1720698952
2024-07-11 11:15:46
エディターズダイジェストを無料で入手
FT の編集者 Roula Khalaf が、この週刊ニュースレターでお気に入りの記事を選びます。
テムズ・ウォーターは、経営難に陥った公益事業の再国有化を回避するために規制当局である英国水道公社（Ofwat）が課した特別措置により、負債の山を分割、公開、または削減せざるを得なくなる可能性がある。
規制当局は木曜日、英国最大の水道供給業者であるテムズを「特別再建監視体制」の下に置くと発表した。この体制では、同社に独立した監視員を設置するなど、より厳しい監視が行われることになる。
オフワットは、中期的にはテムズ水道公社が負う負債額を制限したり、事業を2社以上の水道会社に分割したり、株式を追加確保するために上場を求めたりする必要が生じる可能性もあると付け加えた。
テムズ川は過去1年間、金利上昇の影響を受けた180億ポンドの負債に苦しみ、深刻化する財政危機に陥っていた。
同社は最新の5カ年事業計画の中で、財務強化のため、2030年までの5年間で顧客への料金を実質40％も値上げすることを許可するようOfwatに要請した。
しかし木曜日、規制当局は今後5年間でイングランドとウェールズ全域の家庭平均水道料金を21％だけ値上げすることを容認すると発表した。この数字は英国の水道会社が要求する平均33％を大きく下回るものだった。
オフワットはテムズの最新の事業計画を「遅れている」「不完全」「野心に欠けている」と批判した。また、一部の部分には「 [Thames’s] 「自分のボード」
テムズ川の危機は、新労働党政権が直面する最初の大きな課題の一つだ。同政権は、同社が破綻の瀬戸際にあっても、国営化は避けたいとしている。
3月、テムズ川の株主（年金基金オマーズとUSS、中国とアブダビの政府系ファンドを含む）は5億ポンドの資金注入計画を撤回し、この公益事業を「投資不可能」と非難した。
オフワットの最高経営責任者デビッド・ブラック氏は木曜日、「事業を立て直すことができると投資家を説得できるかどうかはテムズ次第だ」と語った。
同社は5月まで持ちこたえるだけの現金は持っているが、4月までに7億5000万ポンド、2030年までに25億ポンドの新たな資本を調達する必要があるとしている。
テムズは新年までに資本金を増額することを目指して株主と暫定的な協議を行った。
テムズが投資家を引き付ける鍵は資本コストだ。水道局は、インフラ投資に必要な4.8％の自己資本利益率を水道会社が投資家に支払うことを認めると述べたが、これはテムズが新たな資金源を見つけるために必要だとしている5.7％を大きく下回る。
英国の水道業界の現状をめぐり国民の怒りと政治的監視が高まる中、Ofwatの決定は、下水汚染をめぐる抗議も引き起こしている16の水道会社の幹部らが政府と会談する予定のわずか数時間前に下された。
業界ロビー団体ウォーターUKは、水道料金の値下げを認可することでOfwatが過去の過ちを繰り返していると非難し、これは「Ofwatによる投資の過去最大の削減」を意味すると述べた。
計画案によれば、世帯あたりの電気料金は2025年から2030年の間に平均94ポンド上昇することになるが、コスト上昇額は地域によって異なる。
テムズ・ウォーターの顧客への料金はインフレ前で23％増加し、年間約535ポンドとなる一方、サザン・ウォーターの顧客への料金は44％増加し、1世帯当たり603ポンドとなる。
水道消費者協議会は、すでに約200万世帯が水道料金の支払いに苦労していると述べた。
「水道料金の値上げの見通しに何百万人もの人々が動揺し、不安を感じるだろう。また、水道会社の経営破綻やサービスの質の悪さを考えると、値上げの公平性に疑問を抱くだろう」とCCWの暫定最高経営責任者マイク・ケイル氏は語った。
これとは別に、政府は、汚染が深刻な企業の役員へのボーナス支給の禁止、最悪の違法行為者に対する刑事告発、下水流出の厳重な監視など、水道業界全体に特別措置を課す法案を作成する予定だ。
木曜日の午後に水道局幹部らと会談するスティーブ・リード環境大臣は、その他の緊急の改革案も提示した。
リード氏はオフワットに書簡を送り、インフラ整備のための資金はボーナスや配当、給与の増額に流用されるのではなく、確保されなければならないと述べた。
オフワットのブラック氏は「企業計画に関する我々の決定草案は、顧客サービスと環境を継続的に改善し、顧客に適正な価格で提供するために、投資を3倍にすることを承認している」と述べた。
水道会社は今後数カ月間、Ofwatとの交渉に費やす予定で、Ofwatは貯水池や下水処理場など、却下されたプロジェクトに関する詳細を尋ねることになる。
最終決定は12月19日までに下される予定で、その後水道会社は競争・市場庁に控訴することができる。
ロンドンのエラ・ホロウッドによる追加レポート
#テムズウォーターオフワットの新措置で解体の危機に直面