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2024-08-08 04:00:18
「彼にそれを信じさせれば…危険だ。」
2006年に当時のインテルの社長ポール・オッテリーニ氏が発した辛辣な言葉は、ライバルのAMD、具体的には同社のセールスおよびマーケティング担当執行副社長アンリ・リチャード氏に向けられたものだった。
当時、AMD は PC 市場でインテルと競争しており、インテルを狙っていました。リチャード氏は、インテルが慢心して利益率の維持に注力し、その結果 AMD が利益を上げていると述べました。
オッテリーニは同意しなかった。
しかし、それは2006年のことで、当時インテルは絶頂期ではなかったとしても、少なくともPCブームの波に乗っていた。その1年後、最初のiPhoneが発表された。これは、チップ部門における同社の優位性という点で、緩やかな終焉の始まりを意味した。
インテルは依然としてチップ市場で重要なプレーヤーですが、PC およびラップトップ部門はしばらく前から衰退しています。市場は消滅したわけではありませんが、以前ほど重要ではなくなりました。
新型コロナウイルス感染拡大後の数か月間、在宅勤務や在宅学習のために人々が慌てて新しい機器を購入したため、一時的に需要が急増したが、その急増は長くは続かず、その後、売上はより通常のレベルまで落ち込んでいる。
インテルは、PC/ラップトップ市場での成功もあって、この数年間でライバルに追い抜かれてきた。AMDは現在、急成長するデータセンター向けAIチップ市場で第2位の企業だ。NVIDIAは人工知能分野での優位性で株価が急上昇し、インテルはその後を追う羽目になった。
先週、インテルの株価は、同社が規模適正化と改革に向けた大胆な取り組みを発表した後、26%も下落した。同社は事業立て直しを目指し、コスト削減と1万5000人の人員削減を行う予定だ。パット・ゲルシンガー最高経営責任者は従業員へのメモで、同社が直面する道筋を示した。「私は、我々が直面する道が容易であるとは思っていない」と同氏は述べた。「皆さんもそう思うべきではない」
インテルがコスト削減を試みたのも今回が初めてではない。同社は近年、事業の方向転換を試みており、コスト削減は数回にわたって行われてきた。
同社は、デル、マイクロソフト、シスコとともにドットコム時代の「四騎士」の一角とみなされていた。2000年には、同社の株式時価総額は5000億ドル近くまで上昇した。それ以降、これほどの高値を記録することはなく、現在、時価総額は約910億ドルとなっている。これは、エヌビディアの5％未満、AMDの約40％に相当する。
インテルは PC チップの市場を独占していたが、消費電力が少なく、したがってチップの価格も安いデバイス向けチップでは徐々に遅れをとっていった。同社の Atom チップは業界に火をつけることはできなかった。
一方、ビジネスのサーバー側は、AIチップへの移行が進み、資金が新技術に注ぎ込まれることで打撃を受けた。
「インテルは過去数十年間、テクノロジー業界の忘れられた戦士の一つだった。2000年の最高値を超えることはなく、AI革命以前の水準に収益を戻すのに苦労してきた」とランニング・ポイント・キャピタルの最高投資責任者マイケル・シュルマン氏は語った。
イノベーションを基盤として設立されたこの企業は、どういうわけか道を見失い、ライバルに追い抜かれ、苦戦していた。しかし、かつて主導的役割を果たしていたインテルを、なぜここまで追い落としてしまったのだろうか。
最大の誤算の 1 つは iPhone に関するものでした。インテルを去った後の The Atlantic のインタビューで、オッテリーニ氏は、iPhone を動かすために必要なチップをインテルが Apple に供給できなかったことを回想しました。Apple のスティーブ・ジョブズ氏は価格を念頭に置いていましたが、インテルはそこまで値下げするつもりはありませんでした。ジョブズ氏は他社に移り、その後のことはご存知のとおりです。
当時、iPhone は未知数だった。Apple 自身の販売予測は、最終的な成長率と比較すると控えめなものだった。年末までに 100 万台の携帯電話を販売するというものだ。インテルにとっては、値下げが販売数を上回るかどうかは不明だったとオッテリーニ氏は語った。同社は価格を譲らず、Apple は撤退した。
その決断はオッテリーニを悩ませることとなるだろう。
iPhone はモバイル革命の先駆けとなり、インテルは不意を突かれた。同社はモバイルの流れを自社に有利に転じようと Atom チップを開発し、洗練されたスマートフォンを動かす低電力チップに関するインテルの専門知識を提供した。
オテリーニ氏は、ターゲットはスマートフォンの上位10～20％だと述べた。しかし、利益は実現せず、スマートフォンチップ設計事業への投資努力は2016年に失敗に終わった。
オッテリーニ氏はすでにその時点で同社を去り、2013年にブライアン・クルザニッチ氏が後任となった。しかし問題は続いた。
