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2024-03-03 19:17:00
仮想通貨の販売が有価証券に該当するかどうかをめぐる法的議論が続く中、ある法廷での訴訟に注目が集まっている。 コインベース 従業員が弟や友人とインサイダー情報を共有している。 主な被告であるコインベースの元従業員イシャン・ワヒと彼の兄弟は、 和解に達した 司法省と 証券取引委員会、友人のサミール・ラマニは依然として逃亡中である。
金曜日、ワシントン西部地方裁判所の連邦判事はラマニ氏に対する訴訟で判決を下した。 この判決は不履行判決を求めるSECの要請に部分的に同意したもので、ラマニ氏とより広範な仮想通貨業界の両方に深刻な影響を与える可能性がある。
この決定の中で、タナ・リン判事は、問題となっている暗号資産は流通市場であるコインベースで取引されているにもかかわらず有価証券であるため、この訴訟はSECの管轄下にあるとの判決を下した。 裁判所が暗号資産が有価証券となる場合の問題に取り組んでいる中、この判決は、業界活動の大部分が連邦判事の管轄下にあるとするゲイリー・ゲンスラー議長の主張を支持する連邦判事によるこれまでで最も強力な判決である。
ハウイーとその不満
ビットコインやイーサのような暗号通貨の台頭以来、規制当局はデジタル資産をどのように分類するかに取り組んできた。 それらは債券や株式などの有価証券、あるいは金や小麦などの商品のカテゴリーに分類されるべきでしょうか?
現在、規制が明確な唯一の仮想通貨はビットコインであり、商品先物取引委員会はこれを規制しています。 宣言された 他の資産は依然としてグレーゾーンにある。 その結果、Coinbase のような取引所が取引用の暗号通貨を提供する場合、法的リスクの下で運営されているにもかかわらず、 宣言する 特定の暗号資産は有価証券として分類されるべきではないという彼らの信念。
SEC委員長のジェイ・クレイトン氏から始まり、ゲンスラー氏の下で継続して、SECは仮想通貨企業が未登録の有価証券を発行または販売していると主張して、仮想通貨企業に対する強制措置のキャンペーンを推進してきた。 リップル、コインベース、バイナンスなどの企業に対する訴訟が注目を集めているため、SECは議会で立法の動きがないことを利用して、暗号資産の大部分に対する管轄権を拡大しようとしている。
さまざまな訴訟の連邦判事はこれまで証券問題に関して異なる立場を取っており、不確実性が高まっている。 7月、ニューヨーク州南部地区のアナリサ・トーレス判事 衝撃波を送った 彼女は、待望のリップル訴訟について業界を通じて、ヘッジファンドなどの機関投資家へのXRPトークンの直接販売は無登録有価証券に該当するが、取引所などのプラットフォームでの二次販売は無登録有価証券に該当しないと主張した。
同月下旬、同じくニューヨーク州南部地区のジェド・レイコフ判事も彼女の論理に同意しなかった。 で 裁定 同氏は、被告であるTerraform Labsという仮想通貨企業による却下を求める動議を否定し、このアプローチを拒否したと書いた。
同氏は、「裁判所は、機関投資家に直接販売されたコインは有価証券とみなされ、流通市場取引を通じて個人投資家に販売されたコインは有価証券とみなされないなど、販売方法に基づいてこれらのコインを区別することを拒否している」と述べた。
12月にレイコフは、 支配 SECを支持し、Terraform Labsが提供した4つの暗号トークンが未登録証券を構成することに同意した。
SECが主要仮想通貨取引所であるCoinbaseとBinanceに対して起こした2件の注目を集める訴訟で、この問題はさらに複雑になっている。 リップルとテラフォーム・ラボとは異なり、この2つの取引所の問題は、発行ではなく、その会場でのトークンの取引のみにかかっている。
米国の判例法では、証券の定義は、ハウイー・テストと呼ばれる最高裁判例に基づいており、この判例では、証券とは、他人の努力から得られる利益を期待して一般企業に資金を投資することと定義されています。 両社が目指してきたのは、 却下する この訴訟では弁護士が、Howeyのもとでは有価証券には実際の投資契約が含まれなければならないが、取引所で暗号資産を購入する場合にはその契約は存在しないと主張している。 3 番目の取引所である Kraken は、同じロジックを使用して、 却下する SECによる独自の訴訟。 判事らはまだコインベースとバイナンスの申し立てに対する判決を下しておらず、クラーケンの申し立てに対する審理は6月に予定されている。
インサイダー取引
SECのCoinbaseインサイダー取引訴訟は、被告が仮想通貨企業ではなく、個人的な利益のためにインサイダー情報を使用したとして告発された個人であるため、より複雑な訴訟となっている。
SECと司法省が起こした2件の訴訟で、検察側は、コインベースの従業員イシャン・ワヒ氏が機密情報を兄弟や友人と共有し、彼らは150万ドル以上の取引で利益を得ることができたと主張した。
SECの訴訟は当初から仮想通貨業界から懸念を集めていた。 この訴訟の管轄権を確立するために、SECは、被告らがCoinbaseで未登録の有価証券を取引していたと主張した。この場合、それはAMPやDDXなどのあまり知られていないトークンであり、EtherやSolanaのような主要な暗号通貨ではなかった。 Coinbase や Paradigm などの著名な暗号通貨企業 提出された SECに異議を申し立てる「法廷の友人」準備書面。
ワヒと彼の兄弟 解決済み SEC と司法省の両方と協力し、トークンのセキュリティ状況の問題に関して裁判官が SEC に有利な判決を下すリスクを回避します。 SECがインドにいると考えている友人のラマニ氏の場合はそうではなく、同庁がこの訴訟についてデフォルト判決を求めるよう導いた。
金曜日、リン氏はSECに有利な判決を下し、流通市場で販売された場合でも暗号資産の販売は有価証券に当たることに同意した。 彼女は決定の中で、トークンは発行者によって広範に宣伝されており、したがって価値の増加が期待されていると主張した。 さらに、発行者は Coinbase のような二次取引市場での取引を促進しました。
「裁判所の分析は、ラマニがトークンを取引した範囲に関わらず同じままである。
流通市場」とリン氏は書き、宣伝文は発行者から直接か取引プラットフォーム上かを問わず、投資家が購入したトークンに等しく適用されると主張した。 「各発行者は、トークンが流通市場で取引されている間も、トークンの収益性に関してそのような表明を続けた。」
その結果、リン氏はラマニ氏が購入し取引したすべての暗号資産は投資契約を構成するとの判決を下した。 Terraform訴訟におけるレイコフの判決とは異なり、リンの判決は、発行者からの直接の販売ではなく二次取引を伴うため、重要である。 同時に、これはデフォルト判決であったため、大手仮想通貨取引所に対するSECの訴訟と同様に、相手側からの弁護は行われなかった。
注目すべきは、この訴訟がワシントン西部地方裁判所で行われており、同裁判所はカリフォルニア北部地方裁判所で係争中のクラーケン訴訟と同じ控訴回路にあることである。 いずれかの訴訟が巡回裁判所に控訴された場合、3人の裁判官からなる合議体による判決がもう一方の訴訟にも適用される可能性が高い。 いずれにせよ、全国のさまざまな巡回区で複数の訴訟が審理されているため、暗号資産が有価証券に該当するかどうかの問題は最高裁判所まで争われる可能性が高い。
SECの報道官、ラマニ氏、ラマニ氏の弁護士はコメント要請に応じなかった。
#SECのCoinbaseインサイダー取引訴訟における新たな判決は裁判官が二次トークンの販売が有価証券であったと認定し暗号通貨業界に打撃となる