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2024-02-06 05:51:33
準備銀行は２回連続の会合で金利を据え置き、返済苦痛のピークは過ぎたとのオーストラリアの借り手の期待を高めた。
火曜日の取締役会は、2024年最初の取締役会でキャッシュレートを4.35％に据え置いた。 ロイターの調査ではエコノミスト２９人全員がこの決定を予想していた。
ＲＢＡは声明で「最近のデータはインフレが緩和していることを示しているが、依然として高止まりしている」と述べた。
声明は「理事会はインフレ率が持続的に目標範囲内に収まるまでにはまだ時間がかかると予想している」と述べた。 「妥当な期間内にインフレ率が目標に戻ることを最も確実にする金利の道筋は、データとリスク評価の進展に依存しており、さらなる金利上昇の可能性は排除できない。」
その後の記者会見で、RBAのミシェル・ブロック総裁は、中銀のスタンスは依然として「制限的」であり、インフレ抑制が引き続き優先事項であると述べた。
「住宅ローン保有者が一生懸命取り組んでいることはよくわかります」 [an early rate cut]、” 彼女は言いました。 「しかし、住宅ローン保有者だけでなく、すべての人が直面している大きな問題はインフレです。 そして、現在、生活の多くの部分でインフレが非常に高いという事実が、彼らを本当に傷つけているのです。」
ＮＡＢの市場経済責任者、タパス・ストリックランド氏は、最新の予測報告書を含む本日の声明からは、近く利下げを示唆するものは何もないと述べた。
ストリックランド氏は「われわれはこれを２０２４年上半期の利下げの可能性は低いと解釈しているが、２０２４年下半期の利下げはＲＢＡの予想に基づく２０２６年半ばまでの目標インフレ率と一致する」と述べた。
この集会は、アルバニア政府が戦後に導入した一連の変化の一つの中で、2日間にわたって開催された初めての開催となった。 RBAの最初のレビュー 一世代で。 その他の変更には、会議の数を年間 11 から 8 に減らすことが含まれます。
RBAは連邦選挙直前の2022年5月から昨年11月までに13回、つまり425ベーシスポイントの利上げを実施した。 レートシティによると、この30年間で最大の値上げにより、平均的な住宅ローンの月々の返済コストが約1,500ドル上昇したという。
中央銀行が近く利下げに移行するのではないかという期待は、2023年末の小売支出の低迷によって高まっている。インフレもRBAや市場エコノミストの予想以上に緩和し、2年ぶりの低水準に低下した 12月四半期。
この日の決定がなされるまで、大手銀行のエコノミストらは２０２４年下半期まで貸出金利引き下げが行われると予想していなかった。
元RBA理事で現在ANU応用マクロ経済分析センター所長のワーウィック・マッキビン氏は、この日の決定に先立って、金利はおそらくすぐには低下せず、さらに引き上げる必要があるかもしれないと述べた。
同氏は「インフレリスクとディスインフレリスクは十分にある」と述べた。 「インフレはまだ制御できていない。」
ウォーターフロントを含む最近の大規模な賃金協定は、4年間で給与をほぼ4分の1引き上げたが、経済のコストが高止まりする可能性がある。 中東の緊張激化によりすでに輸送コストが上昇しており、エネルギー価格ショックを引き起こす可能性があるとマッキビン氏は述べた。
同氏は、修正された減税と一次産品の値上がりで満たされた政府の財源も、経済に「需要の衝動」を加えるだろうと述べた。
声明を受けて豪ドルは上昇し、約０．２米ドル上昇して約６５．１米ドルとなった。 株価は当初下落幅を拡大し、この日は0.6％安で取引を終えた。
同じく火曜日に発表された中銀の金融政策に関する最新声明によると、経済需要は引き続き商品やサービスの供給能力を上回っており、インフレは依然として「高すぎる」という。 しかし、GDP成長率の鈍化は「不均衡の縮小に役立っている」。
国内の見通しに対するリスクは「おおむねバランスがとれている」。 その予測では、キャッシュレートが「2023年半ばまでは現在の水準である4.35％付近にとどまるが、2026年半ばまでには3.25％程度に低下する」との市場の予想が記されている。
RBAは、インフレ率が望ましい2～3％の目標範囲にどれだけ早く低下すると予想するかについての予想をほとんど変更しなかったが、短期的な物価変動予想は下方修正した。
