ギリシャ、財政破綻から早期債務返済まで

2012年、経済状況によりギリシャは1,300億ユーロの二度目の救済を要請せざるを得なくなり、債務再編と公的年金や給与の削減、新たな税金や上場企業の民営化などの緊縮策の適用を条件とした。 2015年、銀行コラリートの発動後、860億ユーロの3回目の救済が承認され、同国はユーロ圏に残ることができた。このプログラムは2018年に終了したが、経済監督は2022年まで継続された。

近年、ギリシャは市場の信頼回復に努め、欧州の資金のおかげで公共部門のデジタル化と改善に成功した。

返品

ギリシャは最初の救済策のうち52億8,700万ユーロを事前に返還したばかり2033年に満期を迎える予定だったので、将来の利息を何百万ドルも節約できた。

ギリシャが支払いを前倒しするのはこれが初めてではないが、これは保守的なギリシャの執行部による計画の一部である。 キリアコス・ミツォタキス 口座を整理し、市場の信頼を回復し、債務削減を加速するためだ。ギリシャのタノス・ペトラリアス国家経済財政副大臣は議会での年間予算の提出の際、「債務を削減することは、将来の世代のために私たちができる最善の策であり、私たちに起きたことが彼らに起こらないようにすることだ」と述べた。

2022年以来、ギリシャは79億ユーロに加えて、最初の救済策に関連してヨーロッパのパートナーに対し201億ユーロ（現在の52億8,700万ユーロを含む）相当の前払いを4回行っている。 国際通貨基金したがって、この組織に対するすべての借金は帳消しになります。合計で290億ユーロを前払いし、これまでに35億ユーロの利息を節約した。

政府は最初の救済金の残り316億ドルを2031年までに清算する計画だそれにより、絶対額で負債を削減します。 GDP将来の金利上昇のリスクを制限し、さらに 16 億ユーロの利息を節約できます。

信頼の回復

2023年にギリシャは主要格付け会社から投資適格の地位を取り戻したため、資金調達がより安価になり、制度の安定性がさらに高まった。 「公的債務の削減に加えて、早期返済により、一般的にも、特に国際資本市場においても、この国の信用が向上した。格付け会社による信用格付けのプラス修正に貢献した。債務満期プロファイルが緩和され、市場でのより安価な資金調達が可能になったと同氏はABCに説明した。 経済学者、アテネ経済大学教授、パノス・ツァクロゴウ。

このイメージの変化は最近、次の選挙によってさらに強化されました。 キリアコス・ピエラカキス ユーログループ議長として。その後、ギリシャのキリアコス・ミツォタキス首相は、ギリシャの変容を強調した。「この国は以前、破産により「黒い羊」であった。今日、同国は大陸の最も先進国の経済評議会のトップに位置していますが、これはすべて国民の犠牲のおかげです。

２０２４年のソブリン債務はＧＤＰ比約１５３％となり、前年より１０ポイント近く減少した。ギリシャ行政府にとって、これらのデータは、ギリシャが危機の最も暗い段階を脱し、欧州連合内で信頼できるパートナーとしての地位を固めつつあることを裏付けるものである、と同氏は指摘する。 ツァコグルー 。

ただし、すべての専門家がこの楽観的な解釈を共有しているわけではありません。経済学者であり大学教授でもある、 ヨルゴス・ピシナス はABCに対し、債務の早期返済はマクロ経済的に疑問の余地があり、国の生産性にとって必ずしも有益ではない決定であると説明している。「相関関係は因果関係と混同されている。負債を減らすこと自体が生産性を向上させると考える理由はありません」と彼は言う。

専門家によると、逆のことが起こります。生産性が向上するとGDPが押し上げられ、自動的に債務負担が軽減されます。同氏は、「生産性は基本的に投資に依存しており、この投資は危機の間に急落し、緊縮財政、救済、債務再編にもかかわらず債務対GDP比に上昇圧力をかけた」と付け加えた。

ピシナス氏は、早期返済を優先するという政府の決定を批判し、「債務返済に50億ユーロ以上を割り当てるということは、政府がこれらの資源に対するより良い投資の選択肢を見つけられなかったことを示唆している」と述べた。経済的な観点から読むと、それは弱さの兆候です。それを考慮してください 野心的な公共投資戦略があれば、経済成長により直接的な効果があっただろう。 「インフラの強化、堅実なプログラム、公共投資は、明らかに開発を志向した政策となるだろう」と同氏は結論づけた。

ツァクロロウ氏は、ギリシャでは厳密な経済的要因を超えて、政治的要因が非常に重要な役割を果たしていると強調する。