同社が2026年初頭の経営陣交代に向けて準備を進めている中、Spotifyの第3四半期決算は、オーディオストリーミング大手が加入者の勢いに乗っているものの、ラジオが直面する課題と並行して広告事業の成長を求めるプレッシャーの増大に直面していることを示している。
創設者兼最高経営責任者（CEO）のダニエル・エク氏は、第3四半期の売上高が42億7000万ユーロで、固定通貨ベースで前年同期比12％増加したと報告した。
同氏は投資家に対し、この四半期は同社が短期的な結果ではなくユーザーの成長と長期的な価値に注力していることを反映していると語った。同氏は、音楽、ポッドキャスト、ビデオ、オーディオブックにわたるSpotifyのマルチフォーマット戦略は「まさに期待通りに機能している」と述べ、パートナーとのライセンス契約により同社のイノベーションと長期財務目標の達成能力が引き続き強化されていると付け加えた。
エク氏は1月1日付で執行会長に就任し、共同社長のアレックス・ノルストロム氏とグスタフ・セーダーストロム氏が共同CEOに就任する。
同社がプログラマティックな変革を継続しているため、プレミアム収益は 13% 増加しましたが、広告による収益は横ばいでした。月間アクティブユーザー数は1,700万人増の7億1,300万人、有料会員数は500万人増の2億8,100万人となった。
ノルストローム氏は、ユーザーの増加は無料体験の展開の強化によるものであり、これにより「何百万人もの新しいリスナーが Spotify エコシステムに」導入されたと考えています。同氏は、150以上の市場での価格上昇と世界的に継続的な市場シェアの拡大を受けて、堅調な維持が続いていると指摘した。同社のコンテンツ部門 (音楽、ポッドキャスト、オーディオブック) はすべて拡大を示し、オーディオブックは前年比 36% 増加し、ビデオ ポッドキャストの消費は 2 倍以上になりました。
広告収入による収益は合計 4 億 4,600 万ユーロで、為替変動の影響を除いたベースで前年同期比横ばいであり、マディソン・アンド・ウォールのアナリスト、ブライアン・ウィーザー氏にとってこのデータ点は際立っていた。ライセンスを取得したポッドキャストの最適化と Spotify の新しいパートナー プログラムの展開を調整すると、広告収入の伸びは 1 桁半ばに達しました。
ヴィーザー氏は、経営陣が2025年をSpotifyの広告事業の「転換の年」と位置付けており、2026年後半には改善が見込まれると指摘した。プレミアム会員の増加がSpotifyの中核業績を牽引し続けているにもかかわらず、この予測はオーディオ・オン・デマンド広告に対する広範な楽観論と一致している。第 3 四半期の広告サポート ユーザーは前年同期比 11% 増加し、プレミアム加入者は 12% 増加しました。
それでも、不均衡は依然として顕著である。広告付きリスナーはSpotifyの総視聴者数の63％を占めているが、収益全体のわずか10％に過ぎず、プラットフォームの次の段階では規模と収益性のバランスを取るという課題が浮き彫りになっている。
CFOのクリスチャン・ルイガ氏は投資家に対し、Spotifyが広告販売モデルを自動化システムに移行するため、広告の伸びは2025年まで限定的なものにとどまるが、2026年下半期には改善すると予想していると語った。
セーダーストロム氏は、Spotifyの「実行が加速された年」により、ここ数カ月で30以上の新機能がリリースされたと述べた。これらには、無料枠へのアップグレード、プレミアム ユーザー向けのロスレス オーディオの展開、AI 主導のパーソナライゼーション ツールが含まれます。 Spotify はまた、ChatGPT および Meta の Ray-Ban スマート グラスとの統合も発表しました。これにより、ユーザーがコンテンツを消費する場所に関係なく会うという同社の「ユビキタス戦略」がさらに強化されるとセーダーストロム氏は述べました。
第 4 四半期に向けて、Spotify は月間アクティブ ユーザー数 7 億 4,500 万人、加入者数 2 億 8,900 万人となり、総収益は 45 億ユーロ、粗利益率は 32.9% になると予想しています。ルイガ氏は、同社は2026年に「さらなる収益の健全な成長、規律ある再投資、利益率とキャッシュフローの改善」が見込まれると述べた。
アダム・R・ジェイコブソンによるレポート付き
#Spotify第3四半期の会員数増加にもかかわらず広告圧力に直面