NABの調査は小売業とサービス業の中小企業の上昇傾向を示している

NAB景況感調査では、経済成長が年初の予想を上回ったにもかかわらず、2023年末までに減速したことが明らかになった。

この減速はインフレ指標に前向きな変化をもたらし始めています。 しかし、企業は依然として将来について慎重であり、当面は成長が緩やかにとどまると予想している。

12月には業況がさらに緩和し、引き続き冷え込み傾向が続き、2023年にかけて徐々に状況が長期平均付近に戻った。同月の取引状況と雇用に関する調査指標は低下し、設備稼働率も低下した。 景気の悪化は製造業と建設業が主導した。

その他の地域では、小売業の状況は引き続き低迷しましたが、サービス部門では引き続き好調でした。 小売業の信頼感の回復を背景に景況感は回復したが、依然として長期平均を大きく下回っている。 重要なのは、人件費と購買コストの伸びが鈍化し、今月は投入コスト圧力がさらに緩和する明らかな兆候があったことです。 小売価格の伸びも大幅に低下した。 ブラックフライデーやクリスマス後のセール期間を通じて価格がある程度調整されるのは正常なことだが、調査の季節調整済み価格指標の改善は、基調的なインフレペースのある程度の緩和を示している可能性が高い。

ＮＡＢのチーフエコノミスト、アラン・オスター氏は「状況は１２月に緩和し、現在は長期平均水準にしっかりと近づいている」と述べた。 「2023年の状況は非常に高い水準で始まったが、経済の減速に伴い年間を通じて徐々に緩和した。」

「12月の景気の低下は製造業と建設業で特に目立ったが、レクリエーションと個人サービス、運輸と公共事業では景気が上昇したため、セクター全体で異なる動きが起きている。」

景況感は8ポイント上昇し、指数ポイントは-1となった。 鉱業と小売業を中心に広範な信頼感が上昇したが、製造業は若干低下した。 傾向としては、鉱業、運輸、公益事業を除き、ほとんどの産業がマイナス圏にとどまった。

オスター氏は「全体として、製造業、小売業、卸売業の景況感も状況も最も軟調であり、これは消費者が時間の経過とともに支出を控えていることを反映している」と述べた。 「12月には小売セクターの信頼感が心強い回復を見せたが、これが維持されるかどうかはまだ分からない。」

先行指標はまちまちだった。 運輸・公益事業、小売業、鉱業が大幅に下落したにもかかわらず、先物注文は1ポイント上昇して-3指数ポイントとなった。 容量使用率は若干低下しましたが、82.7% と依然として平均を上回っています。

価格とコストの伸びは同月で大幅に低下した。 人件費の伸びは四半期換算で1.8％（11月の2.3％）に鈍化し、購買コストの伸びは1.6％（2.5％）に低下した。 全体の価格上昇率は 0.9% (1.2% から) に鈍化し、小売価格の上昇率は 0.6% (1.8% から) に鈍化しました。

ＮＡＢのチーフエコノミスト、アラン・オスター氏は「１２月の小売物価上昇率は顕著に低下した」と述べた。 「ブラックフライデーとクリスマス前後のセール期間が影響した可能性が高いが、それでも、これは四半期末にインフレが緩和した可能性があることを示す心強い兆候だ」と述べた。

2023 年 12 月にかけての景況はさらに緩和し、2023 年を通じて生じた緩やかな下降傾向が維持されました。景況は現在、長期平均付近にあります。 CreditorWatch BRIの将来見通しのデータを考慮すると、業況の悪化は2024年初頭まで続き、少なくともキャッシュレートが低下し始めるまでは長期平均を下回る状況が続くと予想している」と述べた。 アネケ・トンプソン CreditorWatchのチーフエコノミスト

「良いニュースは、価格とコストの伸びがこの 1 か月で大幅に減少したことです。 四半期の人件費の伸びは11月の2.3％から12月には1.8％に低下し、同期間の購買コストは2.5％から1.6％に低下した。 これはインフレ見通しにとって朗報であり、企業が人件費と投入コストの顕著な抑制を報告していることを意味する。 設備稼働率も83.6％から82.7％に低下した。 この指標は失業率の非常に優れた将来指標であり、RBA の予測どおり、失業率が今年上半期にゆっくりと上昇することを意味します。

「本日のデータは、CreditorWatchの11月事業リスク見通し（BRI）予測を裏付けるもので、現在の事業破綻率4.2％が2024年11月までに全事業の破綻率に上昇する可能性が高いと報告した。」

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