クライアントアラート| 2025年9月26日
デリバティブ実践グループから： 今週、CFTCは、委員会規則39.19（c）（1）を満足させるためのコンプライアンス日を2026年6月1日まで報告しました。
新しい開発
CFTCは、委員会規則39.19（c）（1）における要件を報告するためのコンプライアンス日付に関する手紙を発行します。 9月26日、CFTCは手紙を発行しました No. 25-34 委員会規則39.19（c）（1）で詳述されている報告要件を満たすためのコンプライアンス日については、登録デリバティブクリアリング組織（DCO）の毎日の報告要件を定めています。 DCOSがより多くのテストを実施し、日常の報告要件の順守を促進するための追加の時間を提供するために、CFTCはレギュレーション39.19（c）（1）の修正要件への準拠を期待しません。 [NEW]
CFTCは、スワップディーラーと主要なスワップ参加者のビジネス行動を修正し、ドキュメント要件を交換する提案を発行します。 9月24日、CFTCは提案しました 修正 これにより、SWAPディーラーと主要なスワップ参加者に適用されるCFTCのビジネス行動およびドキュメント要件の特定の特定の既存の非アクションポジションを成文化します。提案された修正は、採用された場合、CFTCの規則を証券取引委員会および市証券の規則委員会の規則とさらに調和させます。 [NEW]
CFTCは、規制調和の取り組みに関するSEC-CFTCラウンドテーブルのパネリストであるアジェンダを発表しました。 9月24日に、CFTCとSECは アジェンダとパネリスト 規制調和の取り組みに関する9月29日の円卓会議について。今月初めに発表された円卓会議は、午後1時から午後5時30分まで、ワシントンDCのNEにある100 FストリートのSECの本部で開催されます。 [NEW]
代理のPham議長は、トークン化された担保およびStablecoinsイニシアチブを開始します。 9月23日、CFTC代理のキャロラインD.ファム会長は、CFTCがデリバティブ市場でのStablecoinsを含むトークン化された担保を使用するためのイニシアチブを開始すると発表しました。このイニシアチブは、2025年2月に開催されたCFTCの成功したCrypto CEOフォーラムに基づいており、デジタル資産市場に関する大統領のワーキンググループの推奨事項を実装するCFTCのCrypto Sprintの一部です。 報告。 [NEW]
CFTCのスタッフは、スワップの取引実行要件から特定のパッケージトランザクションの非アクションポジションを延長します。 9月22日、CFTCの市場監視部門 拡張 CFTCレターにおけるその非アクションポジション No. 22-15 少なくとも1つの個々のスワップコンポーネントが商品交換法2（H）（8）に基づく取引実行要件の対象となるパッケージトランザクションの一部として実行されたスワップについて、および他のすべてのコンポーネントは先物契約（MAT/先物パッケージトランザクション）です。 [NEW]
演技会長のファムは、新しいリーダーシップ、グローバルマーケット諮問委員会のメンバー、および小委員会を発表します。 9月19日、CFTC代理の議長キャロラインD.ファム 発表 グローバルマーケットアドバイザリー委員会（GMAC）と小委員会の新しいメンバーは、GMACのデジタル資産の小委員会の共同議長として、JPモーガンのマーケットデジタルアセットのマネージングディレクターであるスコットルーカスを含むスポンサーを支援しています。資産市場の小委員会、および技術的な問題小委員会。
CFTCおよびSECは、2026年10月1日までフォームPFコンプライアンス日を拡張します。 9月17日、CFTCとSECはそれぞれさらに投票しました 日付を延長します 投資顧問が修正を遵守してPFを形成するために、特定の民間ファンドアドバイザーが使用する機密報告書であるPFを形成します。委員会は、コンプライアンス日を2026年10月1日まで延長しました。
