トランプ大統領、米債券市場の混乱を受けてグリーンランド占領計画を放棄

ドナルド・トランプ 先週突然彼を捨てました グリーンランド侵略を計画する —そして、首が回るほどのひっくり返りは、米国の債券市場のおかげで起こりました。

はい、あなたは正しく読みました。それは外交ではありませんでした、そしてここの高級シャレーの中での大物同士の裏取引でもありませんでした 世界経済フォーラム。

むしろ、グリーンランド危機を解決したのは債券市場であり、私見やウォール街情報筋の意見では、氷に覆われた島にもう少し米軍基地を置くだけの「枠組み」で大統領を説得したのだ。

あなたが何を考えているかはわかります。私は金融への執着に囚われすぎて、大統領が戦略的に配置されたツンドラ地帯すべてを制圧するために海軍特殊部隊を派遣することを不可能にした、より広範な地政学的な力が見えなくなって、この問題に飛びついたのです。

確かに、トランプ氏はグリーンランドを米国の一部とみなし、必要なあらゆる手段を使ってそれを実現することを目指していると述べ、世界を動揺させた。

この島は人がほとんど住んでいない荒れ果てた島ですが、NATO加盟国であるデンマークの領土でもあります。

それは、私たちには議会によって批准された、それに干渉しないための条約があることを意味します。

これらすべてが私の主張を証明しています。

ドナルドが軍隊の派兵について煙を吹きながら、デンマーク、ノルウェー、スウェーデン、フランス、ドイツ、英国、オランダ、フィンランドに対して、彼が好む強制武器である巨額の関税をより真剣に振りかざした。

彼らは彼にグリーンランドを引き渡すか、あるいは自国の製品に10％の追加関税を課せられ、後に25％まで引き上げられるかのどちらかになるだろう。

欧州は混乱したが、米国の債券市場も同様に混乱し、利回りは急上昇し、価格は下落した。

株式も売られたが、その下落の原因は、関税によるインフレ見通しによって引き起こされた、より深刻な債券タンキングにあると考えられる。

強い信号

債券価格が下落し、金利が上昇する場合、それは経済に悪いことが起こっていることを示す強力なシグナルです。

金利の上昇は消費者の借入コストの上昇を意味し、消費を抑制することになる。それはまた、巨額の財政赤字をファイナンスするために、より多くのお金を支払う必要があることを意味します。

私たちはこの映画を前に見たことがあります。

あの厄介な「解放記念日」の関税を覚えていますか?

多くの人が予想していたほど彼らが経済を破壊しなかった理由は、債券の大幅な下落に遡ることができます。

解放記念日が発表された瞬間のことを思い出してください、財務長官 スコット・ベッサン 上記のすべてに直面しました。

極めて重要な10年米国債の利回りは急上昇し、5％に近づいたが、これはトランプ大統領の大規模な減税と規制緩和計画にもかかわらず、深刻な景気後退を示唆する危険な水準だ。

いわゆる債券自警団と呼ばれるトレーダーらは、ベッセント氏が「解放」の全体の中止を発表するまで売り続けた。

実際、ベッセント氏が宿敵の中国を含む世界との通商協定を削減し始め、関税を大幅に引き下げるまで、債券価格の下落は止まらなかった。

その後、大統領の規制緩和と減税によって市場は上昇軌道を再開した。

トランプ大統領がグリーンランド関税計画を発表したとき、私たちはまったく同じシナリオを描いていませんでしたが、その方向に向かい始めていました。 １０年債は４．３％超に急騰し、株は売られ、堅調となった。

出口ランプ

つまり、水曜日のトランプまで ここダボスで発表 彼はグリーンランドの「枠組み」、つまり出口ランプについて新たな協定を結んだと述べたが、デンマークは米軍の敷地内での活動を容認することにほぼ従順であったため、特に目新しいものは何も得られなかったようだ。

市場は気にしませんでした—実際、彼らは祝っていました。

債券も株も回復した。

言い換えれば、自警団は再び襲撃したのである。

ビル・クリントン元大統領が何年も前、1990年代初頭、経済顧問の一人から、赤字削減のために増税が必要だと言われ、債券市場の力についてこう述べたことは有名だ。そうしないと債券が崩壊して金利が上昇するだろう。

彼は不景気をもてあそんでいた。

ジャーナリストのボブ・ウッドワードが報じたように、ロバート・ルービンに対する彼の正確な言葉はこうだった（後に私は当時国家経済会議委員長だったルービンに確認した）。「私の計画の成功と私の再選は、連邦準備制度と一群のクソ債券トレーダーにかかっていると言いたいのですか？」

ルービンはそう言いました。

さて、トランプ氏とベッセント氏にとって、あのクソトレーダーたちはさらに重要な存在だ。

クリントン時代の借金と財政赤字は、現在に比べれば微々たるもので、年間予算不足額は2兆ドル近くに達していた。

私たちの借金は38兆ドルに達しており、これは経済生産高のなんと125％に相当します。

そしてそれが、ダボス会議の権力者集団ではなく、「クソ王様債券トレーダー」の一団がグリーンランド危機を解決した方法だ。