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2025-03-07 09:54:00
Walgreens Boots Alliance 個人的にはプライベートになります シカモアパートナー 100億ドルで、企業は木曜日に言った。
価格は、2番目に大きい米国の薬局チェーンが10年前の価値がある1,000億ドルのほんの一部です。麻薬マージンが減少し、消費者がより安価なライバルに目を向けると、その運命は崩壊しました アマゾン そして ウォルマート 処方箋を埋め、トイレタリーを購入します。
また、ライバルが保険や処方管理に多様化したとき、Walgreensは店内の買い物から離れた傾向にもかかわらず、ヨーロッパの巨人アライアンスブーツなどの他の薬局チェーンを購入することに数十億ドルを投資しました。
シカモアは1株当たり11.45ドルを支払い、木曜日のウォルグリーンの終値10.60ドルに8％のプレミアムを支払います。会社の株式は、延長された取引で6％近く増加しました。
Walgreensの株主は、プライマリーケアプロバイダーのVillagemdにおける当社の債務および株式の利益の将来の収益化からさらに3ドルの現金を受け取ることもできます。
同社の時価総額は、2015年以来90％減少して木曜日に93億ドルになり、債務とリース義務はほぼ300億ドルになりました。
Leerink Partners Investment Bankによると、この取引の合計価値は約237億ドルです。
最終的な買収価格は、最悪のシナリオを考慮して、Sycamoreによって計算されました。これは、資産を販売のために分割したり、別々に実行したりする必要がある場合に回復する可能性のある最低価格に基づいています。
ジェフリーズのヘルスケアサービス研究アナリスト、ブライアン・タンキルートは、次のように述べています。
小売および消費者投資を専門とするプライベートエクイティ会社であるSycamoreは、ステープルズ、タルボット、ナインウェストなどのブランドを含む、苦しめられた小売業者を利益のために買収する実績を持っています。
その過去のアプローチには、企業の最も価値のある資産を販売し、店舗の閉鎖やその他の措置を通じて残りの運用のコストを削減し、貯蓄は配当を引き出すためにしばしば使用され、必ずしも成長を目的としていません。
「プライベートに行くことは紙の上で理にかなっています」と、ミズホ銀行のアナリストであるアン・ハインズは、ウォルグリーンの運用上の課題は株主へのコミットメントなしではおそらく処理される可能性があると付け加えました。
Walgreens Boots Alliance CEOのTim Wentworthは声明で、同社はその転換戦略を進めているが、意味のある価値創造には「民間企業としてよりよく管理される時間、焦点、変化」が必要だと述べた。
Walgreensは、少なくとも6年間、資産または会社全体の一部を販売しようとしてきました。
Morgan Stanleyの報告によると、2019年、プライベートエクイティ会社のKKRは、前進しなかった個人協議で小売業者に700億ドルを提供しました。
没落
Walgreensはキャッシュフローの減少に苦しんでおり、70億ドルの純負債の半分以上が来年予定されています。
同社は何千もの店舗を閉鎖しており、CEOのTim Wentworthの下で10億ドルのコスト削減プログラムに着手しました。
現在、8か国の12,000の店舗で312,000人を雇用しています。そのウェブサイトによると、4年前に25か国、450,000人の従業員、21,000の店舗から急激に減少しています。
同社の失敗の多くは、元CEOのStefano Pessinaの下にあり、最大の単一株主であり、その在職期間では、Walgreensの時価総額が2021年に退出したときに約500億ドル未満に縮小しました。
2021年、Walgreensは、2019年の最初の株式買収に続いて、Villagemdの過半数の利息を52億ドルで獲得したと発表しました。
Walgreensは、2014年にスイスに拠点を置くAlliance Bootsの2段階の買収を締結しました。これは、現在、アナリストがスピンオフの候補と見なしている薬局主導の健康と美容グループです。
同社は、2018年に以前のライバルRite Aid Corpから約2,000の店舗をスナップして購入を妨げました。
また、機会を逃しました。トップライバルのCVSは、2018年に米国の健康保険会社Aetnaを約700億ドルで買収するなど、小売業を超えてビジネスを多様化していますが、Walgreensは保険会社のHumanaを購入することを検討したと伝えられていますが、最終的にはアイデアを削除しました。
この取引には、35日間のゴーショップ期間が含まれます。
「関係する可動部品のサイズと数を考えると、米国のビジネス、ブーツ、健康の潜在的な分割 – 競合する入札がトップに登場するとは思わない」とLeerinkのアナリスト、マイケル・チェルニーは語った。
Sabrina Valle、Abigail Somerville、Bhanvi Satija。編集者：Edwina Gibbs、Devika Syamnath、Jamie Freed
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レポート：Buyoutの後に3つの方法で分割されるWalgreens Boots Alliance
プライベートエクイティ会社Sycamore Partnersは、民営化入札が成功した場合、米国と英国の小売薬局と医療ビジネスを分離する3つのユニットに会社を分割します、とFinancial Timesは報告しています。
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