アレックス・ブラマー: なぜ銀行は今日利下げしなければならないのか – そして、破滅を企む人々の主張よりもはるかに好調な経済をさらに加速させなければならない

今日、 イングランド銀行 知事 アンドリュー・ベイリー 彼は傷ついた評判を取り戻す絶好の機会を持っている。

彼と、中銀の金利を設定する彼の気弱な経済学者のグループは、今日の英国経済を悩ませている破滅に満ちた物語に終止符を打つのに役立つだろう。

ただし、それは彼らが大胆である場合に限ります。それは、借入コストの削減に着手し、明らかに軌道に乗っている初期の回復に本格的な力を注ぐほど大胆である場合に限ります。

一方、銀行が、次のような誤った信念に基づいて、金利をあまりにも長期間にわたって現状のままにしておくと、 インフレーション 英国企業にとっては依然として最大の脅威だ。そうなれば、我が国を不必要な不況に陥れ、消費者が慎重になり、繁盛している企業に損害を与え、国民の生活水準を押し下げる現実的な危険がある。

必要なのは、銀行の公定金利を 4 分の 1 パーセントポイント引き下げて 5% にすることだけです。 これにより、すでに復活している住宅市場に火がつき、信用がより利用しやすくなり、消費者や企業に良い時代が待っていることを示すことになるだろう。

正しい方向へのほんの小さな調整が自信を高め、驚くほど大きな成果につながる可能性があります。

エコノミストやビジネスリーダーの間では、こうした動きの必要性についての議論がますます高まっている。 彼らは、多くの放送メディアや多くのコメンテーターが信じ込ませているようなバスケットケースどころか、英国の状態はまったく悪くないと指摘している。

今週、ジェレミー・ハント首相に対し、減税は間違いであると軽率にも発言した、手を絞める国際通貨基金でさえ、今後2年間の英国の成長は、最も裕福なグループの大半の経済成長よりも強力になると予測している七つの国の。

すでに改善の兆しは見えています。 ネーションワイドによると、1月の住宅価格は予想に反して上昇し、住宅ローン承認件数は過去6カ月で最高水準となっている。 消費者信頼感はここ 2 年間で最も強くなり、今後 12 か月の見通しに対する楽観的な見方が高まっています。

電気自動車の生産と前例のないレベルの投資によって英国の自動車工場の生産高はパンデミック以前から最高水準に上昇しており、商用車の生産高は2010年以来最高レベルにある。 -そしてBrexit後、ロンドンのシティは活況を呈しています。

サンダーランドにある日産自動車工場。 英国の自動車工場の生産高はコロナ前以来最高

英国のフットワークの軽いサービス主導型経済が、あらゆる予想に反して、顕著な活況を呈していることは疑いの余地がありません。

つまり、正しく行動すれば、私たちを妨げてきた停滞を打破するあらゆる可能性があり、真のビジネス事業を解き放つあらゆる可能性があるということです。

イングランド銀行がその兆候を読み、今日金利を引き下げる機会を利用することがいかに重要であるか、どれだけ強調してもしすぎることはありません。 もし政府が、この国のすべての国民、中小企業、企業に損害を与えている不合理な税負担を撤廃すれば、私たちはビジネスを続けられるでしょう。

重要なのは、インフレという凶暴な怪物が当面は殺されたため、これがすべて可能になったということだ。 12月の消費者物価統計が発表された今月初めにBBCのニュース速報を聞いていた人なら誰でも、昨年と2022年に見られた有害なレベルのインフレが戻ってきたと信じていたかもしれない。

発表者らが、総合金利が3.9％から4％に上昇した事実を大喜びし、ここ数十年で最悪の生活費危機が今後も続くことを示唆しているのを聞いただろう。

現実はまったく逆です。 12月はタバコ税の引き上げによる暴落で、ウクライナと中東での地震にもかかわらず、価格は石のように下落している。

何らかのひどい大火災が発生しない限り、政府のインフレ目標2％は夏にも達成できるだろう。

食料品、衣料品、その他の店舗から価格情報を収集する英国小売協会が火曜日に発表した統計では、店舗価格のインフレ率が1月に4.3％から2.9％に大幅に低下したことが示された。 実際、非食品のインフレ率は2022年2月以来の低水準で推移している。

