ゲームとプロフェッショナルのビジュアライゼーション
ゲーム部門では、Blackwell 製品に対する継続的な需要に支えられ、前年比 30% の収益増加を記録しました。前四半期ベースでは、チャネル在庫がホリデーシーズンを前に通常の水準に達したため、ゲーム売上は 1% 減少しました。
最後に、第 3 四半期のプロフェッショナル ビジュアライゼーション部門の収益は、新しい DGX Spark™ の発売と Blackwell 製品ラインに関連する売上の増加のおかげで、年間ベースで 56% 増加し、前四半期比で 26% 増加しました。
つまり、堅調な需要の存在について、少し前に発せられたシグナルを受けて生じた期待は、最終的には裏切られなかったのです。たとえば、NVIDIA の主要生産パートナーでありファブレス企業である TSMC の CEO は先月、AI に関連した「非常に強い」需要があり、以前に策定された予想を上回っていると述べました。 NvidiaのCEOであるJensen Huang氏自身も、新世代のBlackwellチップに対する「並外れた」関心を強調し、将来のRubin製品も含めて、同社は2026年までに累計5,000億ドル以上の収益が見込めると付け加えた。
過剰な投資と収益への疑念
しかし、投資家はますます計算の外に目を向けるようになり、構造的な需要の持続期間についての確認を求めています。この枠組みでは、まずこの分野の主要企業とのパートナーシップに焦点が当てられます。知られているように、9月にNvidiaとOpenAIは、人工知能のためのデータセンターの能力構築を目的とした最大1,000億の投資を含む可能性のある提携に関する意向書に署名した。これは多くの論争を引き起こした状況です。何人かの専門家は、例えばOracleへの循環投資を通じて、OpenAIに資金を提供する人々が人工知能を「機能させる」ためのハードウェアを提供する人々と同じであるという、AIへの一種の自発的需要がどのように生み出されたかを強調している。このような状況において、UBS は、当然のことながら、多くは企業からの需要の具体化に依存すると述べています。企業が AI を大量に、そして何よりも適切な時期 (2026 年から 2027 年) に「欲しがり」始めれば、すべては「大丈夫」になります。そうしないと問題が発生する可能性があります。特に、ハイパースケーラーが計画している巨額の資本投資と比較すると。
設備投資をしています
すでに大手テクノロジー企業の巨大な設備投資となっています。大規模プラットフォームはこれまで、営業活動によって生み出される堅調なキャッシュ フローを活用して設備投資をサポートしてきました。しかし、人工知能の規模の飛躍的に必要とされる現在の支出額は、この能力を急速に侵食しつつあります。バンク・オブ・アメリカの最新の分析によると、ハイパースケーラーは営業キャッシュフローの平均72％を支出の資金に充てていた。そしてその軌道は上昇するように見えます。 2026 年の予測では、デジタル インフラストラクチャへの支出は 5,000 億ドルを超えており、市場のコンセンサスは、キャッシュ フローの吸収が今後数年間で 90% を超える可能性があることを示しています。したがって、懸念が生じ、市場が猛然と前進するのは驚くべきことではありません。
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#Nvidia #は売上高が #億ドルと予想を上回りました時間外にタイトルが表示されます
2025-11-19 22:19:00