ドナルド・トランプ大統領は、GOPの「大きくて美しい」法案が米国を持続可能な財政道に置くと主張している。ゴールドマン・サックスのエコノミストは、第二次世界大戦中にのみ見られるレベルを超えることを国の債務を妨げないと言います。
支出法案 合格した 下院共和党員は、関税収入の増加と組み合わさって、金利の支払いを除外すると、予算の赤字をわずかに下げます。ゴールドマンのマヌエル・アベカシス、デイビッド・メリックル、アレック・フィリップスは火曜日にメモで認められました。彼らは、法案が総赤字のコースを本質的に変えないままにすると、借入コストの上昇と相まって、彼らは言った。
「しかし、その道は持続不可能なままです。主要な赤字は強力な経済では通常よりもはるかに大きいため、債務とGDPの比率はポストに近づいています。[WWII] ゴールドマンチームは次のように述べています。
ゴールドマン・サックス
上記のチャートが示すように、今後の負債の規模は、今後数十年にわたって金利がどのように移動するかに大きく依存します。今、 36兆ドル 国家債務はGDPの約120％を占めており、財務省は、それを整備するためのコストの上昇を満たすためだけに、より多くを借りていると感じています。
米国は、メディケアと防衛に費やすよりも、負債に関心を持っています。これらの利息の支払いは来年1兆ドルに達し、政府の最大の支出としての社会保障のみを追跡するでしょう。 によると 責任ある連邦予算の委員会、シンクタンク。
「債務が十分に大きくなった場合」とゴールドマンチームは次のように書いています。
最初のトランプとバイデン政権は、戦時のような予算でcovid-19パンデミックに対応しました。しかし、米国の経済が完全雇用に戻ったときでさえ、スピゴットは決してオフになりませんでした。
非党派議会予算局 見積もり 下院で可決されたGOP支出法案のバージョンは、今後10年間で赤字が2.8兆ドル増加します。ホワイトハウスと共和党の議員 主張する この予測には、2017年の2017年の減税を延長する費用は含まれてはなりません。これは、今年法案なしで期限切れになる予定です。
しかし、36兆ドルの問題の核心は、TD証券の米国料金戦略であるGennadiy Goldbergが、どのレベルで債務が持続不可能になるのか誰も知らないことです。 運。
スコット・ベッセント財務長官は持っています 言った 米国政府には「支出の問題」がありますが、「収益の問題」はありません。ゴールドバーグは以前の議論に同意しますが、彼は、米国は国のGDPの規模と政府の支出の両方に比べてあまり課税しないと述べました。
「したがって、いずれかの税金が上がるか、支出が下さなければならない、または2つの組み合わせの組み合わせが必要です」とゴールドバーグは先月述べました。 「そして、それは単純に聞こえますが、それは政治的に非常に、非常に複雑です。」
より高い金利は赤字圧を増加させるでしょう
しかし、行動を起こさないようにすると、将来の議員がより厳しい場所に置かれますが、特に借入コストが上昇した場合。
投資家が患者の連邦準備制度が金利を削減するのを待つため、長期の米国財務省債の利回りは上昇し続けており、急増する赤字とインフレの復活の可能性に関する懸念も、金利に上向きの圧力をかけ続ける可能性があります。
また、債券の専門家は、米国の債務に対する外国の需要への変更を綿密に監視しています。貿易の上昇と地政学的な緊張が、世界の準備通貨としてのドルの地位を損なう場合、米国政府はまた、それが慣れるよりも高いレートで借用することになるでしょう。
つまり、議会は、支出と税金の両方に関して、最終的にますます厳しい選択をすることを余儀なくされる可能性があります。議員が長すぎると、災害を回避するために歴史的な緊縮財政の推進が必要になる可能性がある、とゴールドマンチームは述べた。
「そのシナリオでは、大規模な財政統合と持続的な財政的余剰が自己破壊的である可能性があることを心配するかもしれません。GDPが十分に低下した場合、債務とGDPの比率は縮小しないかもしれません」と彼らは書いています。
もちろん、政治家はまた、政府の法案を支払うためにより多くのお金を印刷する誘惑に直面するでしょう。ドイツのワイマール共和国は、第一次世界大戦の余波でその戦術を試みました。 破滅的なハイパーインフレ、ナチ党の台頭につながった経済的虚偽と社会不安を促進します。
しかし、その歴史からの警告は、常に政府に耳を傾けているわけではありません。
#ゴールドマンサックスはトランプの支出計画が第二次世界大戦以来見られない持続不可能な最高の高値を襲うのを止めないと言います