店頭価格のインフレ率は 1 月に 4.3% から 2.9% に大幅に低下しました。

同時に、国家統計局の新しい統計によると、平均賃金伸び率（イングランド銀行がほぼ追随している指標）は10月の7.2％から11月には6.6％に低下し、予想を下回った。

最も悲観的な経済学者でさえ、現在では、1970年代から1980年代初期に見られたような賃金価格スパイラル（賃金の上昇がインフレを加速させ、それがさらに高い賃金要求につながる）に対する懸念は背景に消えていることを認めている。

鉄道員や若手医師を代表する組合などは現在、非常に薄氷の上でスケートをしているようだ。

さらに、家計への圧力を軽減するために導入されたエネルギー価格の上限は、今後数か月で大幅に下落すると予想されているため、価格下落圧力は今後も続くだろう。

インベステックとドイツ銀行のアナリストは、その結果、消費者物価指数は4カ月以内に2％を下回ると予測しており、一方INGグループは5月には1.5％まで下落すると予想している。

一方、キャピタル・エコノミクスは、インフレ率は4月に1.8％、9月までに0.9％に達すると予想している。

今週のマネーウィーク誌の記事は実際に、今年後半のデフレのリスクを警告しており、あるエコノミストはインフレ率が9月までに0.3％まで低くなる可能性があると警告している。

イングランド銀行はインフレの芽が摘まれているという証拠に注目すべきである

したがって、イングランド銀行の経済賢人たちは、インフレが抑制されており、利下げの必要性と利下げの余地があることを示す証拠が増えていることに注目するだろう、とあなたはきっと期待するだろう。

そう願っています。 しかし、私が懸念しているのは、アンドリュー・ベイリーと彼のバンドが過去の失敗――インフレが来るのを見るのが遅すぎた、愚かにも紙幣の印刷と人為的な低金利をあまりにも長い間押し付けてきた――によってひどく抑制されているため、必要な措置を講じる自信が彼に欠けているのではないかということだ。ステップ。

ベイリー氏とその同僚は、元銀行総裁であるロード（マービン）・キング・キング元銀行総裁を含む貴族院委員会による痛ましい報告書の対象となり、銀行は物価の安定を図るという主要な仕事に集中力を失っていると非難された。 そして、その不十分な予測に対する多くの批判者をなだめる試みとして、当行はその方法論を見直すために米国連邦準備銀行の高名な元議長を任命した。

シティ・オブ・ロンドンの中心部、スレッドニードル・ストリートにある当銀行の壮大な建物での意思決定は、しばしば欠陥のある内部予測と過去のデータに基づいています。

もし金利設定者たちが、現実の産業、サービス、建設の世界にもっと多くの時間を費やしていたら、違った行動をとるかもしれないと感じずにはいられません。

メールシティ編集長として私が定期的に話している上級企業の多くは、楽観主義に満ちています。 ポートタルボットの鉄鋼業の苦境については多くの話を聞いているが、そこでは溶鉱炉が現代の電気アーク生産に取って代わられ、雇用が失われているが、英国の切断会社であるBAEシステムズが拠点を置くバローインファーネスについてはほとんど聞いていない。 -エッジ航空宇宙防衛企業は、オーストラリア向けの新しい潜水艦艦隊の構築に向けて準備を進めています。

ロンドン証券取引所がニューヨークに負けつつあるとも言われています。 しかし、資金調達、取引、海外銀行業務の面では、シティはニューヨークを上回り、ビッグアップルやシンガポールを抑えて世界トップの金融センターの称号を取り戻しました。

今こそ、英国の恐るべき経済潜在力を活用し、私たちを低迷から解放する時です。

劇的な第一歩は、今日銀行が金利を引き下げることだろう。