グリーンランド：アメリカの債務、ドナルド・トランプを懸念させる金融兵器 – 今日の経済

このテーマは曖昧で、ほとんど金融専門家だけのものに思えるかもしれません。ただし、そのメカニズムは比較的簡単に理解できます。米国国債は単なる借金です。とき 米国 予算を賄うためにお金が必要なので、借金をします。すべての州と同様、伝統的な銀行を経由せず、金融市場を経由します。彼らは投資家が個別に購入する金融証券を発行します。

投資家は財務省債を購入することでワシントンにお金を貸します。その代わりに、アメリカ政府は 2 つのことを行うことを約束します。それは、特定の日に元本を返済し、利息を支払うことです。これらの証券は、短期、中期、長期にわたって存在します。最もよく知られているのは10年目と30年目です。これらの国債は世界で最も安全であると考えられています。この評判は、米国が債務不履行を一度も起こしたことがないという単純な事実によって説明できます。その結果、これらの証券は世界の金融システムの柱となっています。ワシントンがそれほどそれを必要としているとすれば、それはこの国が信用で生きているからだ。事業を継続するために、米国財務省は満期を迎えた古い債券の返済と新たな支出の資金調達の両方を目的として継続的に借入を行っています。

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米国最大の債権者である欧州には何らかの影響力があるのだろうか？

ここで、主題は戦略的になります。米国債の約30％は外国投資家が保有している。この依存により、アメリカ経済は市場の信頼の変化に対して脆弱になります。そして、一般に信じられていることに反して、これはそうではありません 中国 しかしヨーロッパは今日米国の主要な国際債権者である。この債務は欧州諸国だけでなく、年金基金、保険会社、銀行、政府系ファンドも保有している。

なぜこれがワシントンに対する圧力手段となる可能性があるのでしょうか?国債の運用は機械的だからだ。これらの債券の価格が下落すると、特に債券の多くが売却されたために金利が上昇します。具体的には、欧州諸国が国債を大量に売却した場合、米国はより高い金利で借り入れなければならなくなる。債務コストが増加し、国の経済健全性が圧迫されるだろう。

財政的エスカレーションの恐れ

しかし、このオプションを実装するのは決して簡単ではありません。国債の大部分は民間企業によって保有されており、ポートフォリオを完全に自由に管理できます。欧州諸国は一夜にして売却を強制することはできない。さらに、そのような戦略は、市場の緊張、ボラティリティの増大、ドル不安定のリスクなど、金融のエスカレーションを引き起こす可能性があります。このため、多くの観察者は慎重なままである。

スコット・ベッセント米財務長官も慎重な姿勢をとっている。彼はヨーロッパに対しても警告し、彼の言葉を借りれば、この問題に関して「怒りの反射」を避けるよう呼び掛けた。 グリーンランド。ただし、覚えておくべき重要なことは別のところにあります。たとえこのオプションが選択されなかったとしても、それが言及されたという単純な事実が転換点を示します。金融は長い間技術的な役割に限定されてきましたが、徐々に地政学的権力の手段となりつつあります。そして今、ヨーロッパもこのレバーを検討し始めています。