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クレディットコーポレートマーケットのスナップショット（2025年6月）

アメリカの信用市場は、5月に肯定的な利回りを生み出し、相互税関関税に関連するドリフトのリスクと、アメリカの主権国家からのAAAクレジットノートの損失が和らげられたという懸念を生み出しました。欧州の信用市場は、5月にプラスの利回りを生み出しました。 覚えておくべきポイント 将来のために、米国のレート曲線の新しいアクセントのための操作の余地があります。より高い利回りは、世界の成長にもっと重くなる可能性があります アメリカ企業の利益は、高金利の持続性、税関紛争、地政学的な不確実性、合併および買収活動の緩和により減速する可能性があります。それにもかかわらず、私たちは信用市場が健康であると信じています ヨーロッパでは、期間と信用リスクの点で良い機会を見続けています。米国では、基本は安定しており、より防御セクターを支持し続けています。私たちは、評価は公平であり、市場の技術的要因は堅実であると信じています 私たち アメリカの信用市場は、5月に肯定的な利回りを生み出し、相互税関関税に関連するドリフトのリスクと、アメリカの主権国家からのAAAクレジットノートの損失が和らげられたという懸念を生み出しました。これらの建設的な開発により、クレジットの効率性の高いアウトパフォーマンスが発生しました。スプレッドの圧縮はその月の後半に停止しました。米国と中国の間で緊張が再開され、米国はEUの関税を増やすと脅し、ロシアとウクライナの間の和平交渉は残念でした。通常、レートは増加しており、長期クレジットが遅れています。連邦準備制度は、インフレ懸念の持続のために保留中のままでした。主要な市場は活動していましたが、需要が強力なままであり、主要市場での入ってくる流れが記録されたため、スプレッドは引き続き強化されました。 ヨーロッパ 欧州の信用市場は、5月にプラスの利回りを生み出しました。関税交渉が進行するように見え、トランプ政権が最初の提案に戻り続けている間、スプレッドはまっすぐになりました。スプレートの引き締めの1か月で予想されるように、高性能は投資グレードよりも優れています。 「投資グレード」の宇宙内では、より有利なレート環境のおかげでヨーロッパがアウトパフォームしています。スプレッドの圧縮はその月の後半に停止しました。米国と中国の間で緊張が再開され、米国はEUの関税を増やすと脅し、ロシアとウクライナの間の和平交渉は残念でした。一般的には、特に米国では料金が増加しており、インフレの懸念が続くにつれて、連邦準備制度は保留中のままです。米国財務曲線は、月中旬にムーディーズによってAAAからAA1に取り壊されました。しかし、左尾のリスクは月末に消散しました。主要な市場は活発でしたが、違いは引き続き強化されました - 需要は強力なままであり、主要な市場で入ってくる流れが記録されました。 em 新興市場の負債は、5月に肯定的な結果を記録しました。新興市場の企業の宇宙は、ソブリンの宇宙の長期的な期間に対するリスクと不信に対する投資家の食欲の利益を反映して、ソブリンのカウンターパートをわずかに上回っています。同時に、高性能のクレジットは、米国との相互税関関税のリスクの排除と、国家債券の利回りに対する感度が低いことの恩恵を受けて、グレード投資を明らかに上回っています。私たちの意見では、クレジットはBBが今月理想的なポイントであり、高性能の高性能バランスシートを好むリスクを高めようとする投資家が理想的なポイントであると指摘しました。市場の信頼は、公共エネルギーセクターへの支援に関するメキシコ政府の建設的なコメントと、価格の積極的な発展に貢献したイスラエルのヘルスケアセクター（2つの重要なインデックスコンポーネント）の新しい高度に上書きされた排出量によって強化されています。地域レベルでは、アジアの信用が大きな勝者であり、好意的な商業交渉と中央銀行の恩恵を受け、彼らの政策を和らげ続けました。さらに、部門レベルでは、自動車は魅力的な評価と関税の観点から最も悲観的なシナリオの結果に支えられて、それ自体を区別してきました。一方、主に国家債券の収量に対する最大の感受性のために、準ソーベラントセクターはパフォーマンスを下回っています。 