SECは、商品ベースの信頼株式の一般的なリスティング標準を承認します。 9月17日、SECは、デジタル資産を含むスポット商品を保持する取引所で取引されている製品（ETP）のジェネリックリスティング基準を採用するために、3つの全国証券取引所による規則変更の提案を承認することを投票しました。その結果、取引所は、取引所法のセクション19（b）に従って委員会に提案された規則変更を最初に提出することなく、承認された一般的なリスト基準の要件を満たす商品ベースの信託株式をリストおよび取引することができます。パースとクレンショー委員はそれぞれ承認に関する声明を発表しました。パース委員 言った 「合理化されたリスティングプロセスは、新しいETPを市場に投入するために必要な時間とリソースを削減することにより、投資家、発行者、その他の市場参加者、および委員会に利益をもたらすでしょう。」逆に、クレンショー委員 言った 「委員会は、これらの提案をレビューし、必要な投資家保護の調査結果を作成することで支持されているということであり、これらの新しい、間違いなく証明されていない製品を市場に出すことを支持して」と述べました。市場。」
CFTCは、米国の顧客がJSCCで円金のスワップをクリアできるようになります。 9月12日、発行されたCFTCの清算とリスクの部門と市場参加者部門 スタッフレターNo. 25-32 CFTCは承認しました デリバティブクリアリング組織としての登録の免除の修正命令 日本証券クリアリングコーポレーション（JSCC）の場合。適格な契約参加者であるAUSの顧客は、日本の円宗教金利のスワップをクリアすることを許可されます。このギブソンダンクライアントアラートには詳細があります
CFTCは、パート37および38の提案された規則を撤回します。 9月15日、CFTCは、パート37および38の提案されたルール作成を撤回すると発表しました。 撤退の通知 業界への最近の変更、革新、進化する市場構造を考慮して、提案されたルールがどのように機能するかを再考する提案を撤回していること。
CFTCスタッフは、アフィリエイトサポート活動の提供に関するUBSヨーロッパSEへのアクションなし手紙を発行します。 9月12日、CFTCの市場参加者部門は、 アクションなし手紙 UBSヨーロッパまで拡張 スタッフレターNo. 12-70、UBSヨーロッパSEは、手紙に記載されている理由だけでのみ法定の失格の対象となる可能性があることにもかかわらず。
米国外の新しい開発
ESMAは、毎週のコモディティデリバティブポジションレポートの最新の指示を提供します。 9月25日、ESMAは更新されました 報告手順 そして XMLスキーマ （バージョン1.2.0） 毎週報告 Commodity Derivativesのポジションは、Financial Instruments Directive IIの市場に基づいており、最新のレビューからの変更を反映しています。 [NEW]
ESMAは2025 IFRS分類法を公開しています。 9月11日、ESMAはAnを公開しました 修正 ヨーロッパの単一電子形式の規制技術基準に、国際財務報告基準（IFRS）分類法の2025年の更新を含む。更新された分類法は、IFRS 18の「財務諸表におけるプレゼンテーションと開示」およびIFRS 19の「公的説明責任のない子会社」の導入など、国際的な財務報告の最新の開発を反映しています。これらの基準は現在、2026年初頭に確定されると予想されるEUの承認プロセスを経ています。
新しい業界主導の開発
ISDAは、EU、英国、および米国市場で報告されている金利デリバティブ取引活動に関するレポートを公開しています：2025年上半期と2025年の第2四半期。 9月24日、ISDAは公開されました。 報告 これは、ヨーロッパで報告されている金利デリバティブ取引活動を分析します。分析は、欧州の30の承認済み出版物の取り決めと取引会場によって公開されている取引に基づいています。 [NEW]
ISDA、AFME、FIA、GFXDは、金融取引報告の簡素化についてESMAに対応します。 9月19日、ISDA、ヨーロッパの金融市場協会（AFME）、Futures Industry Association（FIA）、およびGlobal外国為替部門（GFXD）のグローバル金融市場協会（GFMA）が提出しました。 共同応答 ESMAのトランザクション報告の合理化に関する証拠を求めています。 [NEW]
