カバルサ.COM – 2026年1月28日水曜日の取引中にインドネシア株式市場を襲った大きな圧力は、単に世界的な指数決定に対する自然発生的な反応として解釈することはできません。しかし、インドネシア株の浮動株評価に関するモルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナル（MSCI）との協議結果の発表は、インドネシア証券取引所、特に大型株や複合企業グループにおける大規模な売り行動を加速させるきっかけとなった。
総合株価指数（IHSG）は、2026年1月28日水曜日の取引で10.48WIBで8,355.41まで下落し、624.82ポイントまたは6.96パーセント相当下落しました。セッションを通じて、JCI は非常に不安定な動きをし、最低値幅は 8,344.74 で、最高値は 8,596.17 に達し、その後再び売り圧力が優勢になりました。
市場取引の合計は3億3,981万ロット、約218万件の取引から取引額は23兆6,800億ルピアに達しました。 MSCIが実施した一時凍結政策に対する投資家の否定的な反応と一致して、取引開始時から売り圧力が発生し、引けにかけて強まった。
調整の主な被害者は複合企業株だった。 PT Bank Central Asia Tbkの株式(BBCA) は 350 ポイント (4.67%) 下落して 7,150 で取引を終えました。 BBCA の下落は、指数における JCI の重要なウェイトを考慮すると、JCI 下落の最大の要因の 1 つでした。
圧力は鉱業や天然資源セクターにも標的となっている。 PT Aneka Tambang Tbk の株式。 （ANTM）は5.42％下落し4,360レベルとなった。 PT Bumi Resources Tbkの株式。 (BUMI) は 14.53% 下落して 294 位となりました。一方、PT Bumi Resources Minerals Tbk. (BRMS) は 14.67% 修正され、レベル 1,105 になりました。 PT ArchiインドネシアTbkの株式。 （ARCI）も7.81％安の1,830となった。
不動産セクターとテクノロジーセクターでも、プレッシャーは同様に深刻です。 PT Sentul City Tbkの株式。 (BKSL) は 14.53% 下落して 153 レベルとなりました。 PT シネルギ インティ アンダラン プリマ Tbk。 (INET) は 14.73% 下落して 382 となり、PT Chandra Daya Investasi Tbk の株は 382 となりました。 (CDIA) は 14.64% 下落して 1,195 となりました。
市場の圧力はMSCIのすべての値上げ凍結の決定によって引き起こされた 外国人包含要因 そして 株式数 インデックスレビューと企業活動の両方から見たインドネシア株。
MSCIはまた、MSCIインベスタブル・マーケット・インデックス指数へのインドネシア株の新規追加を抑制し、株式規模セグメントの拡大を延期した。 スモールキャップ の 標準インデックス。
資本市場観察者でレパブリック・インベスターの創設者であるヘンドラ・ワルダナ氏は、今回の措置は市場心理に深刻な打撃を与えると考えている。ヘンドラ氏は2026年1月28日水曜日の分析で、「この凍結によりパッシブな資金の流れが抑制され、インドネシア市場に対する世界の投資家の警戒が高まっている」と述べた。
同氏は、株式所有構造の透明性と協調取引の可能性に対するMSCIの懸念により、世界の投資家がインドネシア市場に対するリスク認識を高めていると付け加えた。その結果、インデックスファンドの主なターゲットとなってきた大型株が実際に最も大きな売り圧力にさらされている。
技術的な観点から見ると、JCI は現在急激な調整段階にあります。指数が9,000の心理的領域を超えて戻れない限り、市場の動きは依然としてさらなる圧力に対して脆弱であると考えられます。しかし、この圧力は国内経済のファンダメンタルズの弱体化によってではなく、センチメントやガバナンスの問題によって引き起こされた。
MSCIは、2026年5月までに株式所有の透明性向上に大きな進展がなければ、インドネシア市場へのアクセス状況を再検討すると述べた。 MSCI新興国市場指数におけるインドネシアの比重を減らすリスク、さらには市場分類の変更の可能性さえも、投資家は早い段階から予想し始めた要素である。
こうした状況の下、市場の動きは引き続きボラティリティの高いものとなることが予想されます。投資家は、MSCIの懸念に対応するための市場当局からの具体的な措置の明確化を待つ一方で、強力なファンダメンタルズ、流動性、比較的透明性の高い所有構造を備えた銘柄に焦点を当てて選択する傾向がある。
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#MSCI問題は複合企業株の大量売却を引き起こした
2026-01-28 04:19:00