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トランプの関税と貿易戦争は、かつて楽観的で、不安を感じる投資家を残します

トランプ大統領は昨年、キャンペーンの軌跡で多くの約束をしました。投資家やビジネスリーダーは、低税や緩和された規制など、一部の人を熱心に応援し、関税や移民の減少など、他の人についての警戒心を表明しました。しかし、トランプ氏が選挙に勝ったとき、その曖昧さの兆候はほとんどありませんでした。株価は、ビジネスの楽観主義の尺度と同様に高騰しました。当時の投資家は簡単な説明を提供しました。彼らは、共和党が管理する議会に支えられたトランプ氏は、金融市場が怖がっていた場合、関税のようなより破壊的な政策を好み、縮小した彼の議題の一部を追跡すると信じていました。彼らが間違っていたことはますます明らかになっています。トランプ氏は就任した最初の数週間で、関税を経済政策の中心的な焦点とし、同盟国と敵に課せられ、時には急な罰則を課しました。彼は持っています 補助金を抑制すると脅した そのビジネスは頼りになりました。そして彼は、連邦官僚主義を削減するためのイーロン・マスクの努力を強化し、潜在的に数万人の連邦労働者を仕事から追い出し、政府の助成金と契約で数十億ドルを遮断しました。少なくともウォール街の楽観主義者にとっては、最も驚くべきことです。トランプ氏は、これまでのところ、経済の亀裂の兆候や株価の急落によって妨げられていません。「自主的な市場の制約によって政権が抑制されるという考えは、割引されるべきです」と、会計事務所RSMのチーフエコノミスト、ジョー・ブルスエラスは述べています。案の定、火曜日に、金融市場は数日間の急激な損失の後に落ち着いているように見えたので、トランプ氏は別のショックで彼らを襲い、カナダとの貿易戦争をエスカレートしました。主要な株価指数はすぐにニュースで急激に低下し、S＆P 500はその日をほぼ1％減少させました。トランプ氏は、カナダが大統領の脅威を促した電力追加料金を取り除くと述べた後、最終的に彼の決定を覆しました。彼の政策が経済的損害を生み出しているという警告によって阻止されることはほど遠い、トランプ氏は最近、それを受け入れ、日曜日にフォックスニュースのインタビュアーに、経済的混乱は必要な「移行期」を反映し、景気後退を排除することを拒否したことを伝えた。火曜日に金融市場の鞭打ちについて尋ねられたトランプ氏は記者団に次のように語った。それは、ホワイトハウスの報道官であるKaroline Leavittからのコメントに続いて、株式市場の反応は「瞬間のスナップショット」であると述べた。「見てください、大統領はアメリカの製造と世界的な支配を回復するという彼のコミットメントに揺るぎないものであり、彼は彼の新しい声明でそれを倍にしたと思います」と彼女は言いました。彼の政権の他のメンバーは、そのメッセージを反映しており、関税誘発性の価格上昇と政府支出の削減が、経済を健康に戻すために厳しいが必要な薬としての削減を説明しています。財務長官であるスコット・ベッセントは先週、CNBCに、経済は「この政府支出に夢中になった後」に「デトックス期間」を必要としていると語った。しかし、ほとんどのエコノミストは、経済がそのようなショック療法を必要としているという考え、またはトランプ氏の政策がもしそうなら役立つだろうという考えを却下します。「それは、現時点で私たちが経験している痛みと不確実性を与え、より良い場所に到達することを奨励する努力です」と、現在の政権の新しいメッセージのシティグループのグローバルなチーフエコノミストである元財務長官のネイサン・シーツは語った。 「しかし、より大きな問題は、私たちは本当により良い場所に到達するのでしょうか？」シーツ氏などによると、答えは「いいえ」です。関税は価格を引き上げ、成長を遅らせる可能性があります。よりタイトな移民政策は同じことをすることができます。