このミスマッチは無視するのが難しい。アフリカは世界の人口の18％、GDPの5％を占めるにもかかわらず、2024年には世界のベンチャーキャピタル（VC）のわずか0.6％しか集まっていない。資金調達額は2019年の14億ドルから2022年のピークの46億ドルまで増加したが、昨年は15億ドルに急減した。
同じ期間に、アクティブなVC投資家の数は1,000人以上から500人強に減少し、2022年のピーク時には353社、2019年のベースは117社だったのに対し、2024年に資金調達を行ったスタートアップ企業はわずか188社にとどまった。
これは単なる景気循環の減速ではありません。それは、大陸全体で資本がどのようにアクセスされ、配分され、拡張されるかについてのより深い構造的制約を反映しています。これは、アフリカにおけるベンチャーキャピタルの役割の再考を促します。このセクターは変革を促す可能性を秘めていますが、それはアフリカの現実に合わせて進化する場合に限られます。
考慮すべき 4 つの重要な領域を強調しました。
1. VC には現場での経験が必要です
グローバル モデルは、多くの場合、成熟したインフラストラクチャと高い消費者の流動性を前提としており、その見返りに「あらゆるコストをかけて成長する」軌道を要求します。しかし、こうした状況はアフリカ市場全体に一貫して存在するわけではありません。
一例として、アフリカ開発銀行は、構造変革のためのアフリカ大陸の年間資金不足を 4,000 億ドル以上と見積もっています。こうしたギャップを解消するには、持続可能な成長、状況に応じた洞察、現実世界の制約の中でもスタートアップが成長できるようにするビジネスの回復力に根ざした戦略を用いて、資本の配分方法を再考する必要があります。
アフリカの経験を持ち、彼らがサービスを提供する市場の現実に基づいたVCの役割が不可欠になります。
2. アフリカのスタートアップは製品だけでなくエコシステムを構築する
重要な考え方の変化は、アフリカではスタートアップが製品を構築しているだけではなく、エコシステムを構築していることを認識することです。消費者のニーズに応えることで、インフラストラクチャのギャップも埋められます。
この文脈において、ベンチャーキャピタルの役割は、イノベーションに資金を提供するだけではなく、イノベーションが依存するシステムをサポートすることです。このため、アフリカのVCは忍耐強くエコシステムを構築することができます。これは、フィンテック、物流、エネルギーなどの深い構造的障壁を持つ基盤セクターに特に当てはまり、これらは合わせて2024年のアフリカのVC資金の80％を占めた。
3. VCは浸透していない、集中しすぎているため、多様化が必要
しかし、スタートアップ企業がエコシステムの構築に取り組んでいるにもかかわらず、重大な構造的ギャップが依然として存在しており、スタートアップ企業の規模を拡大するために必要な資金は、多くの企業にとって依然として手の届かないところにあります。近年、シード資金は増加していますが、シリーズA以降の後継資金は依然として不足しています。
データはこの不均衡を示しています。2024 年には上位 10 社の投資が取引総額の 51% を占め、わずか 28 社のスタートアップが 2019 年から 2024 年にかけて大陸の全 VC 資金のほぼ半分を吸収しました。
地理的に見ると、2024年のVC資金の84％は、ナイジェリア、ケニア、南アフリカ、エジプトの4カ国のみに送られた。より持続的な成長段階の資金調達と長期的なコミットメントがなければ、実行可能で影響力があることが証明されている多くのベンチャー企業は、規模を拡大する前に失速する、あるいはさらに悪いことに、資金不足により失敗するリスクがあります。
4. さらなる資金が必要であり、大陸から調達できるし、そうしなければならない
しかし、配分は方程式の一部にすぎません。アフリカは、大陸特有のニーズに合わせて国内資本基盤を動員する必要がある。
アフリカ金融公社は最近、推定4兆ドルが年金基金などの国内機関に保有されており、その資金は重要なインフラや企業開発に振り向けられる可能性があると指摘した。年金基金資産の5％（年間約3億ドル）をベンチャーキャピタルとプライベートエクイティに割り当てることを義務付けたガーナの新政策は、現地資本がどのように触媒的な役割を果たせるかを示す具体例を提供している。
予測によると、アフリカの人口は現在の約 15 億人から 2100 年までに約 38 億人に増加し、世界人口のほぼ 40% を占めることになります。この大陸でイノベーションに資金を提供し、規模を拡大し、支援する方法について今日行われた選択が、アフリカの将来だけでなく、世界市場、労働力、成長軌道の未来を形作ることになります。
民間部門におけるベンチャーキャピタルの重要な役割を考えると、アフリカのベンチャーキャピタルを後回しにするわけにはいきません。
#アフリカのベンチャーキャピタルのための新しい戦略