Twitterは株式市場を予測できるのか?

2006 年のサービス開始以来、Twitter は多くの点で、無制限のサクセスストーリーを続けてきました。 現在、世界で最もアクセス数の多い Web サイト トップ 10 の 1 つであり、米国人口の 13% が使用しています。 ユーザーは毎日平均 2 億件の投稿を生成します。

そして、それはすべてがありふれたおしゃべりではありません。 ニュース記事の多くは、従来のメディアで取り上げられるずっと前から 140 文字以下でまとめられてきました。 エジプト、チュニジア、イラン、モルドバでは、大規模な抗議活動や革命を組織する上で中心的な役割を果たしました。

ソーシャル ネットワーキングの巨大企業が間違いなく失敗したことの 1 つは、持続可能なビジネス モデルの開発です。 数多くの高額な評価額と有料広告の開始計画にもかかわらず、同社は 2010 年に純損失を計上した。しかし、Twitter が現在自社で利益を上げられないからといって、他の会社のために利益を上げられないというわけではない。 実際、一部の学者、さらには1つや2つのヘッジファンドさえも、このサイトの多数のユーザーから収集したデータが儲かる取引戦略の基礎として使用される可能性があると示唆し始めている。

予期せぬ結果

インディアナ大学の情報学とコンピューティングの准教授であるヨハン・ボーレン氏は、ツイッターユーザーの集団的な感情状態を測定することを目的としたプロジェクトに着手したとき、金融市場に関与するつもりはなかった。 彼は、同僚のフイナ・マオ氏、およびマンチェスター大学のシャオジュン・ゼン氏とともに、この情報が社会学的傾向を定量化するために使用される可能性があると仮説を立てた。 そこで、この 3 人は、サイトのユーザーにポジティブまたはネガティブな気分を割り当てるように設計された感情分析ツールと、6 つの感情状態 (落ち着いている、確実な、警戒している、元気で優しくて幸せ。

2008 年末に 3 か月にわたって収集された結果のデータは有望に見えました。 しかし、単独で考えるとその妥当性を証明する方法がなかったため、研究チームはそれを他の既知の社会経済的価値観と関連付けることを試みました。

市場予測ツール

チームは一致するものを見つけるのに苦労しましたが、最終的にはダウジョーンズ工業平均との顕著な一致に気づきました。 この調査が金融危機の初期に実施されたことを考えると、それは十分自然なことのように思われる。 市場が暴落し、退職金が蒸発するにつれて、国民感情が急落することが予想されるかもしれない。

しかし、ボーレン氏が驚いたことに、市場に従うのではなく、ツイッターのデータの変動は通常、3、4日で起こった。 前に ダウの動きを予測しており、毎日の終値の上下変動を 87.6% の精度で予測しているようです。 これは「興味深い科学的発見」だと彼は考え、2010年10月に広く報道された論文で正式に発表された。 「ツイッターのムードが株式市場を予測する」。 しかし、金融界の一部は、この研究は単なる好奇心以上のものであると考え、「自分たちの命がかかっているかのように飛びつきました」とボレン氏は言う。

その中で最も有力なのは、ヨーロッパ初のソーシャルメディアベースのヘッジファンドであると自称するダーウェント・キャピタル・マーケッツの創設者であるポール・ホーティン氏であった。 彼は商業展開に向けた研究を開発するためにボーレン氏を採用した。 ダーウェントは2月からデモ運用を行っており、現在は7.2％上昇しており、7月1日の2500万ポンド（4000万ドル）のファンドプロパー立ち上げに向けた道が開け、年間10％から15％のリターンが期待できるとホーティン氏は述べた。と言う。

現実と思うにはあまりに良すぎる？

これほどの規模の利益が一貫して得られれば、重要ではないでしょうが、一部の人にとっては、コンセプト全体がむしろうますぎるように思えます。 懸念の範囲は、比較的短いテスト期間やデータが収集された特定の期間に批判が寄せられている方法論から、ソーシャルメディア中毒者の異なるグループとパフォーマンスの間に意味のあるつながりが存在する可能性があるという全くの信じられないことまで多岐にわたります。米国の上場企業30社のうち。

確かに、因果関係の確実性や、それらの類似点が継続するという保証がなくても、データを遡って相関関係を見つけることは十分に可能です。 彼の本の中で ウォール街のオタクたち, 米国のローレンス・バークレー研究所のポートフォリオマネージャー兼革新的金融テクノロジーセンター所長のデイビッド・レインウェバー氏は、バングラデシュのバター生産が10年以上にわたってS&P500の動きを75％の精度で予測していたことを発見した。 米国のチーズ生産量や両国の羊の頭数などの変数を追加すると、この割合は 99% に増加しました。

因果関係

ラインウェバー氏の例は意図的にばかげているのかもしれないが、同氏はボーレン氏の研究が示唆する関係について、より厳粛な懸念を表明している。 「Twitter と市場の間につながりがあるとしたら、私は本当に驚くでしょう」と彼は言います。 「最近、ケイシー・アンソニー殺害裁判がツイッターのトップトピックになっており、多くの人をとても不幸にしました。 それによって市場が動いたのでしょうか？」

おそらく驚くべきことに、ホーティン氏に尋ねれば、答えはイエスです。 実際、彼は、ダーウェントがツイッターでニュースを探し回っているわけでも、特定の人口統計や地理的グループの感情や感情を測ろうとしているわけでもないことを、苦心して指摘している。 「私たちは、世界的な感情をリアルタイムでどの瞬間でも測定したいと考えています」と彼は言います。 「私たちはすべてのツイートを考慮に入れます。それが誰かについて話しているかどうかです。 [teen heartthrob] ジャスティン・ビーバーか米国フェデラル・ファンド金利か。」