政府のレイオフは失業を促進する可能性がありますが、研究開発への連邦投資の削減は、長期的に米国経済の生産性を低下させる可能性があります。ジョージワシントン大学のエコノミストであるタラシンクレアは、次のように述べています。企業の「衝撃的要因」エコノミストは、新政権の政策がどれだけの損害を与えたかについて意見が異なります。経済は大きな勢いで年に入り、ほとんどの予測者は、トランプ氏が彼の貿易戦争をさらにエスカレートしなければ、不況を避けるのに十分なクッションがあると信じています。しかし、過去6週間の不確実性は、最近まで晴れた経済の見通しのように見えたものを曇らせるのに十分でした。調査では、消費者は自分の財政について楽観的ではなく、価格の上昇を心配していると言います。企業も自信がなくなり、投資決定が遅れています。「私たちが今見ているビジネスコミュニティには衝撃的な要因があります」と、投資銀行会社Jefferiesのチーフ米国エコノミストであるThomas Simons氏は述べています。企業は、雇用を減速し、製品や機器の購入を延期している、とサイモンズ氏は言った。 「確かに今のところ、あなたはその決定を下す前に、息を吸って塵のいくつかを落ち着かせたいと思うでしょう。」短期的な痛みに注意してくださいアメリカ人は長期的な利益のために短期的な痛みに耐えなければならないという考えは、トランプ氏にとってまったく新しいものではありません。彼の最初の任期で、彼は中国との貿易戦争における担保損害である農民を称賛し、彼らを「愛国者」と表現し、より大きな利益のために犠牲を払っています。しかし、トランプ氏は彼の最初の任期で、農民のために数十億ドルの援助でその損害を相殺しようとしました。今回、トランプ氏の政策に関連するコストは潜在的にはるかに広く、アメリカ人が長年の高価格と借入コストの上昇によって傷ついたときに、かなり異なる経済的文脈で来ています。消費者調査によると、アメリカ人は関税の結果としてより高い価格を予測し始めています。それはトランプ氏にとって政治的問題を引き起こす可能性があり、また経済的な問題を引き起こす可能性があります。消費者がより速いインフレを期待するようになると、連邦準備制度の政策立案者がより低い金利を通じて経済の減速に対抗することをより困難にする可能性があります。一部のFRBの当局者は、成長の鈍化と頑固な価格圧力の組み合わせが中央銀行を拘束する可能性があるという懸念を表明しています。「それは雄鹿だ」とシカゴ連邦準備銀行の大統領であるオースタン・D・グールスビーは先週のインタビューで述べた。 「あなたがすべきことに対する一般的な答えはありません。」ベセント氏とトランプ政権の他のメンバーは、彼らが相続した経済は現れたほど強くないと主張した。先月のワシントンでのスピーチで、彼は政府の支出によって成長が効果的に支持されており、経済をその支持から引き離す必要があると主張した。「過度の政府支出と圧倒的な規制に対する前政権の過度の依存は、合理的な指標を示したかもしれないが、最終的には脆く、不安定な平衡に向かっている経済を残しました」と彼は言いました。 ロイターによると。しかし、ジョセフ・R・バイデン・ジュニア前大統領の経済顧問評議会の議長を務めたジャレッド・バーンスタインは、ベセント氏とトランプ政権の他のメンバーが、経済データが悪化し始めた今、責任を負う人を単に探していると述べた。「彼らは、すべての先進経済の中で最も強い経済を継承し、継続しており、市場と一緒にビジネスと消費者の信頼を守っている政策の混乱で、わずか6週間で相続を浪費しました」とバーンスタイン氏は言いました。政府の統計は、政府の役割を除外しても、トランプ氏が就任したときに経済が堅実であるという概念を支持しています。政府の支出は、トランプ氏の最初の任期の終わりとバイデン政権の初期の両方で、コビッドパンデミック中に経済を支援する上で重要な役割を果たしました。しかし、それは後にバイデン氏の任期に陥りましたが、民間部門の雇用、投資、支出は健全なままでした。 #トランプの関税と貿易戦争はかつて楽観的で不安を感じる投資家を残します