IMAX株は2025年に劇場部門を壊滅させる

演劇業界は流動的であり、ある銘柄が他の銘柄よりも上昇しています。

アイマックス 同社は同年の世界興行収入が12億8000万ドルという記録を達成したと発表する前から、2025年には株価が44％以上上昇した。これらのチケット売上は2024年と比べて40％以上の増加を記録し、2019年に樹立されたこれまでの記録を13％上回りました。

一方、演劇関連株の株価は AMC、 シネマク そして マーカス シアターズ AMCは60％以上下落し、シネマクの株価は25％下落し、劇場やホテルチェーンを運営するマーカス・コーポレーションは約28％下落した。

ウォール街での急激な衰退は、劇場経営者が業界の大きな変化に対応しようと奮闘している中で起こっている。

国内チケット売上高は、新型コロナウイルスのパンデミック中に記録された過去最低からは回復したが、2018年に集められた記録的な118億ドルには依然として約25％及ばない。2025年の興行収入はアナリストが年初に予想していた90億ドルを下回り、パンデミック後のハードルが予想以上に永続する可能性があることを業界監視機関に示唆した。

テキサス・キャピタル・セキュリティーズの株式調査担当エグゼクティブ・ディレクター、エリック・ウォルド氏はCNBCに対し、「消費支出の逆風と経済的懸念により、消費者が娯楽支出について選択を迫られる環境において、ストリーミングサービスは引き続き魅力的な選択肢である」と語った。

消費者の習慣がホームエンターテイメント市場に移ると同時に、ハリウッドの製作映画も減少している。

ウォール街のペナルティーピンチ、スタジオの合併、パンデミックによる長引く製作停止と二重労働のストライキが重なり、劇場で上映される映画の数は大幅に減少した。

「投資家はまだ悩んでいると思います。率直に言って、業界の誰もが今でも理解しようとしているのは、興行収入の真の新常態とは何なのかということです。」モフェットネイサンソン社のシニアリサーチアナリスト、ロバート・フィッシュマン氏はこう語る。

演劇界の選別により、Imax は他社よりも先を行くことになりました。

映画館の選択肢が薄いときは、Imax が恩恵をもたらします。なぜなら、映画ファンがソファから離れることを決心したとき、ますます多くの映画を選択するようになるからです。 プレミアムラージフォーマット 経験。

EntTelligence のデータによると、2025 年には国内の上映時間で販売されたチケットの 16% 以上がこれらのタイプの劇場のものでした。これは2024年の15％、2023年の13.8％から上昇している。

PLF と呼ばれることが多いプレミアム大判講堂は、より大きなスクリーン、高品質のサウンド システム、座席のオプションを備え、ワンランク上の視聴体験が得られると考えられており、チケット価格も高くなります。

EntTelligence のデータによると、2025 年の一般の映画チケットは 1 枚あたり平均 13.29 ドルだったのに対し、PLF のチケットは 1 枚あたり約 17.65 ドルでした。ちなみに、2024年のプレミアムチケットは1枚あたり平均約16.88ドルだった。

ハリウッドがより多額の予算をかけて超大作映画を製作する方向に移行するにつれ、中低予算映画がストリーミング配信されることが多くなる一方で、PLF スクリーンの重要性はますます高まっていくでしょう。

結局のところ、PLF のチケット販売で最も恩恵を受ける映画はハリウッドの大作です。観客は最先端の場所で爆発的なアクション映画や目もくらむようなスペクタクルを見たいと考えているからです。

2026 年の計画では、 ディズニーの 「スター・ウォーズ：マンダロリアンとグローグ」 ユニバーサル そしてクリストファー・ノーラン監督の『オデッセイ』 Netflix グレタ・ガーウィグの『ナルニア国物語』や ワーナーブラザーズ そしてドゥニ・ヴィルヌーヴの『デューン：パート３』。

これらの映画はすべて Imax フィルム カメラで撮影されており、Imax スクリーンで劇場公開される予定です。

同社は、2026年の世界興行収入が新記録となる14億ドルになると予想している。

Imaxの最高経営責任者（CEO）リッチ・ゲルフォンド氏は水曜日の声明文で、「世界中の映画制作者、スタジオ、観客がImax体験に惹きつけられ続ける中、非常に前途有望な状況と当社の市場シェアの着実な拡大を考慮すると、減速の兆しは見られない」と述べた。

9 月末の時点で、Imax には 1,700 以上の拠点があり、 478契約の未処理契約 Imax スクリーンを構築します。特に、Imax スクリーンは世界中の映画スクリーン全体の 1% 未満に過ぎません。

AMC は、Imax との既存のパートナーシップに加えて、さらに多くのパートナーシップを追加する計画を持っています。 ドルビーシネマ劇場 米国拠点だけでなく、世界中の Screen X および 4DX 講堂にも配信されます。 Cinemark も昨年、さらに多くの機能を追加するために投資を行いました。 スクリーン X シアター そのポートフォリオに。

もちろん、これらのアップグレードには費用がかかる場合があります。 AMCの場合、パンデミック前の改修工事で数十億ドルの負債を抱えたが、新型コロナウイルス関連の閉鎖で負債がさらに悪化した。同社は依然としてこの負債に対処している。

Imax に有利に働いているのは、同社が特に資産が少ないという事実です。これは、自社のテクノロジーを活用し、他の企業と提携することで、建物などの物理的資産の所有権を最小限に抑えていることを意味します。

Imax は、高額な不動産リースの代わりに、映画館チェーンと契約を結び、自社の設備を劇場に設置し、その劇場で上映される映画の興行収入の一部を受け取ります。

一方、AMC、シネマク、マーカスなどの劇場経営者は、家賃や光熱費の支払いという経済的負担を抱えているが、スタジオと折半したチケット販売によって一部しか相殺されない。ポップコーン、ソーダ、特製食品などの譲歩は、これらの企業が経費を賄うのに十分な資金を集める手段となっている。

しかし、製作計画が好調でなく、映画館が映画観客を引き付けるのに十分なコンテンツを持っていない場合、収益性が危険にさらされます。

2025 年の第 1 四半期には、映画関連 3 銘柄すべてが純損失を計上しました。マーカスとシネマークは、映画の上映スケジュールが改善したため、第2四半期と第3四半期に黒字に回復したが、AMCはさらに2期赤字を計上した。

一方、Imax は 3 四半期すべてで利益を上げました。 2025 年の最初の 9 か月間、Imax 報告された純利益 は4,300万ドルで、2024年の同時期と比べて67%増加しました。

劇場関連株はいずれも、収益報告が発表されるのに伴い、今後数週間以内に第4四半期の決算を発表する予定だ。