FRB、金利据え置き、インフレ下で利下げのタイミングを議論

それでも、金融市場、アナリスト、企業、消費者は、より正確なタイムラインを切望しています。 FRBが 料金の引き下げを決定します。 インフレは40年ぶりの高水準にまで上昇して以来、大幅に進展した。 しかし、物価上昇率は依然として速すぎ、インフレ率が2％の目標に向かって進んでいることを当局者がより確信できるまで、FRBは勝利を宣言するつもりはない。

当局者らは声明で、経済活動が「堅調なペースで」拡大していると指摘した。 しかし、前途にはまだ不確実性があります。

当局者らは「雇用の伸びは引き続き堅調で、失業率も低い水準にある」と述べた。 「インフレは過去1年間で緩和したが、依然として高止まりしている。」

当局者は数カ月ごとに、金利、インフレ、成長、雇用市場が今後どのような方向に向かうと考えているかについての新たな推計を発表する。 政策当局者らは現在、今年の経済成長率が２．１％と、１２月時点の予想１．４％から上方修正するとみている。 また、年末の失業率は従来予想よりわずかに低下し、４％になると予想している。 彼らはまた、年末のインフレ率は従来の予想と一致して2.4％となり、FRBの目標である2％に達するのは2026年になるだろうと予想している。

中央銀行家らはまた、中期的な金利の予想を若干修正し、２０２５年と２０２６年の借入コストが従来の予想より若干高くなる可能性を示唆した。 （こうした予測には拘束力がなく、政策立案者はしばしば、さまざまな要因によって予測が変わる可能性があると強調する。）

米連邦準備理事会（ＦＲＢ）のジェローム・Ｈ・パウエル議長は東部時間午後２時半に記者会見に出席する。 同氏は経済見通しや今後の利下げのタイミング、FRBとの闘いが終盤に差し掛かっている間にインフレがさらに硬直化していると考えるかどうかなどについて質問を受けると予想されている。

パウエル議長はおそらく、FRBの膨大なバランスシートを巡る議論にも光を当てるだろう。 当局者らは中銀が保有する７兆ドルを超える国債保有の削減ペースをさらに注意深く観察すると予想されている。 バランスシートの引き下げは長期債の利回りを上げることを目的としているが、こうした動きは慎重に扱わないと市場に亀裂を生じさせ、金融システムを不安定化させる可能性がある。 状況を変更するかどうかについては、その後の会議で決定される可能性がある。

インフレ報告を奨励する 6 か月間を経て、2024 年には 歓迎されない驚き。 まず、予想よりもインフレが激しくなった 1月に。 エコノミストや政策立案者らはすぐにこの報告書を一回限りのものだと批判し、季節的な不具合やその他のデータの異常により年初は混乱することが多いと述べた。 しかしその後、2月のデータ わずかに上がった、 あまりにも。

中央銀行家らは今週2日間の会合を開くまでに、過去数カ月が予想通りの困難な状況に陥ったのか、それともより憂慮すべき傾向の始まりとなったのかについて、包括的な状況を把握していなかった。 インフレがさらに持続している、または再び上昇していると当局者が確信した場合、金利は長期にわたって高水準に据え置かれ、将来すぐには引き下げられない可能性が高いだろう。

一方、FRBによる景気減速の圧力にもかかわらず、経済は著しく好調を維持している。 雇用市場は依然として激動しており、堅調なペースで成長が続いています。 一部の当局者にとっては、経済が明らかに前進しており、景気後退への懸念が薄れてきたため、削減への意欲が抑えられたとの見方もある。

価格が高い — 特に次のような基本的なものは 食料品 と家賃は引き続き米国人が経済に対して楽観視できない主な理由の1つであり、11月の大統領選挙を前にバイデン政権にとって課題となっている。

FRBは政治に関与することを嫌っており、パウエル氏は選挙関連についてはコメントを控えるのが常だ。 しかし、月日が経つにつれて、 確率は上がる 共和党と民主党が有権者への訴えで経済を活用しようとしているのと同じように、FRBは投票日に向けて最初の利下げを発動する。

過去数年間、FRBはインフレとの戦いで複数の段階を経てきた。 まず、当局は2021年初頭の価格上昇への対応が遅れ、突然の物価上昇はパンデミック回復の一時的なバグであると確信していた。 しかし、そのメッセージが次のようなものであることが明らかになったとき、 ますます足並みがそろわない アメリカ人の日常経験に基づいて、中央銀行は スクランブル 2022年3月から値上げへ。

ロシアのウクライナ侵攻後のエネルギーコストの高騰もあり、その夏までにインフレは40年ぶりのピークに達するだろう。 サプライチェーンの破綻や労働力不足も中古車や新品の衣料品などの価格を押し上げた。

FRBは2022年から2023年の大部分にかけて積極的な利上げキャンペーンを続けたが、停止したのは7月だけだった かつて当局は、金利が経済を大幅に減速させるのに十分高いと判断した。 そこから、政策立案者は住宅ローン、自動車ローン、あらゆる種類の事業投資の高額な費用が経済を圧迫し続ける可能性があるため、金利を高く維持することを計画しました。

現在、FRB指導者たちはさらに別の段階に入っている。 インフレ率は大幅に低下し、1月には前年比2.4％となり、FRBが推奨する指標を用いた中央銀行の目標である2％を大きく上回っていない。

彼らは利下げを急いでいない。 しかし、高金利はやがてそれ自体のリスクをもたらし、最終的には雇用市場に悪影響を及ぼしたり、成長を過度に減速させたりする可能性がある。

パウエル議長は今月の議会証言で議員らに対し、「インフレ率が２％で持続的に推移しているという確信がさらに高まるのを待っている」と語った。 「私たちがその自信を獲得し、それから遠く離れていないときは、経済を不況に追い込まないように制限レベルを引き下げ始めるのが適切でしょう。」