S&P 500 は年初から急騰

株式市場にとって今年は波乱万丈のスタートとなった。

の S&P500は、世界で最も広く注目されている株価指数の 1 つであり、22 の過去最高値に支えられ、2024 年の最初の 3 か月間で 10% 以上上昇しました。

指数構成銘柄の約40％は12カ月前の水準を超えて取引されている。 そして、指数が下落したとしても、それほど大きく下落したわけではなく、2024年に入ってからS&P500指数が終値までに1％以上下落したのはわずか3日だけだ。

この動きは株式への意欲が再び高まっていることが原動力となっている。 EPFRグローバルのデータによると、投資家は3月に米国株を購入するファンドに約500億ドルを注ぎ込んだ。

連邦準備理事会（FRB）が年内に利下げを開始するとの期待に基づく1月の緩やかな上昇を受けて、中央銀行は経済に大きなダメージを与えることなくインフレ率を目標の2％に引き下げることができるという楽観的な見方が広がった。長年待望されていた「軟着陸」。

こうした熱狂は金融市場のよりリスクの高い部分にも広がっている。 ビットコイン は規制当局が仮想通貨の価格を追跡するファンドを一般投資家が購入しやすくしたことを受け、今月初めて7万ドルを超える水準で取引が続いている。 同時に、合併や買収も急増している。 そして、投資家が債券やローンを通じて企業に資金を提供する信用市場では、借り入れ需要と貸し出し意欲が膨れ上がっており、これはアメリカ企業の見通しに対する楽観的な兆しである。

たとえ FRBが利下げを検討 今年は最大3倍、最大4分の3パーセントポイントで、投資家に提供される利益率は依然として世界中の他の地域で見られるものをはるかに上回っており、米国への資金流入を維持するのに役立っている。

ナショナル・アライアンス・セキュリティーズの国際債券部門責任者アンドリュー・ブレナー氏は、「世界中でその状況が見られている」と語った。

しかしブレナー氏は、警戒すべき理由も感じている。 経済に亀裂が生じ、消費者金融は衰退し始めている。 クレジットカードの負債は増加しており、車のローンを滞納している人の数は急増しています。 ここ10年以上で最も速いペースだ。 S&Pグローバルによると、一部の企業も苦境に陥り始めており、債務不履行の数は昨年2倍以上に増加した。

国内経済の盛衰の影響を受けやすい企業の指標である中小企業のラッセル 2000 指数も、今年の最初の 3 か月で上昇しましたが、その上昇率はわずか 4.3% でした。 これは、最大手の企業、特に人工知能に対する楽観主義の波に乗っている企業が株式市場の上昇を引き起こしていることを思い出させます。

「現在、株式は人々のために働いている」とブレナー氏は語った。 「問題が発生するまでどれくらいかかるのだろうか。」

いわゆる マグニフィセント・セブン S&Pのハワード・シルバーブラット氏のデータによると、昨年市場を押し上げた銘柄群は引き続き特大の影響を及ぼし、最初の3カ月間のS&P500指数の上昇の約40％を占めたという。

しかし、Apple と Tesla の急落は、企業のグループがさらに小規模であることを意味しました。 エヌビディア、メタ、アマゾン、マイクロソフト – 市場を新たな高みに押し上げました。 彼らは指数上昇の半分を単独で担っていた。

シルバーブラット氏は「収益は良好で、金利はピークを離れており、消費者は給与を喜んで使っており、雇用は依然として高い」と述べた。 「したがって、市場は上昇を続けます。」