これは異論の余地なく型破りなアプローチですが、批評家も支持者も同意しているのは、その価値を実際に試す唯一の方法は長期的なパフォーマンス履歴であるということです。 そして、それはホーティン氏が提供したいと考えているものです。

「人々はこれを素晴らしいことだとか、まったくくだらないことだと考える傾向があります。 そして、これらの宣言を行う人々の能力は、業界のあらゆるレベルおよびセグメントに及びます。」と彼は言います。 「世の中には懐疑的な人がたくさんいて、それはよくわかりますが、私たちはただ頭を下げて、いくつかの数字をボードに載せ、結果がすべてを物語りたいと思っています。」

代替アプローチ

ダーウェントの戦略の慎重さに疑問を投げかけている人もいるかもしれないが、より多くの人は、ソーシャルメディア分析が成功するトレーディング戦略の基礎、あるいは少なくとも構成要素として確かな将来性を持っていると信じている。 Twitter は、利用できる情報量が多いため、この種の調査ではかなりの割合で使用されています。

たとえば、ドイツのミュンヘン工科大学の博士課程の学生であるティム・シュプレンガー氏は、6か月間に収集された25万件のツイートを分析し、その情報を活用した投資家は平均15％の利益を達成できた可能性があると結論づけた。 同氏は同様の手法を用いて、ツイッターに投稿されたドイツ連邦選挙に関連する特定の用語を使って各政党の結果を誤差２％以内で予測しており、この手法は少なくとも従来の（そしてかなり高価な）意見と同じくらい正確だった。世論調査。

この調査は、ユーザーが個々の株のセンチメントにリアルタイムでアクセスできるウェブサイト TweetTrader の設立につながりました。 バンカーは現在、データベンダーやヘッジファンドとの協議の対象となっている。

感情の科学

ありそうもないように思えるかもしれませんが、このアプローチは実際にはかなり伝統的なものです。 センチメントの科学は何十年も前から存在しており、企業が自社のブランドや製品に対する世間の認識を追跡するために使用されています。 しかし、これを金融市場に適用するのは困難です。赤と緑のペンを持った平均的なアナリストが 1 時間あたり 6 記事か 10 記事しか処理できない場合です。

怠惰な人間を毎秒同じ量の作業を処理できるコンピューターに置き換えれば、トレーダーにとってはるかに魅力的に見えるものが手に入ります。

ニュースの電子分析は数年前に初めて登場しましたが、多くの場合、高頻度取引ショップの独占的な領域でした。 これらの比較的粗雑なシステムは、金利の変化や収益レポートなどの構造化された数値データの自動分析に続いて、できるだけ迅速に売買できるように設計されています。

しかし、状況は変わりつつあり、ニュース記事の実際のセンチメントの分析がますます重要になっている、とトムソン・ロイターの機械可読ニュースのグローバル・ビジネス・マネージャー、リッチ・ブラウン氏は言う。 「まだ比較的ニッチですが、洗練されたクオンツの間では主流になりつつあります。」

ニューヨークに本拠を置くこの会社は、約 20,000 の単語やフレーズの辞書に基づいて、記事の論調が特定の企業に対してどの程度肯定的か否定的かを測定する製品を提供しています。 標準として、この製品は約 60 の情報源 (通常はニュース通信) に基づいて分析を行います。 ただし、他のソーシャルメディアの有力者であるブロゴスフィアから情報を得るように適応させることは可能です。

危険なビジネス

もちろん、ブログとソーシャル メディア ソースはどちらも、ニュース記事と同じ精度基準の対象ではないため、より注意が必要になる可能性がある、とブラウン氏は警告します。 しかし、ホーティン氏が熱心に指摘しているように、基礎的な事実に関係なく、噂が市場を動かすということは決して前代未聞ではないため、そのようなツールの有効性にとってそれが乗り越えられない障壁になるわけではないかもしれない。

さらに大きな懸念は、詐欺行為の危険性である可能性があります。 「『ポンプ・アンド・ダンプ』戦略の過去の例を含む市場操作などのさらなるリスクがあり、監視する必要がある」とシュプレンガー氏は警告する。 たとえば、ジョナサン・レベッド氏は、ソーシャルメディアの精神的な前身であるインターネットのチャットルームでペニー株を宣伝したおかげで数十万の利益を上げたことで有名です。 そして、たった 1 つの投稿が市場を動かす可能性があります。 Twitterでは、ラッパーの50セントが380万人のフォロワーに自身が所有する事業の株の購入を勧めた結果、すでに1,000万ドルの利益を上げている。

古代の概念

重要なのは出来事ではなく、むしろそれに対する人の反応であるという哲学者エピクテトスの示唆は、古代ギリシャの自助努力と同様に金融市場にも同様に当てはまります。 同じニュースでも、強気の状況と弱気の状況では企業の株価に異なる影響を与えることを示唆するのはほとんど議論の余地がありません。また、全体的なセンチメントを測定するには、何億ものソーシャル メディア ユーザーが大量に送り出すコンテンツを通じて行うより良い方法があるでしょうか。

大衆の気分や感情状態を分析するツールが、トレーダーの武器庫にあるブルームバーグ端末と同じくらい普及する時代が来るかもしれません。 しかし、初期の約束にもかかわらず、私たちはまだそこまで到達していません。