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トランプの関税に困惑して、CEOSは「不確実性」という言葉に寄りかかっています

コーポレートアメリカは暗闇につまずいており、投資家もつまずいています。フォード そして ゼネラルモーターズ 幹部は、先にあるものを推定できないと言います。推測を危険にするには霧が多すぎるため、両社は収益のガイダンスを停止しています - 将来の売上と利益に関するシグナル - 投資家は自分でナビゲートします。そして、自動車メーカーだけではありません。を含む幅広い企業 デルタ航空、 サウスウエスト航空、靴会社 スケヒーズ、 UPS エンジンメーカー カミンズ、彼らが未来について自信を持って話すことができないと言ってください。ウォール街では再び収益シーズンであり、奇妙なものです。通常、公開されている企業は、3か月ごとに最近の財務データをリリースし、今後数週間で何を期待するかを議論します。今回ではありません。後方のパフォーマンスデータはいつものように利用可能ですが、すでに古代の歴史です。トランプ政権 on-again、off-again 世紀に最も急な関税を課すことで、世界経済と個々の企業の見通しを徹底的に変え、多くの幹部、特に関税の直接影響を受ける幹部は、意味のある方法で前進することはできません。「材料の関税関連の短期的なリスクと結果の潜在的な範囲を考えると、2025年の通年のガイダンスを一時停止しています」とフォードの最高財務責任者であるシェリーハウスは今週述べました。彼女はフォードが知らないことを列挙しました。「これらの短期的なリスクには、とりわけ、生産に影響を与える業界全体のサプライチェーンの混乱;米国の将来または関税の増加、関税の実施の変化、関税の実施の変化、報復関税および他の政府によるその他の抑制、および最終的には、エミスに関連する潜在的な市場に関連しています。それはかなりのリストですが、現実的なリストです。「不確実性」が企業の幹部にとって頼りになる言葉になったのも不思議ではありません。ファクトセットの副社長兼シニア収益アナリストであるジョン・バターズによると、彼らは今シーズンの収益の87％でそれを発しました。幹部は、収益のコールの93％で「関税」を使用しました。 「不況」は、これらの議論の30％で登場し、前四半期には3％でした。堅実な経済および市場の評価では、政権が消費者や企業に比べて関税やその他の問題をどの程度行うかについての知識が必要です。今、知ることは不可能です。メキシコ、カナダ、中国の3つの最大の貿易パートナーとの米国関係の不安定な状態を考えてみましょう。トランプ大統領は、米軍が麻薬カルテルと戦うためにメキシコに入ることを望んでいます。この先週の日曜日、彼 確認済み 彼は、メキシコの大統領であるクラウディア・シェインバウムに、米軍の侵略を承認するように促していた。で 声明 この先週末、彼女はメキシコの大衆に彼女がどのように反応したかを語った。 「私は彼に言った、「いや、トランプ大統領、私たちの領土は不可侵で、私たちの主権は不可侵で、私たちの主権は売りに出されていない。」彼女は、「私たちの領土で米国軍の存在を決して受け入れない」と付け加えました。しかし、これは本当に問題の終わりですか？トランプ氏と一緒に、その仮定をするのは賢明ではないでしょう。その後、カナダがあります。カナダの新しい首相であるマークカーニーとのホワイトハウスの会議で、トランプ氏は、いつかカナダが51番目の州になると主張しました。カーニー首相はすぐに答えました：「それは売りに出されていません。トランプ氏は十分に一人で去ることができたかもしれませんが、彼はそうしませんでした。 「決して言わないでください」と大統領は言った。 カナダ、メキシコ、米国での北米の自動車生産は絡み合っているため、3か国間の外交関係は、大規模な自動車会社の見通しに直接関係しています。関税レベルが終了する場合、自動車産業にとって、そしてもちろん、米国の労働者と消費者にとっては重要です。確実性が高くなることなく、生産量が遅くなったり停止したりし、価格が上昇します。しかし、トランプ氏の関税に関する脅威と規則の揺れや規則の影響を受けるのは自動車だけではありません。