世界最大の製薬会社2社、ファイザー（米国ニューヨーク）とロシュ（スイス、バーゼル）は、数日以内に100億ドルを超えるバイオテクノロジー買収を発表し、肥満と肝疾患治療における競争の激化を強調し、米国の製造、関税、薬価政策が世界の製薬戦略をどのように再構築する可能性があるかを強調した。
9月24日、ファイザーは代謝性疾患に焦点を当てた米国のバイオテクノロジー企業メッツァラ（ニューヨーク）を73億ドルで買収したことを明らかにした。メッツァーラの株価は市場前の取引で６０％近く急騰し、投資家の熱意を強調した。この買収により、ファイザーはインクレチンベースの治療にアクセスできるようになります。これはノボ ノルディスクのウィゴビーやイーライリリーのゼップバウンドを支えているのと同じ種類の薬剤であり、ファイザーは急速に成長する肥満治療の分野で直接競合する立場にある。
一方、ロシュは9月18日に独自の戦略的戦略を発表し、89bio（米国サンフランシスコ）を最大35億ドルで買収することに合意した。 89bioの株価を83％上昇させたこの取引は、肥満と密接に関係する進行性肝疾患である代謝機能不全関連脂肪性肝炎（MASH）向けに開発されている後期線維芽細胞成長因子21類似体であるペゴザフェルミンを中心にしている。現在、米国とEUではマドリガルのレズディフラのみがMASHとして承認されている。そのため、今回の買収により、ロシュは年間売上高が数十億ドルに達すると予想される分野における有力な競争相手となる。
この取引は、医薬品開発の経済学を再定義するドナルド・トランプ米大統領政権の抜本的な貿易政策と価格政策を背景にしている。 10月1日から、米国政府は、外国企業が米国本土に積極的に製造工場を建設していない限り、国内に輸入されるブランド医薬品または特許医薬品に対して100％の関税を課すことを提案した。この措置は製薬会社のサプライチェーンと生産の管理方法を根本的に変える可能性がある。
この動きは世界の製薬会社に米国拠点の製造業への投資を求める圧力となるだろう。ロシュのような大手企業は、ジェネンテック（サンフランシスコ）部門を通じて米国事業に500億ドルを投じており、こうした圧力に耐えるのに適しているかもしれない。これは、ロシュによる 89bio の買収により、科学的イノベーションと製造の回復力という 2 つの強みが同社に与えられることを意味します。
一方、ファイザーは10月2日にトランプ政権と別の協定を締結し、医薬品特有の関税を3年間免除することを確保した。その代わりに同社は米国の薬価を引き下げ、国内製造を拡大すると約束した。合意の一環として、ファイザーは既存の医薬品を他の先進国で提供されている最低価格で販売し、米国の製造施設へのさらなる投資を約束する。
ファイザーとの契約は、米国の医薬品コストを海外で支払われる最低コストと一致させることを目的とした、トランプ大統領の広範な最恵国待遇（MFN）価格設定構想に沿ったものである。 2025年5月12日、トランプ大統領は連邦機関にMFN価格設定を強制するよう指示する大統領令に署名し、「外国はもはや価格統制を利用して米国のイノベーションにただ乗りすることはできない」と宣言した。
これらの政策転換は、製薬業界にとって転換点となる可能性があります。将来の取引は、もはや科学パイプラインのみによって推進されるのではなく、製造拠点、サプライチェーンの柔軟性、価格の譲歩によっても推進される可能性があります。生産の拡張性や地理的に分散されていない資産は、割高な評価を得ることがますます困難になる可能性があります。
次世代の肥満および肝疾患治療薬をめぐる戦いは現在、2つの面で展開されている。ファイザーとロシュは、次の大ヒット治療法の開発を競っているだけでなく、それらの治療法を市場に投入するための工場、価格戦略、サプライチェーンの確保にも取り組んでいる。
#トランプ大統領が薬価設定と製造管理を強化する中ファイザーとロシュは肥満と肝疾患の治療に100億ドルの賭けをする