オーストラリアは、より多くの外国投資を望んでいます。だからこそ、サントスの290億ドルの入札が会計をトリッキーな立場に置く理由

サントスのオーストラリアの起源は、会社のまさにその名前に消えないマークを付けました。エネルギーの巨人はそうでした 1954年に最初に設立されました 「南オーストラリアノーザンテリトリーオイル検索」の頭字語の下で。同じ年にアデレード証券取引所に公開されました。

今日に早送りすると、サントスが主に外国政府の手にあった場合、サントスがオーストラリアの国益に仕えることができるかどうかについての差し迫った質問があります。

今週、国有のアブダビ国立石油会社の投資部門が率いるコンソーシアムが発表されました（アドノック） すべてのキャッシュテイクオーバー入札 サントスはほぼ290億ドル。これは会社に大切になります 364億ドル （その負債を含む）。

サントスの取締役会は持っています 言った テーブルにもっと良い申し出がなければ、取引をサポートします。しかし、それは最初にaをクリアする必要があります 規制当局の承認のいかだ – オーストラリアだけでなく、パプアニューギニアとサントスが運営している米国でも。

この買収は、オーストラリアの企業史における記念碑的な出来事です。この国の重要なエネルギーインフラストラクチャの重要な要素は危機にatしています。

しかし、外国投資審査委員会（FIRB）と会計係のジム・チャーマーズの前に困難な決定を下すことになっています。 FIRBのアドバイスでは、チャーマーズはバランスを取る必要があります オーストラリアの明記された欲求 国益を保護する必要性で外国投資を引き付けること。

誰が購入しようとしているのですか？

また、ADNOC主導の将来のバイヤーのコンソーシアムには、米国のプライベートエクイティ会社カーライルとアブダビ開発持株会社（ADQ）のユナイテッドアラブ首長国連邦のソブリンウェルスファンドがいます。彼らの関心にはいくつかの重要な理由があります。

第一に、ADNOCは、ガスと液化天然ガス（LNG）でフットプリントを拡大することに非常に興味があります。サントスを獲得すると、オーストラリアのガス生産の多くに株式を提供し、LNG輸出施設を設立します。これには、GladstoneとDarwinでの主要な業務が含まれます。

彼らもそうするでしょう 共有を得る 2つの重要なパプアニューギニアのプロジェクト：PNG LNGと まだ発達していないパプアlng。これらの資産は、将来の需要が強力であると予測されている成長するアジアLNG市場への直接アクセスを提供するため、特に魅力的です。

第二に、この買収により、ADNOCはポートフォリオを多様化し、オーストラリアとPNGからアジア太平洋地域への輸出能力の制御を獲得することができます。たとえば、SantosのGladstone LNGプラントには、輸出能力が大幅にあります。 SantosのLNG容量の多くは未満です 中くらい そして 長期 契約。

第三に、この入札のタイミングは戦略的です。サントスは最近、その時代にいました 高い資本支出。多くの主要なプロジェクトが完了に近づいています。買収が成功すると、さらなる開発のために資金を解放することができます。

国益の定義

この動きを評価する規制当局にとって、潜在的な買収は、オーストラリアの多くの国家安全保障、エネルギー供給、経済的懸念に触れています。

主な懸念の1つは、重要なエネルギーインフラストラクチャを制御する潜在的な喪失です。

特にADNOCなどの州にリンクされた投資家による外国の所有権は、オーストラリアの本質的なガスフロー、価格設定、さらには運用技術システムの完全性に関する戦略的決定を最終的に形成する関心について疑問を提起します。

あります 懸念 外国人の所有者が国内供給よりもLNG輸出を優先することができること。それは、国内のガス不足と価格の引き上げを悪化させる可能性があります。オーストラリアの東部では、そのような問題はそうです すでに懸念事項です。

これは、オーストラリア政府が石油およびガス部門での外国の買収入札に関する厳しい決定に直面したのは初めてではありません。 2018年、モリソン 政府はブロックされました ガスパイプラインオペレーターAPAグループに対する130億ドルの中国の入札。 1人の外国人の所有者は、オーストラリアの最大のパイプライン事業を管理すべきではないと述べました。

当時の会計係のピーター・コステロは、ロイヤル・ダッチ/シェルの100億ドルの大ヒットオファーをブロックしました ウッドサイド石油 2001年、また国益でも。

国益チェックリスト

一方、オーストラリアは一般に外国投資を歓迎します。それは資本をもたらし、雇用を創出し、経済成長をサポートします。

この取引が最終段階に進むと、この決定はオーストラリアの「テストケース」になる可能性があります。また、私たちは主権の利益を熱心に保護しながら、グローバルな資本を引き付けることができますか？

コンソーシアムは、南オーストラリアのサントスの本部を維持し、雇用を維持し、成長と脱骨化のイニシアチブに投資することを約束しました。しかし、これは写真の一部にすぎません。

FIRBと会計係は、取引がどのように影響するかを検討する必要があります。

• 所有権と制御リスク、システムの完全性、サプライチェーンの脆弱性を含む国家安全保障と重要なインフラストラクチャ
• 経済（雇用や投資、税収など）
• エネルギーセキュリティと国内ガス供給
• 気候目標など、他のオーストラリア政府の政策
• 投資家の性格
• 規制の複雑さ。

FIRBと会計係は、他の国がオーストラリアがここ数十年にわたって持っているのと同じ寛大さを外国投資家に拡張したことがほとんどないことを鋭く認識しなければなりません。

この寛大さは、資本を惹きつけていますが、そうです 懸念を引き起こした その重要な資産に対する国家の管理について。

SA政府はすでに持っています 信号 取引が「南オーストラリア人の利益ではない」場合、それはぼんやりと立つことはありません。

これはすべて、の文脈にあります 進行中の質問 について 税が少ない オーストラリアの天然資源を搾取しながら、一部の多国籍企業によって支払われています。

オーストラリア政府が将来を見据えた情報に基づいた決定を下すことが最重要です。これは、外国の事業体ではなく、オーストラリアの最善の利益に役立つはずです。