FRBが金利を引き下げるには何が必要でしょうか?

待ちが続く

FRBは高インフレにより金利が高水準にあることを認めており、世界市場は依然として米国金利が長期にわたって高水準にとどまる可能性を検討している。 金利の保有パターン。

ウォール街と政策当局者が労働市場がインフレや経済全体にどのような影響を与えているかについての手がかりを探しているため、このことが金曜日の雇用統計に新たな焦点を当てている。

アジアと欧州の一部地域の株価が下落した後、米国先物相場は小幅な上昇を示唆している。 これは水曜日のニューヨーク市場で大波乱の最終時間の取引の後であった。ジェイ・パウエルFRB議長が記者会見で利上げは「ありそうにない」と述べたとき、S&P500は急騰したが、パウエル議長が発言すると急落するだけだった。削減がいつ行われるかについて明確な指針を提供することを後退した 到来。

FRBはインフレが下降に向かっているという「さらなる確信」を必要としているとパウエル議長は述べ、中銀の長年の目標である2％を挙げた。 （そのレベルは引き続き課題です） 持続的 議論.) しかし、どちらかといえば、価格データはインフレを示しています 上昇中 年の初めから。

同時に、スターバックスやマクドナルドなどの看板企業が期待外れの第1四半期売上高を報告するなど、消費者心理は低下している。 マクドナルドのCFO、イアン・ボーデン氏は、「消費者の減少、あるいは訪問頻度が確実に減少している消費者を求めて誰もが戦っている」と語った。 火曜日にアナリストに語った。

パウエル氏のコメントから得られるその他のポイント:

• 同氏は、インフレは「今年中に」徐々に低下すると考えている。 しかし、FRBが利下げ見通しについてより具体的にするには、これだけではまだ十分な確信が持てない。

• 木曜日の先物市場では、FRBが今年のプライム貸出金利を1.5％ポイント以上引き下げるとの1月の予想と比較して、今年は0.35％ポイントの引き下げが予想されていた。

• パウエル氏はスタグフレーションのリスクを認識していない。 過去１年間の経済成長率は約３％で、インフレ率は３％未満であると同氏は述べた。 追加する「クワガタもフラクションも見当たりません。」

金曜日の非農業部門雇用統計が注目されている。 経済学者 予報 雇用主は先月23万3,000人の雇用を追加し、失業率を3.8パーセントで安定させたという。 ここ数週間で大々的に人員削減が行われたにも関わらず、 アルファベット、 テスラ そして りんご。

ワイルドカードは賃金データです。 この数字が強いことはインフレ圧力が持続していることを示しており、FRBが借入コストの引き下げに消極的になっている可能性がある。 もう一つのデータポイント：OECDは木曜日、世界のインフレ率は 今年は緩和される可能性が高いしかし、中東の緊張が石油市場に衝撃を与え、その最良のシナリオが崩れる可能性があると警告した。

雇用市場には冷え込みの兆しが見られる。 労働省 データは水曜日に発表された 雇用のペースが鈍化し始め、未充足の求人数が約3年ぶりの低水準に減少したことが明らかになった。

ここで何が起こっているのか

エクソン・モービルは、600億ドルの巨大取引について規制当局の承認を得るための契約を締結した。 石油大手も同意するだろう スコット・シェフィールドを加えないことウォール・ストリート・ジャーナルによると、パイオニア・ナチュラル・リソーシズの元最高経営責任者（CEO）は、FTCが取引を清算する代わりに取締役に就任したという。 他の地域では、シェルが77億ドルの調整後四半期利益を報告したことを受けて株価が上昇した。 アナリストの予想を上回る。

米国はロシアの戦争への軍事支援を理由に中国企業に制裁を課した。 バイデン政権が水曜日に発表した。 300件近くの制裁その中には十数社の中国企業も含まれており、モスクワの本格的なウクライナ侵攻を妨害することを目的としている。 ジャネット・イエレン財務長官とアントニー・ブリンケン国務長官は最近の中国訪問中に、中国政府がロシアの戦争を継続的に支援していると中国当局者らに警告していた。

