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2025-10-31 19:05:00
ビジネス・スタンダードBFSIインサイト・サミット2025のパネルディスカッションで、市場がより慎重な段階を経る中、投資家は期待を現実的に保ち、規律を持って投資を続け、資産配分に集中すべきだと主要ファンド会社の最高投資責任者（CIO）らが述べた。
ICICIプルデンシャル・ミューチュアル・ファンドのサンカラン・ナレンCIOは、インドの全体的な地位は健全なマクロ経済要因に支えられ、依然として安定していると述べた。 「インドは1年前よりも良い状態にある」とサミー・モダックが司会を務めたパネルディスカッションで同氏は語った。
「私たちは投資家に資産配分に従うよう伝えてきましたが、現在は昨年よりも株式に対して若干前向きになっています。中程度のリターン状況にありますが、昨年よりは良い状況です。」
日本インド・ミューチュアル・ファンドの株式部門最高投資責任者であるサイレシュ・ラージ・バン氏は、最近の市場の動きにもかかわらず、投資家のリターン期待はそれほど変わっていないと述べた。 「人々に会うと、リターンへの期待が下がっていないことに気づきます」と彼は言う。 「さまざまな市場で何らかの影響が継続しているため、投資家は手っ取り早い利益を求め続けています。」
同氏は、市場はよりバランスが取れており、大型株が収益主導のパフォーマンスを発揮していると述べた。バン氏は「期待は控えめで、利益の伸びと一致するはずだ」と述べた。 「大型株の分野はより賢明になってきているが、今はそれほど高い利益が得られる時期ではない。」
アディティヤ・ビルラ・サン・ライフ・ミューチュアル・ファンドのCIO、マヘシュ・パティル氏は、バリュエーションは以前の高値からは低下しているものの、今後の回復は緩やかになる可能性が高いと述べた。同氏は「１年前はバリュエーションが割高で、成長も鈍化した。現在は流動性条件が緩和され、バリュエーションはより妥当になっている」と述べた。 「成長率の改善が見込まれるため、見通しは昨年よりも良くなりそうだ。」
PPFASミューチュアル・ファンドのラジーブ・タッカー最高投資責任者（CIO）は、投資家は投資計画に集中し続け、異常に高いリターンを期待しないようにすべきだと述べた。同氏は「利益は緩やかに伸びたものの、過去１年間の株価の動きは限定的だった」と述べた。 「バリュエーションが上昇している部分はまだある。長期的には株式のほうが債券よりも良い成績を収める可能性があるが、期待は現実的なものであり続けるはずだ。」
SBIミューチュアル・ファンドの債券部門CIO、ラジーブ・ラダクリシュナン氏は、債券市場の観点から、背景は有利に転じたと述べた。同氏は「債務評価はより快適になっているようだ」と述べた。 「インフレは懸念されておらず、流動性状況は下支えとなっている。」同氏は、一部の政策緩和は継続する可能性があるものの、そのほとんどはすでに実施されていると付け加えた。
ラダクリシュナン氏は、ハイブリッド商品や資産配分商品がより多くの投資家の関心を集める可能性が高いと述べた。同氏は「短期債券ファンドへの資金流入は限られている」と述べた。 「現在の税制の枠組みを考慮すると、ハイブリッド商品を通じて債務への配分が行われることが増えています。」
複数のファンドマネジャーは、バランスのとれた投資構成が投資家が不確実な時期に対処するのに役立つと述べた。ナレン氏は、彼のファンドハウスが過去2年間、ハイブリッド商品やマルチアセット商品を推奨してきたと語った。 「これらの商品は、投資家が市場の調整中にバランスを維持するのに役立ちます」と彼は言いました。 「集中リスクを避けるため、一部の中小型ファンドの新規募集を終了した。」
バン氏は、投資家との明確なコミュニケーションを維持することも重要だと述べた。同氏は「われわれはどのようなリスクを負っているのかを説明することに重点を置いている」と述べた。 「私たちは投資家に対し、少なくとも5～7年間は必要のない資金を投入し、体系的な投資計画に基づいて投資することを奨励しています。資産配分はリスクをより適切に管理するのに役立ちます。」
パティル氏は、強い流入が特定の市場セグメントでの展開をより複雑にする可能性があると述べた。同氏は「小型株など特定のカテゴリーに多額の資金が流入すると、評価額に影響を与えずに投資するのは困難になる」と述べた。 「私たちはより多くの銘柄に投資を分散することでこれを管理しています。」
タッカー氏は、適切な機会が利用できない場合、彼のファンドは常に全額投資されることを避けていると述べた。 「私たちは、妥当な評価が見つかったときに導入することを好みます」と彼は言いました。 「そうでない場合は、待つことになります。配備を強制するよりも、辛抱強く待つ方が良いでしょう。」
新規上場に関してバン氏は、ファンドは厳選する必要があると述べた。 「市場が好調であれば、供給は増加します」と彼は言う。 「私たちは、適切なビジネスを適切な価格で購入することに重点を置いています。それが合わない場合は、距離を置きます。」
ナレン氏は、株式への多額の資金流入により、配分の責任は投資家に直接移されると述べた。同氏は「このサイクルでは、資本のほとんどが銀行ではなく投資信託や同様の商品を通じて配分されている」と述べた。 「配分がうまくいかなかった場合、投資家がリスクを負うことになります。株式にはリスクがないと多くの人が信じていますが、実際はそうではありません。」
パネリストらは株式と負債全般にわたり、規律、多様化、長期目標への焦点を強調した。
「投資は算術ではない」とナレン氏は言う。 「誰も市場を予測することはできませんが、資産配分と分散アプローチを維持することで、投資家はより安定した経験を得ることができます。」
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