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アーケゴス創設者に対する数十億ドル規模の詐欺裁判が終結に近づく

2021年春にウォール街のいくつかの銀行に数十億ドルの損失をもたらしたアーケゴス・キャピタル・マネジメントの破綻は、同社の創設者ビル・ファンによる「嘘と操作」の結果であると連邦検察官が月曜日にマンハッタンの陪審員に語った。最終弁論で、検察官アンドリュー・トーマス氏は、ファン氏がアーケゴスの規模を膨らませるために株価を人為的につり上げ、銀行や市場の他のトレーダーを欺いたと述べた。ファン氏の弁護士バリー・バーク氏は、政府がファン氏の高リスク取引を犯罪としているのは、同氏に数十億ドルを融資した銀行に損失をもたらしたからに過ぎないと述べた。「ファン氏は自分が信頼する企業に賭けた」とバーク氏は言う。「それは操作的ではない」黄氏（60歳）は、 証券詐欺11件、 通信詐欺、共謀、恐喝、市場操作の罪で有罪判決を受けた場合、残りの人生を刑務所で過ごすことになるかもしれない。アーケゴスの突然の破綻は、ウォール街の銀行に100億ドル近い損失をもたらしただけでなく、ファン氏の個人資産の多くも失った。ファン氏が2013年にファミリーオフィスとして設立したこの会社は、数十人の従業員を雇用し、株式市場に数百億ドルを投資していたにもかかわらず、当時ウォール街ではほとんど知られていなかった。アーケゴスは最盛期にはファン氏とその家族のために360億ドルを運用し、1000億ドル以上の株式を保有していた。ヘッジファンドのように運営されていたが、規制当局の監視は限定的だった同社は、高度なデリバティブとウォール街の銀行から借りた資金を利用して、保有株を膨らませ、これほどの巨額の株式を保有していた。しかし、2021年3月の3日間で、一部の株価が急落し、銀行がアーケゴスに返済を要求したことで、すべてが崩壊した。マンハッタン連邦裁判所の法廷は最終弁論のために満員となり、黄氏の支持者も多数出席した。マンハッタンのニューヨーク南部地区連邦検事ダミアン・ウィリアムズ氏も審理の一部に出席した。5月初旬に始まった裁判では、検察側証人21人の証言が行われた。検察は証拠として、アーケゴス社員間の多数の社内メールのやり取りやテキストメッセージを提出した。また、アーケゴスのトレーダーと、同社に数十億ドルの取引資金を提供していたウォール街の銀行の社員との会話の録音もいくつか流した。トーマス氏は最終弁論で、証人の証言の主要部分とファン氏のテキストメッセージや電子メールの一部を陪審員に提示した。同氏は、ファン氏の多数のテキストメッセージは「犯罪現場に指紋を残したようなものだった」と陪審員に語った。法的な名前がファン・ソングクであるファン氏は裁判で証言しなかった。ファン氏の共同被告でアーケゴスの元最高財務責任者であるパトリック・ハリガン氏も同様である。 検察側の主張 疑惑を中心に ファン氏とハリガン氏は、クレディ・スイス、UBS、モルガン・スタンレー、ゴールドマン・サックスなどの銀行に対し、同社の市場における全体的な影響力について誤解を与えた。トーマス氏は陪審員に対し、ファン氏が同社が保有する株式ポートフォリオの価格を「人為的に操作しようとした」と述べた。「ファン氏は詐欺行為でアーケゴスを経営し、ハリガン氏はそれを手助けした」とトーマス氏は陪審員に語った。有罪を認めて当局に協力したアーケゴスの元従業員2人が重要な証人となった。同社の元最高リスク管理責任者スコット・ベッカー氏は、銀行が同社に融資を続けられるように、アーケゴスの株式保有額や借入金の規模について銀行に嘘をつくのが自分の仕事だったと証言した。反対尋問でベッカー氏は、ファン氏が具体的に嘘をつくように指示したことはなかったと述べた。しかし、アーケゴスの元トップトレーダーで政府のもう一人のスター証人であるウィリアム・トミタは、ファン氏が彼にどのようにお金を渡すかを指示したと証言した。 銀行にとって誤解を招くイメージ 同社の株式保有について。富田氏はまた、黄氏が株価をつり上げるために終値で大量の買い注文を出したとも証言した。ウォール街の銀行はそれらの株の終値を使って同社が借り入れ可能な金額を決定したと同氏は述べた。ファン氏の弁護団は、反対尋問と専門家の証言で、アーケゴスによる大量の株式購入についてより穏健な説明をしようとし、2人の主要協力者を弱体化させようとした。ファン氏の弁護団は証人を2人しか呼ばなかった。バーク氏は最終弁論で、検察側の主張の弱点は、ファン氏とアーケゴス氏が株式で大きなポジションを築いた後、決して「現金化」しなかったことだと述べた。「ファン氏は自身の投資を信じていた」と彼は語った。彼はこれらの株を信じていたのだ。」結局、アーケゴスの破綻が株式市場全体に及ぼした影響は限定的だった。しかし、同社の破綻は、ウォール街がヘッジファンドや大手ファミリーオフィスに無制限に融資を行っていたことと、それが引き起こすリスクを明らかにした。米証券取引委員会のゲーリー・ゲンスラー委員長は先月、ニューヨーク・タイムズ紙の記者団に対し、ヘッジファンドが取引のために借り入れる金額に懸念を抱いていると述べた。同委員長はアーケゴスやファン氏の裁判については特にコメントしなかった。この事件を担当する連邦判事アルビン・K・ヘラースタイン氏は、火曜日に陪審員に法律について説明し、その後、陪審員に事件の判決を委ねる予定である。長時間に及ぶ裁判は主に難解な主題に焦点を当てたものだったが、軽い場面もいくつかあった。審理の初めに、90歳のヘラースタイン判事は証人の証言を中断し、自分が曾祖父になったことを知ったと発表した。弁護士や陪審員を含む全員が拍手喝采した。 #アーケゴス創設者に対する数十億ドル規模の詐欺裁判が終結に近づく