FRBが独立を失うことがアメリカ人の生活にどのように影響するか

ワシントン、アメリカ合衆国 – 連邦準備制度の管理委員会のメンバーを解雇しようとするドナルド・トランプ大統領の試みは、それを最大の脅威と見なしている経済学者と法律専門家の間で警報を発しました。 中央銀行の独立 数十年で。

結果はほとんどのアメリカ人の日常生活に影響を与える可能性があります。エコノミストは、トランプが望むもの、つまり短期金利を鋭く削減する忠実なFRBを手に入れると、結果はより高いインフレと、時間の経過とともに、住宅ローン、自動車ローン、ビジネスローンなどの借入コストが高いことを心配しています。

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月曜日にトランプ 求めた 発射する リサクック、 最初の黒人女性 FRBの7人のメーカーに任命されました。大統領が知事を解雇しようとしたのは、FRBの112年の歴史の中で初めてでした。

トランプ氏は、任命者の一人が住宅ローン詐欺を犯したという申し立てのためにそうしていると述べた。

料理人は持っています 訴訟で議論された 主張はトランプの真の目標の口実であるという彼女の解雇をブロックしようとしています。裁判所は、来週、そうするかどうかを決定することができます クックの発砲を一時的にブロックします この事件は法的手続きを経ています。

クックは、2021年7月に理事会に参加する前に、2つの家を主要な住宅として請求したと非難されており、それは2番目の家や投資不動産として分類された場合よりも低い住宅ローン率につながる可能性があります。彼女は訴訟で、それは事務的な誤りであったかもしれないが、告発に直接対応していないと示唆した。

自立した「スレッドでぶら下がっている」

トランプと彼の政権のメンバーは、FRBをより多くのコントロールを行いたいという彼らの欲求について秘密にしていません。トランプは、中央銀行が現在の4.3％のレベルから1.3％の低下に鍵レートを削減することを繰り返し要求しました。

料理人を解雇しようとする前に、トランプ 繰り返し攻撃しました FRBの議長、ジェローム・パウエルは、短期金利を削減せず、彼を解雇すると脅した。

「私たちは非常に過半数を持っているので、それは良いことです」とトランプは火曜日に言いました。

ジョンズ・ホプキンスのエコノミストであり、パウエルの元顧問であるジョン・ファウストは、次のように述べています。 「私の見解では、Fed Independenceは本当にスレッドにかかっています。」

一部のエコノミストは、FRBがより迅速に削減すべきだと考えていますが、3パーセントポイントでそうすべきであるというトランプに事実上誰も同意しません。パウエル 合図しました FRBは9月に四半期までに削減される可能性があります。

エコノミストが独立した中央銀行を好む理由

FRBは、米国経済に対する広範な権力を振り回しています。短期金利を削減することにより、それは制御します – それは通常そうします 経済が衰えるとき – FRBは、借り入れを安くし、より多くの支出、成長、雇用を促進することができます。インフレに伴うより高い価格と戦うためにレートを引き上げると、経済を弱め、失業を引き起こす可能性があります。

ほとんどのエコノミストは、選出された役人が回避する可能性が高い人気のない措置を講じることができるため、長い間独立した中央銀行を好んでいます。経済調査では、独立した中央銀行を持つ国が通常、時間の経過とともにインフレが低いことが示されています。

しかし、トランプのような選出された役人は、より低い金利を推進するためのはるかに大きなインセンティブを持っているため、アメリカ人は家や自動車を買いやすく、短期的には経済を後押しします。

政治的なFRBはインフレを促進する可能性があります

ハーバード大学のエコノミストであり、非党派議会予算局の元ディレクターであるダグラス・エルメンドルフは、トランプが3パーセントポイント削減するためのトランプの需要は経済を過剰に削減し、消費者の需要を経済が生み出し、インフレーションを高め、パンデミック中に起こったことを促進すると述べた。

「連邦準備制度が大統領の支配下にある場合、私たちはおそらくこの国のより高いインフレになります。

また、FRBは短期的なレートを管理していますが、金融市場は住宅ローンやその他のローンの長期的な借入コストを決定します。そして、投資家がインフレ率が高いままであることを心配している場合、政府の債券のより高い利回りを要求し、経済全体で借入コストを押し上げます。

たとえば、トルコでは、Recep Tayyip Erdogan大統領は、インフレが85％に急増したとしても、2020年代初期に金利を低く抑えることを中央銀行に強制しました。 2023年、エルドアンは中央銀行がより多くの独立性を許可しました。 まだ46です パーセント。

他の米国大統領はFRBを袋に入れました。リンドン・ジョンソン大統領は、ジョンソンがベトナム戦争と反亡場プログラムへの政府の支出を増やしたため、1960年代半ばに当時の議長のウィリアム・マクシェスニー・マーティンに嫌がらせをしました。そして、リチャード・ニクソンは、1972年の選挙までの段階的なハイキングを避けるために、当時の議長アーサー・バーンズに圧力をかけました。両方のエピソードは、1960年代と70年代の頑固に高いインフレにつながることで広く非難されています。

トランプはまた、連邦政府がその途方もない37兆ドルの債務負担を容易にすることを容易にするために、FRBがそのレートを下げるべきだと主張している。しかし、それは、インフレと失業を低く抑えるという議会の任務からFRBをそらすと脅しています。

独立と説明責任

大統領は、上院の承認を条件として、理事会のメンバーを任命する能力を通じて、FRBにある程度の影響力を持っています。しかし、FRBは短期的な政治的圧力から断熱されるように作成されました。 FRBガバナーは、1人の大統領があまりにも多く任命できないことを保証するために、14年の任期によろめて任命されます。

フォーダム大学の法学教授であるジェーン・マナーは、議会がFRBのような独立した機関を作成することを決定した理由があると述べた。

しかし、一部のトランプ政権当局者は、FRBでより民主的な説明責任を望んでいると言います。

USA TodayのJD Vanceの副大統領とのインタビューで、「大統領が言っている人々がここで権限を持っていないことは、7人の経済学者と弁護士が民主的な意見を持たないアメリカ人にとって信じられないほど重要な決定を下すことができるはずだということです。」

トップホワイトハウスの経済顧問であるスティーブンミランが書いた 論文 昨年、大統領が知事を解雇しやすくすることを含む、FRBの再編を提唱しました。

「この設計の全体的な目標は、独立した中央銀行の経済的利益を提供することです」とミランは、「民主社会が要求しなければならない説明責任を維持しながら」と書いています。トランプ ノミネートしました ミランは、8月1日に予期せず辞任したアドリアナ・クーグラーに代わって連邦政府の理事会に行きました。

先にもっと混乱があるかもしれません

トランプは数ヶ月間パウエルを個人的にs辱してきましたが、彼の政権は現在、FRBのより広い構造に焦点を当てているように見えます。

FRBは、パウエルを含む7人の知事と、ニューヨーク、カンザスシティ、アトランタなどの都市の地域FRB銀行の12人の大統領で構成される委員会を通じて金利決定を下します。これらの大統領のうち5人は、各会議で料金に投票します。ニューヨーク連邦大統領は永続的な投票をし、他の4人は回転ベースで投票します。

予備銀行の理事会は大統領を選択している間、ワシントンのFRB委員会はそれらを拒否するために投票することができます。 12人の大統領全員が2月に理事会によって再任命され承認される必要があります。

「核シナリオは…準備銀行の大統領の再任命とそれを妨害することです。これは、物事が本当に鉄道から外れているというシグナルです」