現在、消費者物価インフレ率と、より不安定な動きを取り除いたトリミング平均値は、2025年末までに2.8％に緩和すると予想している。11月の予測では、その時点でのインフレ率は2.9％となっていた。 レンジの中間点は2026年半ばまでに近づくだろう。
声明は「最近の高いインフレは、経済の超過需要と国内の強いコスト圧力と一致している」と述べた。 「サービスのインフレはピークを過ぎたにもかかわらず依然として高水準にある一方、財のインフレは大幅な低下を記録している。」
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しかし、インフレ率は2024年上半期も引き続き後退するはずである。RBAは現在、消費者物価指数が今年6月までに3.3％、トリミング平均値が3.6％になると予想している。これに対し、両指標とも3か月前の予測は3.9％である。 。
今年の消費者物価指数の予測の大幅な下落は、賃金が2024年半ばまでに実質ベースでしっかりとプラスになることを意味する。 賃金価格指数はインフレと一致して4.1%で2023年を終え、6月までその水準が維持されるだろう。
ボーナスを加えると、経済の「実質雇用所得は過去1年間、すべての五分位で増加した」ことになる。
賃金の伸びだけでも少なくとも2026年6月まではCPIを上回り続け、インフレが給与の伸びを上回った過去2年間の不足分の一部を取り戻すことになる。
しかし、賃金の上昇によってもたらされる追加生産はほとんどない。 RBAは「最近の生産性の低迷が単位労働コストの非常に高い伸びに寄与し、インフレ上昇圧力となっている」と述べた。
全体として、国内見通しに対するリスクは「おおむねバランスがとれている」ことから、RBAが現在の金利設定に満足していることを示唆している。 しかし、特にインフレ率が現在予想されているほど早く後退しない場合、国際的なリスクは「下方に傾いている」。
オーストラリアでは、家賃がインフレ推進要因の一つとなっており、市場の逼迫が続いているため、上昇ペースは引き続き高いと予想されている。 一方、住宅価格は2023年にかけて大幅に上昇し、現在は2022年4月の前回のピークを上回っている。
家計の貯蓄は新型コロナウイルス感染症以前の水準よりも少ないものの、パンデミック中に取り込まれた貯蓄によって支出が支えられている。 「これは、消費を支援するために貯蓄率がさらに低下する余地があることを示唆している」と報告書は述べている。
失業率は今年6月までに4.2％と若干高くなり、1年後には4.4％まで若干上昇し、2026年6月までその水準付近にとどまるはずだ。以前のピーク失業率は4.3％だった。
オーストラリアは引き続き経済縮小を回避すべきだが、最近の個人消費は傾くどころか鈍化しているため、景気減速は３カ月前の予想よりも大きくなるだろう。
６月までに年間ＧＤＰ成長率は従来予想の１．８％ペースからわずか１．３％に鈍化する見通し。 年末までにGDPは1.8％で拡大する見通しだが、これは11月予想の2％をわずかに下回る見通しだ。
RBAの声明は、金利上昇に伴い家計や企業の債務返済コストが急増していると指摘した。 しかし、銀行間の競争、固定金利ローンの返済と借り換えの遅れにより、実際の上昇幅は2022年5月以来のキャッシュレートの425bp上昇よりも105ベーシスポイント低かった。
企業の借入コストは約390bp上昇しており、RBAの利上げよりも35bp低い。
預金者も金利上昇の一部を逃している。 銀行が支払った平均金利もRBAの引き上げ額を105bp下回っていた。 RBAは、競争監視機関であるACCCが2023年12月に終了した調査で「銀行間で限定的な価格競争があった」と認定したと指摘した。
オーストラリアの不動産セクターが衰退し続けているにもかかわらず、オーストラリアの一次産品価格は中国を含む海外需要によって支えられ続けている。 輸出価格と輸入価格を比較する12月四半期の交易条件は、LNG価格の上昇と輸入コストの低下により上昇すると予想されている。
予測では、中東での緊張が続いているにもかかわらず、原油価格はほぼ横ばい、または11月の声明で予想された水準を4％下回ると想定した。
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