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ECB-フランス、TPIスプレッド対策なし。レーン氏は利下げに慎重

フランス国債の売りを鎮めるためにECBの緊急計画を期待していた人は失望するだろう。一部のアナリストは確かに、彼らは中央銀行がラガルド率いるアルプス横断債券市場に介入する可能性がある欧州議会選挙の結果とマクロン大統領の期日前投票の呼びかけを受けて、圧力がかかっている。しかし、現時点では、同様の計画はありませんフランクフルト研究所が新政権樹立前に動く可能性は低い。以下は、TPIスプレッド防止シールドに関するECBチーフエコノミストの発言である。最新情報を知りたい場合は中央銀行以下のボックスにメールアドレスを入力してください: このフォームに記入することにより、私はこのページに記載されているサービスに関する情報を受け取ることに同意します。プライバシーポリシー。フランス株式市場は最高値、OAT-ドイツ国債スプレッドは2011年以来の高水準欧州議会選挙でフランス右派が躍進したことで、エマニュエル・マクロン大統領は期日前投票を発表し、フランスと欧州の政治的混乱を招いた。先週、Cac40は-6.2%で終了しました。パリ証券取引所では時価総額約2580億ドル相当が消失した。旧大陸最大の金融センターの座を失うロンドンにとって不利益となる。フランスの10年国債（OAT）の利回りは3.19％で、約10ベーシスポイント上昇している。地域のベンチマークであるドイツ国債との差は80ベーシスポイント以上に上昇した。 2011年の国家債務危機以来見られなかった水準である。市場はルペン氏の躍進を恐れる投資家は、フランスの右派政権が財政政策を緩和するのではないかと懸念している。財政悪化につながる。フランスのブルーノ・ル・メール財務大臣によると、6月30日と7月7日の選挙でマリーヌ・ル・ペン率いる国民連合が勝利すれば、ユーロ圏（ドイツに次ぐ）で第2位の経済大国フランスが危険にさらされることになるという。世論調査でリードしている欧州懐疑派は、公的年金受給年齢の引き下げ、エネルギー価格の引き下げ、公共支出の増加、保護主義的な「フランス第一」の経済政策を求めている。今日、フランスの株式と債券は、投票で勝利した場合にはマクロン氏と協力する用意があるとのマリーヌ・ル・ペン氏の保証を受けて、部分的に回復した。ECBはフランス国債の購入に消極的フランスの株式・債券市場での売りが、イタリアのBTPもこの渦に巻き込まれた一部のアナリストは緊急購入計画を想定するフランス国債を復活させる。この説は5人の匿名の情報源によって即座に否定されたが、それによると、 ECBはそのような計画について議論していないま彼はそうするつもりもない少なくとも今のところは。投資家を安心させるのはフランスの政治家の責任であり、執行部が結成され財政戦略が発表されるまではユーロタワーは介入すべきではないというのが共通の見解だ。前回のメローニ-イタリアフランスの事例は、一部の人々に 2022年夏にイタリアが経験した状況マリオ・ドラギ首相の辞任後、ジョルジャ・メローニ率いる中道右派連合の勝利につながるはずだった選挙の前に。しかしその後、イタリアの同胞党の党首は欧州機関に対する好戦的な姿勢を部分的に和らげ、市場を安心させた。ECBは、マリー・ル・ペン氏が選挙に勝利した場合にフランスでも同じ結果が繰り返されることを期待しているのだろう。イタリアとフランスはEUの規定で認められているよりも大きな赤字を記録しているEUによる過剰赤字の訴追に直面している。ECBの切り札はTPIのスプレッド防止シールド私たちは覚えている ECBはTPIという手段を持っており、これにより国債を購入してスプレッドへの過度の圧力を緩和することができる。ただし、スプレッド防止シールドを有効にするには、特定の税務パラメータの遵守を含む資格要件を満たす必要があります。しかし、今年初め、欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁は、ICCの利用に関する「代替条件」について語り、これらの基準の重要性を大幅に軽視した。現時点では、ECB総裁はドイツとフランスの金利差の急上昇についてはコメントしておらず、フランクフルト中央銀行の任務は「インフレを抑制し、目標に戻すこと」であると繰り返し述べるにとどまっている。ECBチーフエコノミスト、レーン氏のICCと金利に関する立場午前中、大統領もこのテーマについて語った。 ECBのチーフエコノミスト、フィリップ・レーンと述べている中央銀行はフランスの最近の金融混乱についてあまり心配していない「私たちが目にしているのは明らかに再価格設定「」とレーン氏は語った。より広範な議論の一環として、チーフエコノミストはTPI緊急措置の論理も明らかにした。「我々は金融政策の伝達に深刻な脅威を与える不当かつ無秩序な市場動向を容認しない」と同氏は述べた。「パニックや市場の流動性不足が金融政策を混乱させることは受け入れられない」。金利に関しては、レーン氏は、今月に続き7月にも利下げが行われる可能性は低いと示唆した。。さらなる削減に向けた議論は9月まで延期される可能性が高いより多くのデータと理事会による成長とインフレに関する新たな経済予測が発表される頃には、レーンの立場は基本的にヴイチッチの考えに沿って過去数時間で発言したもう一人の金融政策担当者。短期金融市場では10月までにさらに25bpの利下げが行われると予想されており、年末までに3度目の利下げが行われる可能性は1週間前の25％から75％に上昇している。 #ECBフランスTPIスプレッド対策なしレーン氏は利下げに慎重