見通し 将来のために、米国の曲線の勾配をさらに強調することが可能であり、より高い収穫量が世界の成長への圧力を高める可能性があると考えています。アメリカの利益は、「より長い」レート、関税の強風、地政学的な不確実性、合併および買収活動の減衰により減速する可能性があります。ただし、信用市場は健康であると考えています。私たちは、信用の期間とリスクに関して、ヨーロッパで良い価値を見つけ続けています。米国では、基礎は安定したままであり、より防御セクターを支持し続けています。私たちの意見では、評価は正しいままであり、市場の技術的特性は堅実です。 インドイールド（YTW） 記事の免責事項を表示します ここで言及されたMuzinich＆Co。は、Muzinich＆Co.、Inc。および彼の関連会社として定義されています。この文書は、情報のみとして作成されており、証券やその他の金融商品を購入するためのオファー、アドバイス、または推奨事項を構成することを意図したものではありません。表明された意見は、公開日に有効であり、参照や通知なしに変更される可能性があります。過去のパフォーマンスは、将来のパフォーマンスを先取りしません。これらからの投資と収入の価値は、投資家が最初に投資された全額を回収することを保証することは決してありません。為替レートは、投資の価値の増加または減少につながる可能性があります。この文書と表明された意見や意見は、売買の申し出、または投資活動に従事する招待と解釈されるべきではありません。それらは有益です。市場の状況に基づいた金融市場の動向に関する意見と観察は、この文書の日付に関する私たちの視点を表しています。これらはこの文書を書く時点で正確であると考えられていますが、ムジニッチは正確性を保証することはできず、エラーや省略に対する責任を拒否します。このドキュメントに含まれる特定の情報は、前向き宣言を構成します。さまざまなリスクと不確実性のため、実際の出来事は、これらの将来の宣言に反映または想定されているものとは大きく異なる場合があります。この文書には、将来に関する保証、約束、保険、または申し立てと見なすことはできません。このドキュメントに含まれるすべての情報は、指定された日付で正確であり、不完全であり、いつでも変更できます。このドキュメントに含まれる特定の情報は、第三者から得られたデータに基づいており、信頼できると考えられていますが、Muzinich and Co.またはMuzinich and Co.に所属する会社による独立した検証の対象ではありません。新興市場は、特にさまざまな理由でより開発された市場よりも危険にさらされる可能性がありますが、それ自体を制限することなく、政治的、社会的、経済的不安定性が向上します。価格のボラティリティの向上と市場の流動性の低下。アイルランド中央銀行によって承認および規制されているMuzinich＆Co。（Dublin）Limitedによって欧州連合に掲載されています。アイルランドで625717の下で記録されています。住居住所：16フィッツウィリアムストリートアッパー、ダブリン2、D02Y221、アイルランド。 Muzinich＆Co。（スイス）AGによってスイスで投稿されました。 She-389.422.108番号の下でスイスで登録されています。居住住所：Tödistrasse5、8002チューリッヒ、スイス。 Muzinich＆Co。（シンガポール）Pteによってシンガポールと香港に投稿されました。シンガポールの金融当局によって承認および規制されているリミテッド。 201624477kの番号の下でシンガポールに登録されています。居住住所：6 Battery Road、＃26-05、シンガポール、049909。Muzinich＆Co。Limitedによる他のすべての管轄区域（米国を除く）で公開されています。これは、金融行動当局によって承認および規制されています。イギリスとウェールズで居住3852444の下で。居住住所：8ハノーバーストリート、ロンドンW1S 1yq。 Muzinich＆Co。Ltd.は、Muzinich＆Co.、Inc。の子会社であり、米国証券取引委員会の投資顧問として登録されています。 Muzinich＆Co.、Inc。はSECに登録された投資顧問であるため、これはいずれにせよ、SECの一定レベルの能力またはトレーニング、または承認または承認を意味するものではありません。 #クレディットコーポレートマーケットのスナップショット2025年6月