ノボ ノルディスクは、減量薬における競争の激化を感じています。 デンマークの製薬会社の株価は木曜日に下落した にもかかわらず 会社 売上が2倍以上に 大ヒット商品である Wegovy の扱いを強化し、収益予測を引き上げました。 原因: イーライリリーの Zepbound との競争激化による価格圧力、供給制約、 議員からの厳しい監視。

米国の有力議員が、失敗に終わったアマゾン取引に関するFTCのEUとの協力を調査している。 ケンタッキー州共和党、下院監視・説明責任委員会委員長のジェームス・カマー下院議員は、 代理店の対応を要求した Amazonによる14億ドルのiRobot買収中止に関連して欧州委員会との交渉。 一方、世界的な競争代理店 定期的に連絡を取る 取引の精査についてカマー氏は、アメリカの政府機関が取引を効果的に阻止するために相手方と調整したかどうかを知りたがっている。

ビッグテックの競争テスト

Googleと司法省は木曜日に法廷で再び対決する予定だ。 最終弁論 現代のインターネット時代における最初の技術独占裁判で。

政府の訴訟はグーグルの検索市場の支配が焦点となっている。 しかし多くの専門家は、人工知能やその他の技術革新がテクノロジーを再構築しようとしているときに、今回の訴訟はビッグテックを規制する規制当局の能力を試すことになると考えている。

この訴訟は、Google がどのように自らの立場を重視するかにかかっています。 同社の中核となる検索エンジンは Web 検索の 90% 近くを実行しており、これが同社の技術的優位性の証であると主張しています。 しかし、それも 企業に数百億ドルを支払う その検索エンジンを Apple の Safari や Mozilla の Firefox などのブラウザのデフォルトにするためです。

検察側は、こうした取り決めは同社の独占を守り、検索広告における露骨な競争を阻害していると主張している。

大きな不明点は、裁判長がGoogleに不利な判決を下した場合の潜在的な救済策だ。 司法省はどのような修正を求めるかについては明らかにしていないが、バイデン政権当局者らはグーグルの検索規模の問題に取り組むことを示唆している。 可能性の中には次のようなものがあります。

• デバイスにデフォルトのサービスを設定する取引の禁止だが、Googleによる検索データの管理には触れていない。

• 進歩的なシンクタンクであるアメリカン・エコノミック・リバティーズ・プロジェクトの研究ディレクター、マット・ストーラー氏によると、もう1人はグーグルに対し、ライバルに自社のデータへのアクセスを与える方法を作らせているという。

最も可能性が高いのは ない 一部の専門家によれば、テーブルの上にあるのは別れだという。

さらに大きな問題は、批評家たちは、Google が独占する可能性のある他の市場について懸念していることだ。 2020年に司法省が同社を訴えて以来、他のテクノロジー、特に生成人工知能ツールが注目を集めている。 Googleのライバルは、 会社のAI能力が心配だ、テクノロジー大手がAI競争にも勝つために検索市場戦略を利用するのではないかと懸念していると述べた。

「AIには新たな角度があるという私の熱意にもかかわらず、私が陥っているこの悪循環がさらに悪くなるのではないかと非常に心配している」とマイクロソフトの最高経営責任者（CEO）サティア・ナデラ氏は昨年証言した。

3度目はJ＆Jにとってお守りとなるでしょうか？

ジョンソン・エンド・ジョンソンは、 別の試みをする 同社のタルカムパウダー製品が癌を引き起こすという主張をめぐる10年にわたる戦いに終止符を打つために、物議を醸す法的手法を利用したことに対して。

提案されている65億ドルの和解案は、企業が破産を申請する別の部門に負債を分割することを可能にする、いわゆるテキサス州の2段階プロセスのこれまでで最大のテストの1つである。 ジョンソン・エンド・ジョンソンの最新の入札がうまくいけば、より多くの企業がこの戦術を採用する可能性がある。

テキサスの 2 ステップの仕組みは次のとおりです。 企業は、相次ぐ訴訟の責任を負うために子会社を設立しました。 新しい組織は直ちに第 11 章の保護を求め、原告を債権者に変えます。

