ESG 評価の次はどこでしょうか?

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ESG 評価は、企業の持続可能性と倫理慣行を評価するために投資家や組織によって使用されます。 これらはおそらく、企業が持続可能性と責任あるビジネス手法に重点を置くよう奨励する上で重要な役割を果たしています。 しかし、過去数年にわたって、このプロセスに対する規制、政治、学術の監視が強化され、重大な批判も行われており、その一部は正当化されていますが、その多くは議論の余地があります。

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この分野が成熟し、ESG格付けの標準化と透明性が高まるにつれ、ESG格付けの利用支持者らは、これらの問題の多くが解決され、投資家や利害関係者にとってESG格付けがより信頼できるツールになると主張している。 これは、透明性を確保し、「グリーンウォッシング」や誤解を招く主張を防ぐための、標準化された信頼できる ESG 情報の必要性によって推進される規制の推進によって促進されている、と彼らは主張する。

投資意思決定要素としての ESG の概念自体に疑問がますます高まっている中、問題は次はどこにあるのかということです。 ESG評価?

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訴追の件

ESG 格付けはさまざまな格付け機関や組織によって割り当てられているため、時間の経過とともに、企業の評価に使用される方法論の標準化が欠如してきました。 この一貫性の欠如により、ESG 格付けの信頼性と比較可能性について懸念が生じています。 格付けは企業の ESG パフォーマンスに関連するデータの入手可能性と正確性に依存するため、データに一貫性がないか不完全であると格付けが不正確になり、投資家が情報に基づいた意思決定を行うことが困難になる可能性があります。 これらには企業の ESG 実践に関する主観的な判断が含まれることが多く、格付け会社が異なると同じデータを異なる解釈で解釈する可能性があり、格付けのばらつきにつながります。

隙間に気をつけて

一部の企業はグリーンウォッシングで告発されています。 ESGへの取り組みを誇張したり、誤って伝えたりする 格付けを高め、社会的責任のある投資家にアピールします。 これはESG格付けの信頼性を損なうことになります。 ESG格付け業界は（まだ）信用格付け会社などの他の金融サービスと同レベルの規制監督を受けていないため、利益相反の可能性や説明責任の欠如についての懸念も生じています。

ESG 評価手法は、複雑すぎて平均的な投資家には簡単に理解できないとよく非難されます。 投資家が企業のESG格付けがどのように決定されるかを完全に理解していない可能性があるため、これは混乱や不信を招く可能性があります。 多くの場合、ESG 格付けは大規模な上場企業に焦点を当てる傾向があり、中小企業や非公開企業はあまり精査されていません。 これにより、ビジネス環境全体における ESG パフォーマンスの全体像が不完全になる可能性があります。 代理店が扱う履歴データは限られていることが多いため、長期にわたる企業の ESG パフォーマンス向上の進捗状況を評価することが困難になる場合もあります。

これらすべての問題により、ビジネス界、金融界、学術界の多くが、このセクターが直面している問題を解決するために何ができるのか、また、現在のESGの反発と政治的二極化の増大を考慮すると、ESG格付け業界の将来はどうなるのかを問うようになりました。トピック。

ギャップを最小限に抑える

ESG格付けにおける精査や標準化の欠如に関する懸念に対処するため、規制や政策の策定が大幅に強化されています。 2021年11月、証券監督者国際機構（Iosco）は規制当局に対し、ESG格付けやデータ商品の利用にもっと注目することを検討するよう勧告した。 ESG格付けおよびデータ製品プロバイダーが透明性、ガバナンス、システムと管理、利益相反の管理に関連する慣行を改善するためのガイダンスを定めています。

これは、英国の機関から委託された ESG データと格付けの行動規範への刺激として機能しました。 金融行動監視機構 このコードは、ESG 格付けプロバイダーの明確な基準を確立し、市場参加者とのやり取りを定義することにより、より効果的かつ透明性のある ESG データおよび格付け市場を育成することを目的としています。

この取り組みに倣って、シンガポール金融管理局は2023年12月にESG格付けとデータ製品プロバイダー向けに同様の行動規範を発表した。そして昨年6月、欧州グリーンディールの一環として欧州委員会はESG規制の枠組みを推進する計画を明らかにした。 ESG評価活動の透明性と信頼性を強化します。 それに先立ち、2022年12月に日本の金融庁は、ESG格付けの透明性と機能性を強化するために、ESG格付けおよびデータプロバイダー向けの独自の行動規範を導入した。

ただし、この多数の新しい規制は、業界に予期せぬ結果をもたらす可能性があります。 たとえば、規制の強化には一般的にコンプライアンスコストの上昇が伴い、新規および小規模市場のプレーヤーにとって参入障壁が生じ、競争が減少し、消費者にとっての価格が上昇する可能性があります。 方法論やデータソースに関する透明性の向上は間違いなく信頼性の向上につながるだろうが、ESG格付けやデータの利用者がその対価を支払う用意があるかどうかは未解決の問題である。

マイケル・ウィルキンスは、大学の実践教授です。 インペリアル・カレッジ・ビジネス・スクール、ロンドン