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2025-11-15 05:03:00
数年前、投資といえばスプレッドシート、ブローカー、専門用語が必要で、ほとんどの人の目が曇ってしまいました。現在では、携帯電話のボタンをタップするだけで簡単に行うことができます。だからこそ、上場投資信託 (ETF) の人気が高まっています。
ETF は株式、債券、商品を保有できる投資のバスケットのようなもので、単一株と同様に株式市場で取引されます。 1 つの企業に賭けるのではなく、市場の一部全体に投資することになります。
若い投資家、特に Revolut、Trade Republic、eToro などのアプリを使用している投資家にとって、ETF は魅力的なエントリーポイントとなりえます。
認定ファイナンシャルアドバイザーでMoneyWhizz創設者のフランク・コンウェイ氏に、徹底的に語ってもらった。
人気のあるETFにはどのようなものがありますか?
おそらく、STOXX Europe 600 と S&P 500 という、最大規模の ETF のいくつかについて聞いたことがあるでしょう。
STOXX ヨーロッパ 600 には、17 か国からヨーロッパのトップ上場企業 600 社が集まります。ネスレ、LVMH、シェルなどのよく知られた企業や、ヘルスケアから金融までの業界のリーダーを思い浮かべてください。
大西洋の向こう側では、S&P 500 が米国市場でも同様のことを行っています。 Microsoft、Apple、Nvidia、Amazon、Alphabet などのハイテク大企業を含む、約 500 社のアメリカ最大手企業を追跡しています。
「つまり、ETFに含まれる各企業の株式を購入する代わりに、ETFの株式を購入することで、ETFに含まれるすべての企業によって裏付けられた株価パフォーマンスにアクセスできるようになります」とコンウェイ氏は説明した。
ここでETFにはどのように課税されるのでしょうか？
アイルランドにおけるETFへの課税方法については多くの批判がある。
コンウェイ氏が指摘するように、日常の投資家にとって現在のシステムはかなり厳しい。最近までETFの出国税は41％と高かったが、10月予算では38％に若干引き下げられた。
その上、投資家が受け取れる非課税枠は 1,270 ユーロのみで、いわゆる「みなし処分」ルールという厄介な問題もあります。これは、実際に投資を売却していない場合でも税金を支払う可能性があることを意味します。
コンウェイ氏が述べたように、「アルバート・アインシュタインは複利を世界の8番目の不思議と呼びましたが、アイルランドのみなし処分規則は複合キラーとして機能します。」
彼が言いたいのは、アイルランドの投資家はETFを最初に購入してから8年ごとに、たとえETFを売却していないか、実質利益を上げていない場合でも、利益を申告し、必要に応じて税金を支払う必要があるということだ。この「みなし処分」ルールは8年ごとに繰り返されます。
さらに悪いことに、損失は後で請求することはできません。
コンウェイ氏は例を挙げ、「8年後にETFの価値が2倍になったとしましょう。その利益を申告して税金を支払う必要があります。
「しかし、その同じETFが翌年暴落してその価値をすべて失ったとしても、現時点ではその損失を相殺できる税制の仕組みはありません。」
逆に、アイルランドは有利な税制のおかげで ETF プロバイダーにとっては非常に魅力的であり、そのため多くの ETF プロバイダーがここに拠点を置いています。
しかし、MoneyWhizzのコンウェイ氏が指摘するように、そこには明らかな断絶がある。同国はETF会社の中心地である一方で、その恩恵がこれらのファンドを購入する一般投資家に必ずしも波及するとは限らない。
私たちのルールは他の国と比べてどうですか?
ETFの税金に関しては、アイルランドは他国と比べて高いほうにあります。
たとえば、米国、英国、インドの投資家は通常、利益に対して約 20% を支払います。
「短期投資と長期投資には異なるルールがあるが、これらの国の人々と話をすると、上限は通常約20％だ」とコンウェイ氏は語った。
同氏は、他の国もさらに寛大な非課税枠を提供する傾向があると付け加えた。 「例えば、英国では、ここアイルランドで利用できる免税基準額のほぼ2.5倍を与えてくれます」と彼は指摘する。
コンウェイ氏は、2人の兄弟の簡単な例で税金の影響を説明した。1人はミース州ナヴァンに、もう1人はニュージャージー州ニューアークに住んでいる。
9％の成長率を仮定し、管理手数料（米国では40ベーシスポイント、アイルランドでは50～100ベーシスポイント）を考慮して、両社が7年間4万ユーロを投資した場合、税引き後の結果は驚くべきものとなる。
ニューアーク在住の兄弟は、納税状況にもよりますが、最終的におよそ 25,300 ユーロから 26,900 ユーロを受け取ることになります。一方、ナヴァンの兄弟の利益はわずか1,270ユーロの非課税基準後の41％のアイルランド税と、オンラインプラットフォームかフルサービスブローカーを利用したかを考慮すると、わずか16,100ユーロから17,400ユーロしか得られないことになる。 2026年に出国税の変更が予定されているにもかかわらず、彼の成績はわずかに改善するだけだ。
「言い換えれば、ナヴァンの兄弟は全く同じ投資リスクを負っているにもかかわらず、ナヴァンの兄弟の収入は大幅に少ないということだ」とコンウェイ氏は指摘する。
ETFは投資する価値があるのか？
多くの人は、日常の投資家に影響を与えるルールを知ると、ETF を敬遠します。
みなし処分ルールや低い非課税基準などは返品に大きな影響を与える可能性があり、不安に感じるかもしれません。
それでもコンウェイ氏は、一般的にETFは低金利または無利子の普通預金口座に資金を放置しておくよりも潜在的なリターンが高いと信じている。
「ほとんど収入がない口座に、膨大な量の家計貯蓄が眠っているだけです」と彼は説明する。
「多くの場合、家族は、たとえ実際の利益がまだ実現していなくても、みなし処分ルールに基づいて利益に税金を支払う必要があるETFのような投資に関わるよりも、インフレでお金が減りつつあるとしても、そこにお金を残しておきたいとよく言います。」
そうは言っても、コンウェイ氏はETFが金融安全を構築するための賢い方法になり得ると信じている。
特に、不動産のはしごに乗るのに以前よりもはるかに時間がかかる時代に、それらは若い投資家にとって特に魅力的だと彼は感じている。
「セキュリティを構築するための代替方法を探している多くの人々が、この分野を注視しており、なぜ約束された改革が後回しにされ続けるのか疑問に思っています」と彼は言う。
しかし同氏は、ETFには忍耐が必要だとも警告する。
「私がこれまでに出会った最良の戦略の 1 つは、ただ『買って帰る』ということです」と彼は説明します。
「市場は上がったり下がったりしますが、長期的には上昇する傾向があります。」
たとえば、S&P 500 は 1926 年以来、年平均約 9% で成長しています。
とはいえ、市場が打撃を受け、評価額が急落する場合もあります。
「こうした市場の浮き沈みと、それにETFがどのように反応するかを理解することが、ETFの価値と可能性を真に評価する鍵となる」と同氏は付け加えた。
#ETF #はどのようにして新世代の投資家を魅了しているのか