このプロセスにより、会社全体が破産から逃れることができ、法廷闘争から身を守ることができます。

裁判所はジョンソン・エンド・ジョンソンの以前の試みを却下した。 判事らは、子会社が財政難に陥っていることを証明できなかったため、破産は和解に対処する正しい方法ではないとの判決を下した。

ジョンソン・エンド・ジョンソンはすでに支出済み 訴訟費用1億7,800万ドル これらの取り組みについては非難し、長い間告発を否定してきたが、最新の判決を最高裁判所に控訴すると述べた。

このラウンドには新しい展開があります。 同社は、原告の75％が和解案の受け入れに賛成票を投じた場合、「事前パッケージ型」破産を申請する予定だ。

企業破産法を専門とするハーバード大学法科大学院のジャレッド・エリアス教授は、「事実上、破産裁判所が行っていることは、すでに合意に達した合意に『はい』の印を押しているだけだ」とディールブックに語った。

この計画が法的な異議申し立てに耐えられるかどうかはまだ明らかではない。 批判者らは、このアプローチは財務的に余裕のある企業が責任を回避するために破産制度を利用できるようにすることで破産制度を悪用していると主張する一方、支持者らはこのアプローチが大量の訴訟を一度に効率的に解決できると主張している。

1月、米国上院議員と州司法長官のグループは最高裁判所に次のように要請した。 その戦術の使用を抑制する。

企業は注意深く監視するだろう。 「これが成功すれば、企業ツールキットの新しいツールとなるでしょう」とエリアス氏は語った。

TikTokに良いニュースが届きました

ユニバーサル ミュージック グループは木曜日、 TikTokとの新たなライセンス契約、レーベルによる数か月にわたる同プラットフォームのボイコットは終了した。

ショートビデオアプリが米国での禁止を回避しようと奮闘している中、これはTikTokにとって歓迎すべきニュースだ

コンテキスト: ユニバーサル TikTokは言いました 同社は2月にプラットフォームから音楽を削除し、同社が支払いが不十分で、人間のミュージシャンが利用できる金額を減らしたプラットフォーム上の「AI生成録音」の氾濫を阻止できなかったとして非難した。 TikTokはユニバーサルが貪欲で主要なプロモーションプラットフォームへのアーティストのアクセスを遮断していると反論した。

ユニバーサルアーティストであるテイラー・スウィフトが、 TikTokに再登場 先月彼女の最新アルバムを宣伝するためだった。

契約の詳細は明らかにされていない。 ユニバーサルは、より多くの資金とAIに対するより良い保護を確保したと述べたが、TikTokはユニバーサルのアーティストのプロモーションにさらに取り組むと述べた。 両社は、TikTokの成長を続ける電子商取引機能を利用して収益を得る新たな方法で協力すると付け加えた。

どちらの側も勝利を主張できます。 ユニバーサルはビッグテックとの取引において業界リーダーであることを投資家に示すことができると、MIDiA Researchのアナリスト、マーク・マリガン氏はDealBookに語った。 （このレーベルの株価は今朝上昇した。）同氏は、この決議案はアーティストのファンベースを構築する上でのTikTokの「ソフトパワー」の重要性を強調していると付け加えた。

しかしマリガン氏は、TikTokの中国所有者であるバイトダンスは実際にはAIからの撤退を示唆していないと述べ、「Spotifyとは異なり、TikTokは音楽プラットフォームではない。音楽をサウンドトラックとして持つプラットフォームだ」と述べた。 「TikTokにとってAI音楽を人間の音楽に置き換えることははるかに簡単であり、それが音楽権利所有者を怖がらせているのです。」

もう 1 つの考え: 米国におけるTikTokの将来が不確実であることを考慮すると、両社は少なくとも短期的には双方に利益をもたらす取引を行うのが賢明だったのかもしれない。

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• コアウィーブNvidia が支援する AI クラウド コンピューティングの新興企業である は、新たな資金調達ラウンドで評価額を 3 倍近くの 190 億ドルに引き上げました。 （-）

• バイキングの株式 クルーズ会社が今年最大のIPOの1つを開催した後、水曜日の取引デビューで9％上昇した（ロイター）

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