クルザニッチ氏の下、インテルは事実上停滞し、ライバルが前進する中、小型アーキテクチャへの移行を遅らせた。10ナノメートルプロセスは遅れ、同社はAIチップ革命にも乗り遅れ、NVIDIAとAMDに地位を譲った。2016年には、同社は大規模な人員削減を行い、1万2000人の雇用を失った。業界ウォッチャーは後に、コスト削減に努めたインテルが重要な専門知識を失ったことを、同氏の在任期間における大きな失敗として指摘することになる。
結局、クルザニッチ氏の失脚の原因は、CEOとしての業績ではなく、職場の人間関係だった。
後任のボブ・スワンは暫定CEOだったが、どうやらその職を決して望んでいなかったようで、会社の業績に不満を持った物言う投資家らによって追放されるまでわずか数年しか続かなかった。
現最高経営責任者（CEO）のゲルシンガー氏が2021年にインテルのトップに就任したとき、同グループはすでに破綻しつつあった。しかし、数年にわたる失敗を経て、ゲルシンガー氏は適材適所とみなされた。VMwareの最高経営責任者を務めた経験から、技術志向の幹部で、しっかりとしたビジネス経験も持つ人物だった。
翌年、Apple はラップトップにインテルの技術を採用せず、独自の M シリーズ チップを導入するというさらなる打撃を受けました。このチップはライバル メーカーの TMSC によって製造されました。
しかし、ゲルシンガーの指揮下でインテルは勢いを取り戻す計画を立てていた。彼は野心的なプロジェクトを打ち出した。4年間で5世代の飛躍を遂げ、インテルを再びトップに押し上げるというものだ。その計画には、米国での工場建設と拡張に1000億ドルを費やすこと、ドイツでの新工場を含む欧州での大規模な投資計画、そしてアイルランドの施設のアップグレードに数十億ドルを投じることが含まれていた。
これは業界史上最大規模の工場建設ラッシュだ。インテルはパートナー企業に協力を要請しており、ブルックフィールド・インフラストラクチャー・パートナーズはアリゾナ州の半導体製造工場の株式の49%を取得し、アポロはリークスリップの施設で同様の株式を取得した。
インテルはこの投資によって、TMSCやサムスンと同じように他社向けのチップを製造し、ファウンドリーの世界で勢力を伸ばすことを望んでいる。これは、インテルがかつて得意としていた独自のチップの設計と製造からの大きな転換である。
インテルは同社のファウンドリーの新たな顧客となり、他の顧客と同様に追加生産能力を得る権利はなくなる。
しかしゲルシンガー氏は、それがインテルの将来になると信じています。
この計画には落とし穴がある。インテルは十分な数の大企業に自社の製造サービスを利用するよう説得する必要がある。それには時間がかかるだろう。一方で同社は生産能力の増強に数十億ドルを投じている。しかし昨年末時点で、ファウンドリ事業は70億ドルの営業損失を計上していた。
ゲルシンガー氏は半導体売上高の急速な回復を期待しており、昨年の第3四半期が同社の業績の最低点になると予想していた。しかし、インテルのプロセッサーの需要は減少し続けており、見通しは暗い。
インテルの第2四半期の業績は、同社の苦境を浮き彫りにした。売上は低迷し、コストは高騰し、利益率は低すぎる。そして同社の財政は、高額な再建計画に資金を投入し続けるには限界を超えている。だからこそ、今回の人員削減が必要になったのだ。
「一方では、チップ購入者がAIチップへと積極的に移行するなか、インテルは従来のデータセンター事業の衰退を目の当たりにしている。他方では、インテルは困難で費用のかかるファウンドリモデルへの変革を進めている」と、グローバルXのリサーチアナリスト、テジャス・デサイ氏は述べた。
同社は物事を推し進め、より速いペースで動こうと努めてきた。昨年 9 月、リークスリップの Fab 34 は、極端紫外線 (EUV) リソグラフィーを使用する Intel 4 技術を使用してウェハーの生産を開始した。このプロセスでは、シリコン ウェハーにパターンを転写し、集積回路の設計図を作成する。
EUVシステムにより、同社は回路を従来よりも小型かつ高精度に印刷できるようになり、性能と電力効率が大幅に向上した。Meteor Lakeと呼ばれる最初のプロセッサバッチは1月に出荷され、Intelは専用のAIと機械学習機能を備えた「新世代のパーソナルコンピューター」の先駆けになると自信を持っている。
しかし、それで十分だろうか？ それとも、かつて強大だったインテルは、テクノロジー業界の二流企業に追いやられてしまうのだろうか？
この話は、テクノロジー業界、特に現在 AI 需要に支えられて絶好調の業界にとって、明確な教訓を与えている。市場の変化から逃れられる人はいない。オッテリーニの言葉を借りれば、彼らがそれを信じるのは危険だ。
2020年1月時点では、同社の時価総額はAMDとNvidiaを合わせた額を上回っていた。現在、これらの競合企業の時価総額は合計で約2.6兆ドルである一方、インテルの時価総額は年初から57%下落し、わずか950億ドルとなっている。– 追加レポート：ロイター/フィナンシャルタイムズリミテッド2024
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#インテルがいかにしてトップのチップメーカーから苦戦する二流企業に転落したか #アイリッシュタイムズ