ISDAは、EU、英国、および米国市場で報告されている信用デリバティブ取引活動を発行しています：2025年上半期と2025年第2四半期。 9月16日、ISDAは公開されました。 報告 これは、ヨーロッパで報告されているクレジットデリバティブ取引活動を分析します。分析では、報告会場（EU対英国）と製品タイプの場所に基づいた欧州の信用デリバティブトランザクションが示されています。また、このレポートは、ヨーロッパで報告されたクレジットデリバティブの取引活動を米国で報告されているものと比較しています。
ISDA、IIFは、バーゼル3.1の市場リスクフレームワークの調整についてPRAに対応します。 9月12日、ISDAと国際財務研究所（IIF）が提出しました 共同応答 Prudential Regulation Authority（PRA）の（PRA）協議に対する市場リスク資本フレームワークへの調整に関する協議。 ISDAとIIFは、市場リスクの資本フレームワークは、司法管轄区全体でリスクに応じており、可能な限り一貫性があるべきであると強く信じています。
ISDA、IIFは、バーゼル3.1の市場リスクフレームワークの調整についてPRAに対応します。 9月12日、ISDAとIIFが提出しました 共同応答 市場リスク資本フレームワーク（CP 17/25）への調整に関するPRAの相談に。この応答には、長年のアドボカシー項目であり、フレームワークの運用上の複雑さを減らし、内部モデルのより広範な採用を促進するPRAの提案された変更を超えたさらなる推奨事項も含まれています。
次のギブソン・ダンの弁護士は、このアップデートの準備を支援しました：ジェフリー・シュタイナー、アダム・ラピドゥス、マーク・アーロン・タカカキ、ヘイデン・マクガバン、カリン・スラッシャー、アリス・ワン*。
ギブソン・ダンの弁護士は、これらの開発に関してあなたが持っているかもしれないどんな質問にも対処するのを支援するために利用できます。あなたが通常働いているギブソン・ダンの弁護士、会社のデリバティブ実践グループのメンバー、または次の実践リーダーと著者に連絡してください。
ジェフリーL.シュタイナー、ワシントンDC（202.887.3632、[email protected]）
マイケルD.ボップ、ワシントンDC（202.955.8256、[email protected]）
ミシェルM.キルシュナー、ロンドン（+44（0）20 7071.4212、[email protected]）
Darius Mehraban、ニューヨーク（212.351.2428、[email protected]）
ジェイソンJ.カブラル、ニューヨーク（212.351.6267、[email protected]）
Adam Lapidus、ニューヨーク（212.351.3869、[email protected]）
ステファニーL.ブルッカー、ワシントンDC（202.887.3502、[email protected]）
ウィリアム・R・ハラット、香港（+852 2214 3836、[email protected]）
デビッドP.バーンズ、ワシントンDC（202.887.3786、[email protected]）
ニューヨーク州マークアーロンタガキ（212.351.3028、[email protected]）
Hayden K. McGovern、Dallas（214.698.3142、[email protected]）
カリン・スラッシャー、ワシントンDC（202.887.3712、[email protected]）
アリス・イキアン・ワン、ワシントンDC（202.777.9587、[email protected]）
*同社のワシントンDC事務所のアソシエイトであるアリス・ワンは、法律を実践することは認められていません。
弁護士の広告：これらの資料は、公開時点で利用可能な情報に基づいてのみ一般的な情報目的で準備されており、特定の事実または状況に関する法的助言または法的意見として、構成されておらず、法的意見を意図していないものではありません。ギブソン・ダン（およびその関連会社、弁護士、従業員）は、これらの資料の使用に関連して責任を負わないものとします。これらの資料の共有は、受取人との弁護士と依頼人の関係を確立するものではなく、資格のある弁護士からのアドバイスの代替として依存するべきではありません。事実や状況は異なる場合があり、以前の結果は同様の結果を保証しないことに注意してください。
#デリバティブ立法および規制毎週の更新2025年9月26日