ビットコイン市場は、セルサイドの流動性が2020年10月以来見られないレベルにまで急落しており、重大な供給ショックに直面している。
オンチェーン分析会社によると クリプトクアント、現在、取引所、マイナー、店頭（OTC）デスク、およびグレースケールビットコイントラスト（GBTC）全体で販売できるビットコイン（BTC）はわずか339万7000ビットです。これは、2024 年だけで 678,000 BTC の大幅な減少を示しています。
流動性の縮小と需要の増大
セルサイド流動性の大幅な減少により、市場は大幅に逼迫した。 CryptoQuantのチャートは、ビットコイン需要が9月下旬以来「拡大領域」にあり、月間22万8,000BTC増加していることを示している。このような高い需要と供給の減少により、仮想通貨の価格は高騰し、今月初めに史上最高値の10万8,000ドルを記録した。
流動性の逼迫にさらに拍車をかけているのが、アキュムレーターアドレス、つまりビットコインを売らずに継続的に購入するウォレットです。これらのアドレスでは現在、月間 495,000 BTC という過去最高のビットコインが蓄積されています。アナリストらは、この長期保有者の影響力の増大がビットコインの大部分を閉じ込め、供給不足に拍車をかけていると指摘している。
流動性の代理としてステーブルコインが急増
ビットコインの供給が逼迫する一方で、より大規模な仮想通貨市場では流動性が大幅に増加しています。テザー（USDT）とUSDコイン（USDC）を含む米ドルベースのステーブルコインの全体的な時価総額は2,000億ドルに達しました。これは10月下旬以来20％、つまり350億ドルの増加となる。
ステーブルコインは、暗号通貨エコシステムにおいて流動性の代理として重要な役割を果たします。その拡大は市場への新たな資本流入を示しており、それがビットコインやその他の仮想通貨のさらなる価格上昇を引き起こす可能性がある。クリプトクアントの専門家らは、「流動性の高まりはビットコインの最近の上昇と一致しており、ステーブルコイン市場の動向とビットコインの価格変動との間に直接的な関係があることを示唆している」としている。
価格と市場動向への影響
強気の勢いにもかかわらず、仮想通貨市場はボラティリティの影響を受けないわけではありません。金曜日には、レバレッジをかけたポジションの10億ドル以上が24時間以内に清算され、ビットコインは8％以上下落し、9万6000ドルを下回る水準で取引された。これは最近の高値からの急激な反転を示し、市場の継続的な予測不可能性を浮き彫りにした。
CryptoQuantのデータは、現在のセルサイド在庫が何ヶ月分の需要を維持できるかを示す流動性在庫率が大幅に低下していることも明らかにしている。 12月時点でこの比率は6.6カ月となっており、10月初めに記録した41カ月から大幅に減少している。この大幅な減少は、ビットコインのセルサイド在庫が枯渇するペースが加速していることを反映している。
ビットコインの供給危機: 市場参加者への影響
市場力学の逼迫は、投資家と仮想通貨業界の両方に広範な影響を及ぼします。 CryptoQuantの研究者らは、こうした変化は部分的には、米国次期政権の下での仮想通貨推進政策に対する市場の期待などのマクロ経済的要因によって引き起こされていると示唆している。潜在的な戦略的ビットコイン準備金をめぐる議論は楽観的な見方をさらに煽り、強気の感情をさらに高めている。
この状況の進化は、仮想通貨市場における流動性管理と長期的な投資戦略の重要性を浮き彫りにしています。ビットコインの供給が縮小し続ける中、ステーブルコインの成長、市場の需要、規制の動向との相互作用がビットコインの将来の軌道を形作ることになるだろう。
#セルサイド流動性が4年ぶりの低水準に達しビットコインが供給ショックに直面