バークシャー・ハサウェイがアップル株を売却したことは、iPhoneメーカーの成長ストーリーに対する確信の欠如と解釈されるかもしれない。しかしウォール街の多くの人々は、投資家に対し、ニュースに目を向けず冷静でいるよう促している。
ウォーレン・バフェット率いる複合企業は土曜日、第2四半期中にこのテクノロジー大手の株式のほぼ半分を売却したことを明らかにした。同社の保有株は現在約840億ドルで、3月末の約1400億ドルから減少している。この売却は、株式市場が急騰する中で行われたもので、アップル株は23％上昇し、S&P500は次々と記録を更新した。
2016年にウォーレン・バフェットが初めて 開示された アップル株の取得以来、同社が業界における支配力を強めるにつれて同社の株価は900%近く急騰し、その過程でバークシャーには数十億ドル相当の未実現利益がもたらされた。
「バフェット氏がアップル株を減らしたのは、単にリスク管理のためだ」と、インテグリティ・アセット・マネジメントのシニア・ポートフォリオ・マネージャー、ジョー・ギルバート氏は言う。「アップルの長期的な存続可能性に懸念があれば、バフェット氏は全株を手放していただろう。バークシャーの他の株式保有削減と同様に、バフェット氏は大きな未実現利益を抱えている」
バークシャーのポートフォリオ公開は、アップルが四半期決算を発表したわずか数日後に行われた。アップルは四半期決算で収益成長への回帰を示し、新しいAI機能により今後の四半期でiPhoneの売上が伸びると示唆した。アップルの株価は決算発表後も安定し、全般的な売り圧力にもかかわらず、最終的には上昇して週末を終えた。
長年オマハの賢人として知られるバフェットの投資戦略は無視できないが、バークシャーのアップル株の保有は近年大きくなりすぎたため、一部の投資家は同社が保有株のバランスを取るために保有株を削減する必要があるのではないかと考え始めていた。 残る バークシャー最大の単一ポジション。
「この特大のポジションを保有している場合、利益をいくらか得て集中リスクをいくらか軽減できる」とCFRAの調査アナリスト、キャシー・セイファート氏は述べた。「彼らは依然としてかなり集中したポートフォリオを保有している」と彼女は付け加えた。
バークシャーがアップル株の保有を減らすのは今回が初めてではない。同社は5月の年次総会で、今年第1四半期に保有株を減らしたことを明らかにした。当時、バフェット氏は ほのめかした 投資家に対し、税金の影響が売却に影響を与えた可能性があると述べた。
アップルとバークシャー・ハサウェイの担当者は日曜の通常営業時間外にコメントの要請に応じなかった。
この最新の発表は、今後の景気後退の可能性に対する幅広い懸念の中で行われた。金曜日の予想を下回る雇用統計は、連邦準備制度理事会が利下げを開始するのに時間がかかりすぎたのではないかという懸念をかき立て、ナスダック100指数はテクニカル調整に陥り、シカゴ・オプション取引所のボラティリティ指数は25に近づいた。
マイクロソフト、アマゾン・ドット・コム、アルファベットなどの大型株はいずれも7月初めに付けた過去最高値から下落している。ナスダック100種銘柄は、この期間に総額3兆ドル以上の時価総額を失い、エヌビディアとテスラはともに20％以上の下落となった。一方、アップルは過去最高値から約6％下落している。
ザックス・インベストメント・マネジメントの顧客ポートフォリオ・マネージャー、ブライアン・マルベリー氏によると、バークシャー・ハサウェイは、ますます増えている投資家と同様、アップルのAI投資が収益増加という形で成果を上げるというさらなる証拠を望んでおり、それが十分な速さで実現しているとは確信していない可能性があるという。
アップルのバリュエーション倍率は7月中旬時点で将来利益の33倍で、S&P500指数全体より11ポイント高く、ブルームバーグがまとめたデータによると、この差はパンデミックと金融危機の余波の後に最後に見られたものだ。しかし、バリュエーションプレミアムにもかかわらず、マルベリー氏は投資家がアップル株を保有することは依然として理にかなっていると考えている。「アップルは依然として健全なバランスシートの状態にあり、市場全体よりも速いペースで利益を伸ばすだろう」と同氏は述べた。
ウェドブッシュのアナリスト、ダン・アイブス氏を含む他の人々は、アップルのブランドロイヤルティと将来の成長を指摘している。アイブス氏は、アップルは2025年と2026年に収益成長を牽引する大規模なアップグレードサイクルの瀬戸際にいると考えている。
「これを信頼感への懸念と解釈する人もいるかもしれないが、アップルはAI主導の大規模なスーパーサイクルを前に好調な四半期決算を発表したばかりであり、我々はこれを撤退ボタンを押す時期とは考えていない」とアイブス氏は述べた。
もちろん、バークシャーが最近減らした株式はアップルだけではない。 株式の売却バフェット氏はバンク・オブ・アメリカの株式を7月中旬から8.8％減らした。これはバフェット氏が両社に個別の問題はないと考えているのではなく、米国の消費者と経済全体が弱まると見込んでいる証拠だと見る向きもある。
「バフェット氏は景気後退が近づいていると感じているのかもしれない。だから今資金を調達しておけば、後で安く企業を買えるだろう」とクリアステッド・アドバイザーズのシニア・マネージング・ディレクター、ジム・アワド氏は言う。「彼はチャンスが来ると感じているのかもしれない」
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#ウォーレンバフェットはなぜアップル株を売却したのか