オーストラリアのインフレ率が急上昇し、RBAの利上げの可能性が高まる

インフレ率はオーストラリア準備銀行のインフレ率をさらに上回った 2～3%の目標。現在、準備銀行が来週の会合で利上げが必要と判断する可能性が非常に現実味を帯びており、発表は火曜日午後に予定されている。

オーストラリア統計局の最新の消費者物価指数（CPI）によると、インフレ率は12月までの1年間に3.8％上昇し、11月までの1年間の3.4％から上昇した。 報告。

準備銀行 12月四半期のデータを見ていきます 2月2日と3日の会合で。

ここ数カ月のインフレ率の高止まりと雇用市場の回復を受けて、金融市場やエコノミストは利上げの可能性に傾いていた。今日のインフレ統計は 考慮すべき市場 金利上昇の可能性が高くなります。

価格が最も大きく動いた場所

2025年12月四半期の価格を2024年の同時期と比較すると、オーストラリア産赤身肉に対する海外の旺盛な需要を反映して、牛肉と子牛肉が10.7％上昇と大幅な上昇を記録した。

リベートの終了により、電力価格は 26% 上昇し、以前の急激な下落から反転しました。保育料は11.3％増加した。豚肉、鶏肉、魚介類、チーズなどの一部の食品の価格は、年間を通じてほとんど変化しませんでした。家具や医薬品の価格も同様だった。しかし、大幅な価格下落を示した商品やサービスはほとんどありませんでした。

準備銀行の 優先指標 なぜなら、インフレの根本的な傾向は「トリミングされた平均値」は、価格変動が最も激しい品目を抽出したもので、12月四半期は3.4％となり、9月四半期の3.0％から上昇しました。

これは目標範囲の上限を大幅に上回り、中央銀行がインフレを期待する範囲の中間点をほぼ1%上回っている。 RBAの最高額も上回っている 最近発表された予測。

この基調インフレの指標は、準備銀行が利上げを開始すると、当初は 2022 年末の 6.8% のピークから急速に低下しました。当然のことながら、2025 年に向けて目標範囲への回帰の進捗は鈍化しました。しかし、インフレは現在再び上昇しています。

国際通貨基金は最近、 警告された オーストラリアは「目標を上回るインフレが長期にわたり続くと予想されている」。

しかし、別の国際機関である経済協力開発機構はもっと楽観的でした。 コメントする 「予想通り、インフレ率が2026年中に再び低下すれば、金利にはさらなる緩和の余地が生まれるかもしれない」

より不安定な月次シリーズ

統計局は、長期にわたって発行されている四半期ごとのシリーズに加えて、最近では月次データを発表しています。 2025 年 12 月のデータは、完全に発表された 3 番目の月次 CPI にすぎません。

以前は、この月次更新は、長期間にわたって実施されている四半期 CPI レポートよりも対象となる商品やサービスが少なかったため、「指標」と呼ばれていました。

しかし、完全な月次 CPI は新しいだけでなく、長年続いている四半期シリーズよりも変動が大きいです。したがって、報告されているインフレ率の上昇は慎重に解釈する必要があります。

上のグラフからわかるように、2023 年 8 月から 9 月のように月次指標が一時的に上昇したものの、インフレ率は依然として下降軌道にあった時期がありました。したがって、12月の年率3.8％増加は問題を誇張している可能性がある。

最新の雇用データも重要な理由

最近の仕事 データ 非常に健全な労働市場を示しました。 12月の雇用者数は11月より約6万5000人増加した。失業率は４．３％から４．１％に低下した。

失業率が低いことは良いことだ。確かに、 完全雇用 は明示的に 客観的 準備銀行の。

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RBAが失業率の低下を懸念するのは、労働市場が過熱してインフレ圧力を引き起こしていると考える場合だけだろう。 賃金の伸び 過去1年間は3.5％以下となっている。 RBAの 最新の予報 それが3％に減速することです。銀行の予想通り、労働生産性が1％近くまで上昇できれば、RBAの目標レンジである2～3％の中央付近のインフレと一致することになる。

また、経済の最新の年間成長率も約 2% であり、経済が過熱していることを示しているわけではありません。

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金利にとってどういう意味があるのか

RBA が推奨する基調インフレ指標が 3.4% に上昇したということは、RBA が主要金利である「金利」の引き上げを真剣に検討することを意味します。現金レート”。

これは最近の利下げ後では異例の急速な好転となるだろう。一般的に RBA は方針を転換するまで、金利を長期間 (おそらく 1 年程度) 維持します。

準備銀行は、経済におけるインフレ圧力が本当に持続的に増大しているか、あるいは以前はインフレ圧力を過小評価していたかを確認したいと考えているだろう。

中銀は昨年8月に利下げした後、2月に再び利上げし、その後景気が再び減速すればすぐに利下げしなければならないという状況は避けたいだろう。