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キャッシュレスの世界における中央銀行 | 専門家の見解

4分で読む 最終更新 ： 2024年4月27日 | 午前12時34分 は 経済学は、常にお金と奇妙で議論の多い関係を保ってきた。長い間、ノーベル賞受賞者のマートン・ミラーやフランコ・モディリアーニを含む経済学者は、お金を単なる交換手段とみなしていた。しかし、ジョン・メイナード・ケインズやハイマン・ミンスキーの研究を基に、経済学者はお金の量という狭い焦点を超えて、実体経済と金融システムへの構造的な影響を考慮するようになった。 デジタル化とキャッシュレス化が進む世界では、通貨と金融の構造的理解がさらに重要になります。政策立案者が市場の調整役としてだけでなく、積極的な市場形成者として活動する必要性が高まっているからです。キャッシュレスの世界は、人々のお金との関係を変え、お金の管理方法や概念化の方法に新たな機会を生み出すだけでなく、中央銀行にその役割を再考し、より革新的になるよう新たなプレッシャーをかけます。 現金への依存度が下がるにつれ、キャッシュレス取引はかつてないほど急速に増加しています。消費者、企業、政府は明らかに、キャッシュレス技術のコスト効率と使いやすさを好んでいます。タップベースの支払いシステムは、かつては技術に精通した都会の住民の領域に限定されていましたが、今では最も基本的な経済にまで浸透しています。相互運用可能な支払いシステムは、デジタル時代の経済のコアとなる経済インフラとして急速に台頭しており、過去 2,000 年間続いた政府発行の現金からの脱却を示しています。 あらゆる技術革新と同様、この技術革新も中立的ではない。独自の勢いがあり、政策立案者が公共の利益のためにこれを導かなければ、経済全体にわたってより深刻な形の排除やその他の構造的問題を引き起こす可能性がある。たとえば、多くの国のデジタル決済システムは相互運用性がなく、所有者が誰がアクセスできるかを決定し、不当な利権を搾取できることを意味する。すでに周縁にいる人々は、キャッシュレスの世界からさらに追い出され、さらに悪いことに、正式な経済から完全に追い出されることになる。 ここで、中央銀行は、共有インフラに影響を与えたり、さらには構築したりすることで、単なる規制機関以上の役割を果たすことができます。デジタル取引のコストを削減できるだけでなく、正式な経済の周縁にいる人々の効率性と金融包摂を改善する新しい機会を創出することもできます。インドは、中央銀行によって強力に形作られた相互運用可能なデジタル決済インフラである UPI でこれを実現しました。 ブラジルが Pix システムで実現したことも同じです。Pix は相互運用可能な即時支払いサービスで、個人や企業はいつでも、通常は無料または非常に低いコストで送金や受け取りが可能です。ブラジル中央銀行 (BCB) によると、Pix は現在、クレジットカードやデビットカード、現金に匹敵するその他の送金方法を上回り、ブラジルで最も人気のある支払い方法です。 これは典型的なフィンテックの成功物語のように聞こえるかもしれない。しかし、民間企業が独自にシステムを相互運用可能にすることはないだろうと気づいたBCBが、Pixの構築に積極的に介入したのだ。Pixが登場する前は、各金融機関が独自の取引システムを使用し、独自の手数料を設定していた。しかし現在、競争は手数料から金融機関が提供するサービスの質と量へとシフトしている。この変化を推進することで、BCBは公共の利益に奉仕するというはるかに大きな流れの形成に貢献している。公共の利益の枠組みがほとんどの経済活動の基盤になると、政府、民間企業、市民社会、国際機関の間での協力、調整、共同投資の機会がさらに増えるだろう。 もちろん、中央銀行のこの役割は、中央銀行は規制志向の市場調整者であり、金融の安定性を保証することだけに焦点を当てるべきであり、公平性、アクセス、包摂性の問題は民間部門に委ねるべきであるという従来の見方に異議を唱えるものである。公共部門は長い間、リスクを負ったり価値そのものを創造したりするのではなく、単に価値創造者のリスクを軽減する任務を負ってきた。富の創造における国家の役割に関するこの狭い見方は、持続可能な経済成長を促進するために彼らが持つさまざまなツールや手段に対する政策立案者の理解を制限してきた。金融システムの安定性を確保することは引き続き不可欠であるが、相互運用可能な決済インフラをめぐるブラジルとインドの市場形成の取り組みは、中央銀行が公共の利益のためにより多くのことを行うためのツールを持っていることを示している。 英国では、イングランド銀行が新たに宣言した第二の目的は、規制当局としての権限を行使する際に金融市場インフラサービスの提供におけるイノベーションを促進することである。より野心的な市場形成への欲求が広がりつつあるようだ。我々はそう願っている。なぜなら、公平な未来をもたらすには、より野心的な中央銀行が必要になるからだ。 マッツカート氏はUCLイノベーション・公共目的研究所の創設所長。イーブス氏はUCLイノベーション・公共目的研究所の共同副所長兼デジタル政府准教授。©Project Syndicate, 2024免責事項: これらは筆者の個人的な見解であり、必ずしも 企業情報 またはビジネススタンダード紙初版: 2024年4月26日 | 午後11時28分 は #キャッシュレスの世界における中央銀行 #専門家の見解
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