あなたが見るほぼすべての場所で、あなたは彼らが最終的に何であっても、利益を最大化し、可能性のある関税に対処するために、曲がりくねった操作に従事している企業を見つけることができます。アップルを取ります。同社の最高経営責任者であるティムクックは、5月1日の収益の呼び出しで、6月から始まる3か月間の関税はAppleの費用に9億ドルを追加する可能性が最も高いと述べました。しかし、彼は、「現在の世界的な関税料金、ポリシー、および申請が四半期の残高については変わらず、新しい関税が追加されない」と彼は言った。もちろん、その仮定はおそらく無効です。クック氏が「この見積もりは将来の四半期の予測を行うために使用すべきではない」と警告した理由の一部かもしれません。多くのリンゴ製品は何年も中国で作られてきましたが、それでさえ関税のために急速に変化しています。「米国で販売されているiPhoneの大部分は、インドが原産国としてインドを持ち、ベトナムはほぼすべてのiPad、Mac、Apple Watch、Airpods製品の原産地になると予想しています」とCook氏は言いました。 「中国は引き続き、米国外の製品販売総売上の大多数の原産国である」iPhoneやその他のAppleガジェットの費用はどれくらいかかり、Appleは今後の四半期に脂肪47％の粗利益を維持できるかどうかは、巨大な会社の投資家にとって重要な質問です。中国との関係も同様に、数十年で最低の衰退に落ちています。現在、多くの中国製品の米国の関税は145％に達しており、非常に高いレベルであり、財務長官のスコットベッセントの言葉では、「禁輸措置に相当」になります。 Appleは、今のところ、中国からのスマートフォンに対する一時的な免除の恩恵を受けていますが、半導体（スマートフォンの重要な成分など）に対する関税が高いことは、トランプ政権によって想定されており、スマートフォンの免除は取り消される可能性があります。さらに、Appleは製造業を米国に移すよう圧力を受けており、iPhoneコストも増加します。貿易紛争の開始以来の最初の公式の米国会議は、今週末にジュネーブで予定されています。しかし、双方は期待を弱めています。彼らは言うが、それはスタートを表しているが、実質的な交渉がある可能性は低い。関税による歪みのため、経済データは解析が困難になっています。企業と消費者は、関税が始まる前に、年の最初の数ヶ月に輸入品を購入するために急いでいました。第1四半期の国内総生産の数値に影響を与えた米国の貿易赤字は急上昇しました。 地域。そして、輸入の急増はすでに終わっているかもしれません。 コンテナ船 中国から米国西海岸港への交通は急落しました。これは、数週間で米国の店舗の棚に輸入製品の不足を意味する可能性があります。「経済の見通しに関する不確実性はさらに増加しています」と 連邦準備制度 先週声明で述べた。そして、FRB議長のジェローム・H・パウエルは記者会見で、「関税の規模、範囲、タイミング、持続性について非常に多くの不確実性がある」と述べた。関税からの最大の差し迫った経済的脅威がより高いインフレまたは経済の減速であるかどうかが明らかになるまで、どちらもスタグフレーションとして知られる恐ろしい現象で発展する可能性があります - FRBは金利を安定させるとパウエル氏は言いました。株式市場は、関税が米国経済にもたらす可能性のある迫り来る自傷行為の規模を考慮して、非常に回復力があります。株式アナリストは、推定で関税ショックを考慮に入れるために、これまでにないほどゆっくりと始まっています。しかし、彼らは米国企業の利益成長の減速を予測していますが、ほとんどの場合、不況の可能性は含まれていません。彼らは今年、利益の成長率を下げる可能性が高いと鉛筆を積んでいますが、2026年に再加盟がある場合、利益が増加し続けることを期待しています。そして、彼らは正しいかもしれません。しかし、本当に、彼らはこれらの予測を乏しい証拠に基づいています。リスク回避投資家は、米国政府の政策が市場を襲う可能性があるため、短期的にはかなりの金額を安全な場所に収納したいと思うでしょう。それは快適な見通しではありませんが、それは経済状況が必要とするものです。 #トランプの関税に困惑してCEOSは不確実性という言葉に寄りかかっています