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オーストラリアの企業は、米国の貿易政策が展開するにつれて不確実性を抱いています

世界中の企業は、米国の関税政策の最前線でさらなる開発を待たなければならず、おそらく数週間で米国とインドと米国と日本の間の最初の貿易交渉の結果の発表を断ります。 連邦選挙とオーストラリアの企業はこのプロセスで効果的な傍観者ですが、クレディターウォッチは、Q1 CPIが基礎となるインフレを確認したことを確認したため、5月20日にRBAがさらに25bpsを引き下げることを期待しています。 今後数か月にわたってビジネスにとって不確実な時期のままであり、これらの関税の変更によって影響を受ける可能性のある世界経済における多くの相互接続を考えると、クレジットチェックがさらに重要になるでしょう。廃止は、以前のコストの圧力により一般的に上昇する可能性が高く、関税の方針が逆転または減少しない場合、新しい最高値に達する可能性があります。 全体的な経済成長と事業活動は遅くなる可能性があります - 多くの国で現在の非常に高いレベルの提案された関税が永久に実施されている場合 - それはまだありそうもないようです。 先月 4月は、金融市場のボラティリティと衰弱と、トランプ大統領による相互関税の4月2日の発表に続くその後の出来事に支配されていました。これらには、中国と米国の間の二国間関税の実質的なエスカレーション、および米国による著名なバックトラッキングと一時的な免除が含まれていました。 市場は当初、米国の景気後退のリスクの増加を価格設定するにつれて急落しましたが、これらの動きの多くは、月が進むにつれて逆転し、さまざまな部分的なバックトラックが発生しました。 経済データの大部分は、当然のことながら、4月の政策変更よりも前に適用されたビジネス条件を反映して、後部座席を取りました。米国の消費者およびビジネス信頼措置は、不確実性の増加を反映し始めています。これらの調査と労働雇用/解雇の意図の兆候は、今後数週間で重要になる可能性があります。ただし、経済は依然としてデータをはるかに上回っている可能性があります。すでに米国と中国の間で出荷予約の30〜50％がキャンセルされ、米国へのカナダの訪問における20〜30％のY/Y削減の報告があります。 状況は混oticとしており、関税の最終レベルと現在のレベルの寿命は非常に不確実です。米国と中国の間の現在の二国間レベルは明らかに持続不可能です。米国の企業は、6か月前に6週間前に展望を予測することは困難です。 当然のことながら、今月はオーストラリアの経済データに焦点がほとんどありませんでした。また、選挙キャンペーンでさえ、メディアの報道の観点から4月の大部分で骨抜きにされました。オーストラリアは、同等の10％の相互の関税率を受け取りました。これにより、特に米国は米国の小さな輸出市場であるため、関税が高い他の国にとっては相対的な利点になります。 オーストラリアのより大きな影響は、常に間接的であり、米国、中国および世界の成長、消費者およびビジネスの信頼、および株価の引き下げによる富の影響に及ぼす関税の影響を反映しています。これらの効果は明らかになるのに時間がかかります。イェール大学の予算研究所は、4月2日の相互関税により、2025年に米国の経済成長を0.9パーセントポイント削減できると推定しました。 記録のために、4月中のオーストラリアのメモの発展は次のとおりです。 失業率は4.1％で非常に低いままでした。 準備銀行委員会は、5月の理事会会議で金融政策の設定を検討することを示しています。そこでは、関税の開発、新しい予測の完全なセット、そして重要なことに3月四半期のCPIの結果に関するより多くの情報があります。 3月四半期のCPIでは、コアインフレの重要なトリミングされた平均測定値が0.7％Q/Q増加しました。これにより、コアインフレの年間率は2.9％になりました。これは、2021年後半からRBAの2〜3％のターゲットバンドで初めてコアインフレが存在したことです。 3月の最終的な破産データ - B2B貿易支払いのデフォルトに関する債権者の専有データに沿って、比較的高いレベルに残っている廃止型は明らかになりましたが、2024年後半に記録された高値を超えていません。消費者と企業の両方のコストの増加と蓄積された税金債務は、RAの税金の削減を支援する可能性があります。 今月 通常、連邦選挙が差し迫っているため、1か月先のコメントは、労働党と連合政党の対照的な方針についてのコメントでいっぱいになります。選挙は、RBAを含む企業や政策立案者の支配的な焦点となるはずの世界的な出来事によって追い越されました。 2つの主要政党の間に大きな政策の違いはないようであり、野党の核エネルギー計画はおそらく最も厳しい違いです。どちらの当事者は、生活費の増加が有権者に対して持っている重要性を認識しており、援助を提供するためのさまざまなアプローチを備えています。恒久的な小規模税を通じて労働と、主に一時的な燃料税緩和と所得税の相殺による連合です。どちらかが消費者に有用なサポートを提供し、企業に順番には、両方とも米国の関税政策の影響から流れる潜在的な経済的およびビジネス的影響に関連して小さい可能性があります。 債権者は、インフレ率を削減する継続的な進歩が行われているため、5月20日に準備銀行委員会が公式の現金レートをさらに25bpsに引き下げることを期待しています。後者は、価格が下落していることや、生活費やビジネスのコストが削減されたことを意味するものではありません。これらのプレッシャーは、不自由なものが比較的上昇したままであり、今年さらに50bpsで金利が低下することを示唆しています。米国の関税政策からの世界的な経済活動に対する追加の流れの悪影響は、迅速に逆転または減少しない場合、崩壊が新たな高値に上昇し、来年に大きな金利削減が発生する可能性があります。 これにより、オーストラリアの企業は、世界の他の地域の企業とほぼ同じ状況になります。混oticとした政策発表を見て、その後のバックペダルと取引は、関税に関するトランプ政権のダイナミクスを扱っています。グローバルな貿易システムにおける複雑な相互関係 - および今後数か月の経済活動が遅いため、これらの不確実なビジネス条件に対処するために強力な信用プロセスを実施することの重要性を強化します。もちろん、米国の輸入に関する現在の非常に高い中国の関税の結果として、中国の顧客にとってオーストラリアのサプライヤーにとって、そしてオーストラリアの企業は、関税国の生産者からより安い価格でいくつかの製品を調達するためのいくつかの機会が生じるかもしれません。 チーフエコノミストのイヴァン・コルホーン、債権者ウォッチ 私たちの物語を最新の状態に保ちます LinkedIn、 ツイッター、 Facebook そして Instagram。 #オーストラリアの企業は米国の貿易政策が展開するにつれて不確実性を抱いています