Subhadip Sircar および Akshay Chinchalkar 著
インドの金利トレーダーは、大多数のエコノミストが 1 を予測しているにもかかわらず、木曜に 0.5 ポイントの利上げを控えている。
今週、インド準備銀行のグローバル ピアの一部が行った政策決定は、分割の正当な理由を示しています。 オーストラリアの中央銀行は、引き締めサイクルの停止を呼びかけて世界の鳩の主張を強化しましたが、ニュージーランドの中央銀行は、予想よりも大きな利上げを選択してタカ派を勇気づけました.
RBI の決定は、依然としてインフレ率が高く、比較的安定しているが減速すると予測される経済成長の中で行われました。 世界的な銀行危機の可能性に対する懸念は和らぎましたが、なくなったわけではなく、原油価格の上昇はさらなる価格圧力を示唆しています。
以下は、市場が RBI の決定にどのように位置づけられるかを示す 3 つのチャートです。
オーストラリア・アンド・ニュージーランド・バンキングのシニア・アジア金利ストラテジスト、ジェニファー・クスマ氏は、4月以降、9カ月セグメントまでのインドのオフショア・スワップ曲線は非常に横ばいであり、これは4月の利上げ後に政策金利がピークに達するという市場の予想を示している、と述べた。 Group Ltd.（シンガポール） このポイントを超える利下げの期待は最小限に見えると彼女は言った.
ANZ は、独自の計算に基づいて、木曜日の政策決定に向けてオーバーナイト インデックス スワップは約 20 ベーシス ポイントの引き締めを織り込んでいると述べていますが、野村ホールディングスは約 15 ベーシス ポイントを見込んでいます。 バークレイズは、満期の短いスワップは、25 ベーシスポイントの利上げの約 60% の可能性を示していると述べています。
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IDFC First Bank Ltd によると、RBI の流動性管理は、利上げサイクルの最終段階に入り、より重要になっています。
クオンタム・アセット・マネジメントのファンドマネジャー、パンカジ・パタク氏（ムンバイ）は、「銀行システムの流動性不足は、４月から６月にかけて増加する可能性が高い」と述べた。 「RBI からの流動性サポートがなければ、短期金利は大幅に上昇する可能性があります。」
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トレーダーが成長の鈍化に伴い、連邦準備制度理事会が今年利下げすることに賭け始めたため、米国債利回りは先月下落した。 これにより、米国に対するインドの債券利回りプレミアムが拡大し、ルピーはキャリーターゲットとしてより魅力的になりました。 RBI による今週の利上げは、その魅力をさらに磨くでしょう。
インドの通貨は、2024 年 3 月の会計年度末までに 1 ドルあたり 79 に上昇し、以前の予測である 82 よりも高くなると、UBS Group AG は今週の調査ノートで述べた。
