今日は、Nedap NV (AMS:NEDAP) の将来のキャッシュ フローを推定し、現在価値に割り引くことで、投資機会としての魅力を推定するために使用される評価方法を簡単に説明します。この目的のために、割引キャッシュ フロー (DCF) モデルを利用します。信じられないかもしれませんが、この例からわかるように、従うのはそれほど難しくありません。
私たちは一般に、企業の価値は将来生み出すであろう現金すべての現在価値であると考えています。ただし、DCF は多数ある評価指標のうちの 1 つにすぎず、欠陥がないわけではありません。株式分析を熱心に学習している人にとっては、 単純なウォールストリート分析モデルはこちら あなたにとって興味深いものかもしれません。
トランプ大統領は米国の石油とガスを「解き放つ」と公約しており、これら15の米国株は恩恵を受けそうな展開を見せている。
DCF は、将来のドルの価値が現在のドルよりも低いという考えに基づいています。そのため、これらの将来のキャッシュ フローの価値を今日のドルでの推定価値に割り引きます。
2026年
2027年
2028年
2029年
2030年
2031年
2032年
2033年
2034年
2035年
レバレッジFCF (ユーロ、百万)
3,200万ユーロ
3,600万ユーロ
3,890万ユーロ
4,130万ユーロ
4,340万ユーロ
4,510万ユーロ
4,660万ユーロ
4,790万ユーロ
4,910万ユーロ
5,030万ユーロ
成長率の推定ソース
アナリスト×1
アナリスト×1
@ 8.12%
@ 6.22%
@ 4.90%
@ 3.97%
@ 3.32%
@ 2.86%
@ 2.54%
@ 2.32%
現在価値 (ユーロ、百万) 6.6% で割引
30.0ユーロ
31.7ユーロ
32.2ユーロ
32.1ユーロ
31.6ユーロ
30.8ユーロ
29.9ユーロ
28.8ユーロ
27.7ユーロ
26.6ユーロ
(「Est」 = Simply Wall St が推定した FCF 成長率)
10年間のキャッシュフローの現在価値（PVCF） = 3億100万ユーロ
物語は続く
最初の 10 年間の将来キャッシュ フローの現在価値を計算した後、第 1 段階以降のすべての将来キャッシュ フローを考慮した最終価値を計算する必要があります。ゴードン グロースの計算式は、10 年国債利回りの 5 年間の平均値 1.8% に等しい将来の年間成長率でターミナル バリューを計算するために使用されます。最終キャッシュフローを株主資本コスト 6.6% で今日の価値に割り引いています。
ターミナルバリュー（TV）= FCF2035 × (1 + g) ÷ (r – g) = 5,000 万ユーロ× (1 + 1.8%) ÷ (6.6% – 1.8%) = 11 億ユーロ
最終価値の現在価値 (PVTV)= テレビ / (1 + r)10= 1.1 億ユーロ÷ ( 1 + 6.6%)10= 5 億 7,000 万ユーロ
合計価値は、今後 10 年間のキャッシュ フローの合計に割引最終価値を加えたものであり、その結果、合計資本価値が計算され、この場合は 8 億 7,100 万ユーロとなります。最後のステップでは、株式価値を発行済株式数で割ります。現在の株価 90.9 ユーロと比較すると、同社は現在の株価より 31% 割引されており、かなり過小評価されているように見えます。ただし、評価は不正確な手段であり、むしろ望遠鏡のようなものです。数度移動すると、最終的には別の銀河に到達します。これを念頭に置いてください。
ENXTAM:NEDAP 割引キャッシュ フロー 2026 年 1 月 18 日
割引キャッシュ フローへの最も重要な入力は割引率であり、もちろん実際のキャッシュ フローであることを指摘しておきます。投資の一部は、企業の将来の業績について自分で評価することです。そのため、自分で計算して自分の仮定を確認してください。また、DCF は業界の景気循環の可能性や企業の将来の資本要件を考慮していないため、企業の潜在的なパフォーマンスの全体像を与えるものではありません。 Nedap を潜在的な株主として検討していることを考慮すると、負債を考慮した資本コスト (または加重平均資本コスト、WACC) ではなく、株主資本コストが割引率として使用されます。この計算では、1.131 のレバレッジベータに基づいて 6.6% を使用しました。ベータは、市場全体と比較した株式のボラティリティの尺度です。ベータ値は世界的に同等の企業の業界平均ベータ値から取得しており、安定したビジネスにとって妥当な範囲である 0.8 ～ 2.0 の制限が課されています。
強さ
弱点
機会
脅威
重要ではありますが、理想的には、DCF 計算は、企業が精査する唯一の分析部分ではありません。 DCF モデルは、投資評価の最終的なものではありません。むしろ、「この株が過小評価される/過大評価されるためには、どのような仮定が当てはまる必要があるか?」を示すガイドとして見るべきです。たとえば、企業の株主資本コストやリスクフリーレートの変化は、評価に大きな影響を与える可能性があります。株価が本質的価値を下回っている理由は何ですか? Nedap については、さらに評価すべき 3 つの要素をまとめました。
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リスク: を評価する必要があると感じています。 ネダプの警告サイン 1 つ 私たちは会社に投資する前にフラグを立てました。
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将来の収益: NEDAP の成長率は、同業他社やより広範な市場と比較してどうですか?当社の担当者と対話して、今後数年間のアナリストのコンセンサス数値をさらに深く掘り下げます。 無料アナリストの成長期待チャート。
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その他堅調な事業: 負債が少なく、自己資本利益率が高く、過去の業績が良好であることは、強いビジネスの基本です。探検してみませんか 堅実なビジネス基盤を持つ株式のインタラクティブなリスト 他に検討していない企業があるかどうかを確認してください。
PS. Simply Wall St は、すべてのオランダ株の DCF 計算を毎日更新しているため、他の株の本質的価値を知りたい場合は、 ここで検索してください。
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