インフレの急激な低下により、イングランド銀行のより積極的な利下げにゴーサインが灯る |インフレーション

先月の主要インフレ率の急落を一目でわかる 1.7%まで イングランド銀行が来月利下げするかどうかを検討する際に知っておくべきすべてを伝えている。

8月の2.2％からの急落により、物価上昇率は中央銀行の目標である2％を大幅に下回り、ロシアによるウクライナ侵攻でエネルギー価格が急騰するずっと前、2021年初めに最後に見た水準に戻った。

インフレ統計が発表される前、投資家は来月の政策当局者会合で金利が４．７５％に４分の１ポイント引き下げられると８０％確信していた。

その後、そのオッズはさらに90％まで高まり、アンドリュー・ベイリー中銀総裁が次のように述べたように、来年はさらに積極的に金利が引き下げられるのではないかとの期待が現在高まっている。 今月初めにガーディアン紙に示唆した インフレ率が予想以上に下落し続けた場合。

金融市場は、より急激な下降軌道の見通しに応じて反応した。 9月のインフレ統計が発表されるとすぐに為替市場でポンドは下落し始め、下落が続き、ポンドは先月末の1.34ドルから1.30ドル近くまで下落した。

世銀の金利設定金融政策委員会（MPC）の9人の当局者の多くからのメッセージはそれほど早くない見通しだ。彼らは、最近のインフレ低下は次の要因に依存していると指摘するだろう。 原油価格の暴落 そしてそれがどのようにして運輸などの分野に波及するのか。

の 国家統計局 によると、ガソリンの平均価格は2024年8月から9月にかけて1リットルあたり5.5ペンス下落し、136.8ペンスになったという。

MPC会員は、通常なら輸送コストの低下の影響を受けるはずの食品価格が大幅に上昇し続けていることに恐怖を覚えるだろう。

より持続的なインフレ傾向を示す主な指標である、エネルギーと食料は変動しやすいため除外したコアインフレ率は、3.2%とはるかに高い率でした。

経済が依然として物価上昇に苦しんでいるという状況に加え、 火曜日の雇用統計 イングランド銀行が注意深く監視している指標である民間部門の定期的な賃金上昇率が5％から4.8％にわずかに低下しただけであることを示した。

MPC委員の中には、賃金上昇率がインフレ率の2倍を超えれば、企業は利益を維持するために価格を長期間にわたって高く維持せざるを得なくなると考える人もいるだろう。

これはタカ派的な見方であり、主流になる可能性は低い。もっと関連性があるのは、物価と賃金のすべての指標が低下傾向にあり、経済見通しの悪化、つまり借入コストの低下による景気刺激が必要であることを示しているということだ。

最近の原油価格は、中東の紛争よりも北京の経済的決定によって左右されている。そして、世界最大の石油消費国である中国は、 劇的な減速 住宅バブルが華々しく崩壊したことによってもたらされた。

大西洋の向こう側では、米国の経済成長ブームが終わりに近づいています。そして残りの欧州諸国は、ウクライナ戦争と主要輸出先である中国と米国からの需要低下という二重の圧力の下で苦境を続けている。

MPC が次に金利をどうするか検討するのは、この世界的な状況の中でです。そして、以前の予想よりも少し早く下落する可能性がさらに高まります。