HMRC の新しいフレームワークの変更点

デジタル資産規制の重要な一歩として、税金を徴収し、法律に基づいて金融資産がどのように扱われるかを定義する英国の税務当局である国税局（HMRC）は、分散型金融（DeFi）活動に対する課税の大幅な変更を提案した。 HMRCが進行中のDeFi税務審査の最新アップデートでは、DeFiレンディング、ステーキング、流動性プール預金に対する「ノーゲイン、ノーロス」のアプローチが概説されました。

これが採用されれば、Aave、Compound、Lido、Uniswap などのプロトコルにトークンを預けるだけでは課税対象の処分としてカウントされなくなることを意味します。トークンの販売や交換など、実際の経済的利益のみがキャピタルゲインイベントを引き起こします。

多くのDeFiユーザーにとって、これは業界が長年「無税税」と呼んできたものの終焉を意味する。以前の規則では、ユーザーは利益を実感していなくても税金を支払う可能性がありました。

シフトを理解する

英国の現在の規則では、トークンをスマートコントラクトに移動することは、資産の制御を放棄し、代わりに新しい資産を受け取るものとして扱われる可能性があります。この解釈は、実際の DeFi の仕組みと一致しないことがよくあります。ほとんどのユーザーは、利息を得るためにトークンを預け、トークンに対して借入をしたり、流動性を供給したりして、後で同じ資産を引き出します。

HMRC はこの不一致を認めています。協議の結果では、DeFiプロトコルでの入金と出金は、2つの個人アカウント間での資金の移動と同様に扱われる必要があると提案されています。ユーザーが実際の経済的利益につながる実際の販売または処分を行うまでは、税金は発生しません。
この提案には、シングルトークン融資、暗号通貨に裏付けられた融資、自動マーケットメーカープールが含まれています。ステーキングリターンや利息などの報酬や利回りは、獲得した時点で引き続き所得として課税されます。

これにより、税務処理がスマート コントラクトの手順の機械的な解釈ではなく、現実世界の行動に近づきます。

業界の反応: 安堵と慎重な楽観主義

エコシステム全体の反応はおおむね好意的です。 Aave創設者のスタニ・クレチョフ氏は、預金への課税が分散型アプリケーションの日常的な使用を妨げているという長年の懸念を反映して、この移行を「英国のDeFiユーザーにとって大きな勝利」と呼んだ。

協議中に、HMRCは取引所、DeFiチーム、税務専門家、業界団体から32件の正式な提出を受け取りました。以前のモデルではユーザーにとって不必要な複雑さが生じ、企業にとっては実行不可能な会計基準が生じたため、ほとんどの人が「利益も損失もなし」アプローチを支持しました。

この見解は、融資およびステーキング部門以外の参加者も同様に共有しています。 STOEX の CEO、スディープ・チャタジー氏は、制度的導入には明確な税制ルールが不可欠であると指摘しています。 「税率そのものよりも、預金の予測可能な取り扱いが重要です。不確実性が本当の抑止力です。明確なガイダンスが、最終的に大手資産運用会社によるトークン化市場への参加を可能にするものです。」と彼は説明します。英国の進化するアプローチは世界的にも際立っています。米国はステーキング報酬に課税すべきか、作成時に課税すべきか、販売時に課税すべきか議論を続けているが、HMRCは現実的な立場をとっている。焦点は、スマートコントラクト内の技術的な手順ではなく、実際の経済的利益に課税することです。

なぜ英国以外でもこれが重要なのでしょうか？

この動きは、英国のデジタル資産政策における広範な傾向の一部である。過去 2 年間にわたり、規制当局は広範な探索的な枠組みからより明確な運用へと着実に移行してきました。以前の改革は、消費者保護、取引所登録、ステーブルコイン規制に焦点を当てていました。 DeFi税の提案は、エッジケースのイベントではなく日常のユーザー活動に対処することで、この方向を継続しています。

世界的なビルダーや創設者にとって、そのシグナルは明らかです。英国は自らをDeFi開発の競争力のある拠点として位置づけたいと考えている。 「無税税」のリスクを取り除くことで、ユーザーの摩擦が軽減され、企業は準拠したサービスを設計しやすくなります。また、規制当局が厳格な解釈を保持するのではなく、業界のフィードバックを取り入れた上でルールを調整する意向があることも示している。

KwalaのチーフビジョナリーであるTapan Sangal氏は、この決定は、スマートコントラクト内の技術的行為は現実世界の処分として扱われるべきではないという認識の高まりの一環であると見ている。 「税制は常に経済的成果を中心に構築されており、スマートコントラクト内のほとんどの動きは技術的な配管であり、実際の処分ではありません」と彼は言います。 「税金はコードレベルの仕組みではなく、経済的成果に従い続けるべきであり、HMRCのシフトはその現実を認識している」と同氏は指摘する。同氏の見解は、規制界全体で浮上しているより広範なテーマと一致している。 DeFiの将来を形作る上で、税務当局は証券規制当局と同じくらい重要になりつつある。

次に何が起こるのか？

この提案は歓迎されているが、HMRCはこれがまだ潜在的な枠組みであり、最終的な法律ではないことを明らかにした。さらなる協議と技術的な草案により、ルールが実際にどのように運用されるかが決定されます。英国が2026年に世界的な暗号資産報告フレームワークの導入を開始するため、報告要件もより厳格になることが予想されます。

ユーザーは引き続き、入金、報酬、処分の詳細な記録を維持する必要があります。英国のユーザーにサービスを提供する DeFi プロトコルも、追跡可能なレポートをサポートするという新たな義務に直面する可能性があります。

こうした注意点はあるものの、その方向性は注目に値します。英国は、スマートコントラクトの仕組みではなく経済的実質に税制ルールを根付かせることで、テクノロジーを時代遅れのルールに強制的に適応させるのではなく、テクノロジーとともに進化することをいとわない管轄区域として自らを位置づけている。