執筆 nipponese 更新 2024年6月17日

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2024-06-17 10:42:18

フランス国債の売りを鎮めるためにECBの緊急計画を期待していた人は失望するだろう。 一部のアナリストは確かに、 彼らは中央銀行が ラガルド率いる アルプス横断債券市場に介入する可能性がある欧州議会選挙の結果とマクロン大統領の期日前投票の呼びかけを受けて、圧力がかかっている。しかし、現時点では、 同様の計画はありません フランクフルト研究所が新政権樹立前に動く可能性は低い。以下は、TPIスプレッド防止シールドに関するECBチーフエコノミストの発言である。

フランス株式市場は最高値、OAT-ドイツ国債スプレッドは2011年以来の高水準

欧州議会選挙でフランス右派が躍進したことで、エマニュエル・マクロン大統領は期日前投票を発表し、フランスと欧州の政治的混乱を招いた。

先週、Cac40は-6.2%で終了しました。 パリ証券取引所では時価総額約2580億ドル相当が消失した。旧大陸最大の金融センターの座を失うロンドンにとって不利益となる。

フランスの10年国債（OAT）の利回りは3.19％で、約10ベーシスポイント上昇している。 地域のベンチマークであるドイツ国債との差は80ベーシスポイント以上に上昇した。 2011年の国家債務危機以来見られなかった水準である。

市場はルペン氏の躍進を恐れる

投資家は、フランスの右派政権が財政政策を緩和するのではないかと懸念している。財政悪化につながる。

フランスのブルーノ・ル・メール財務大臣によると、6月30日と7月7日の選挙でマリーヌ・ル・ペン率いる国民連合が勝利すれば、ユーロ圏（ドイツに次ぐ）で第2位の経済大国フランスが危険にさらされることになるという。

世論調査でリードしている欧州懐疑派は、公的年金受給年齢の引き下げ、エネルギー価格の引き下げ、公共支出の増加、保護主義的な「フランス第一」の経済政策を求めている。

今日、フランスの株式と債券は、投票で勝利した場合にはマクロン氏と協力する用意があるとのマリーヌ・ル・ペン氏の保証を受けて、部分的に回復した。

ECBはフランス国債の購入に消極的

フランスの株式・債券市場での売りが、イタリアのBTPもこの渦に巻き込まれた一部のアナリストは 緊急購入計画を想定する フランス国債を復活させる。

この説は5人の匿名の情報源によって即座に否定されたが、それによると、 ECBはそのような計画について議論していないま 彼はそうするつもりもない少なくとも今のところは。

投資家を安心させるのはフランスの政治家の責任であり、執行部が結成され財政戦略が発表されるまではユーロタワーは介入すべきではないというのが共通の見解だ。

前回のメローニ-イタリア

フランスの事例は、一部の人々に 2022年夏にイタリアが経験した状況マリオ・ドラギ首相の辞任後、ジョルジャ・メローニ率いる中道右派連合の勝利につながるはずだった選挙の前に。

しかしその後、イタリアの同胞党の党首は欧州機関に対する好戦的な姿勢を部分的に和らげ、市場を安心させた。ECBは、マリー・ル・ペン氏が選挙に勝利した場合にフランスでも同じ結果が繰り返されることを期待しているのだろう。

イタリアとフランスはEUの規定で認められているよりも大きな赤字を記録しているEUによる過剰赤字の訴追に直面している。

ECBの切り札はTPIのスプレッド防止シールド

私たちは覚えている ECBはTPIという手段を持っており、これにより国債を購入してスプレッドへの過度の圧力を緩和することができる。ただし、スプレッド防止シールドを有効にするには、特定の税務パラメータの遵守を含む資格要件を満たす必要があります。

しかし、今年初め、欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁は、ICCの利用に関する「代替条件」について語り、これらの基準の重要性を大幅に軽視した。

現時点では、ECB総裁はドイツとフランスの金利差の急上昇についてはコメントしておらず、フランクフルト中央銀行の任務は「インフレを抑制し、目標に戻すこと」であると繰り返し述べるにとどまっている。

ECBチーフエコノミスト、レーン氏のICCと金利に関する立場

午前中、大統領もこのテーマについて語った。 ECBのチーフエコノミスト、フィリップ・レーンと述べている 中央銀行はフランスの最近の金融混乱についてあまり心配していない「私たちが目にしているのは明らかに 再価格設定「」とレーン氏は語った。

より広範な議論の一環として、チーフエコノミストはTPI緊急措置の論理も明らかにした。「我々は金融政策の伝達に深刻な脅威を与える不当かつ無秩序な市場動向を容認しない」と同氏は述べた。 「パニックや市場の流動性不足が金融政策を混乱させることは受け入れられない」。

金利に関しては、 レーン氏は、今月に続き7月にも利下げが行われる可能性は低いと示唆した。。 さらなる削減に向けた議論は9月まで延期される可能性が高いより多くのデータと理事会による成長とインフレに関する新たな経済予測が発表される頃には、レーンの立場は基本的にヴイチッチの考えに沿って過去数時間で発言したもう一人の金融政策担当者。

短期金融市場では10月までにさらに25bpの利下げが行われると予想されており、年末までに3度目の利下げが行われる可能性は1週間前の25％から75％に上昇している。

#ECBフランスTPIスプレッド対策なしレーン氏は利下げに慎重

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