BNYメロンは、ブロックチェーン上の資産をトークン化する戦略を拡大し、担保付きCLOファンドを立ち上げます。したがって、銀行はトークン化を推進し、従来のローンをオンチェーンに導入しています。機関投資家にとって、このオファーにより、ブロックチェーンとトークン化された構造化クレジットへの新たな規制されたアクセスが開かれます。
これは、古典的な金融商品をオンチェーンに導入するというカストディアン銀行の戦略の次のステップです。
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BNYメロンのトークン化戦略：マネーマーケットからCLOまで
Securitize Tokenized AAA CLO Fund は、機関投資家にイーサリアム チェーン上の AAA 格付けの変動金利 CLO へのアクセスを提供します。 BNY が保管機関として機能し、子会社の Insight Investment がポートフォリオ管理を引き継ぎます。
BNYメロンのアプローチは、他の大手機関もトークン化において追求している意図的にずらしたロードマップを反映している。同銀行はゴールドマン・サックスと提携し、ゴールドマンのデジタル資産プラットフォーム上でトークン化されたマネー・マーケット・ファンドを立ち上げた。
機関顧客は、ブラックロック、フィデリティ、その他の資産運用会社のファンド株式のブロックチェーン イメージを保持することができました。このステップでは、より単純な手段からより複雑な手段への方法論的発展が示されました。
「セキュリティタイズは、「機関級の仕組み融資をオンチェーンに導入する、AAA CLOに焦点を当てた初のトークン化ファンド」として立ち上げを発表した。
6/ 世界的な CLO 発行額が 1 兆ドルを超えるこのファンドは、機関信用がオンチェーンに移動する新しい方法を表し、オンボーディングの摩擦を軽減しながら、より高速でプログラム可能なアクセスを可能にします。
— Securitize (@Securitize) 2025 年 10 月 29 日
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マネー マーケット ファンドは、トークン化の比較的単純な使用例です。彼らの原資産は流動的で標準化されており、確立されたルールの対象となります。そのため、ブロックチェーン インフラストラクチャをテストする企業の出発点として適しています。
一方、担保付きローン債務はより複雑です。 CLO は、企業融資をさまざまなリスクプロファイルを持つトランシェにまとめます。信用実績、キャッシュフロー、信用指標の高度な監視が必要です。 1.3 兆ドル規模の世界 CLO 市場には、オリジネーター、サービサー、受託者、信用格付け会社を含む複数の関係者が関与しています。各当事者は調整とデータ アクセスを必要とします。
BNY は、マネー マーケット ファンドから CLO に移行することで、より複雑なトークン化された構造を習得したいと考えていることを示しています。当銀行は、監督当局や投資家が期待するレベルで保管とコンプライアンスを維持しています。
ストラクチャード ローン: トークン化とリスク管理
従来の金融機関は、暗号ネイティブ企業と比較して、ブロックチェーン技術を導入する際に特別な課題に直面しています。レガシー システムは新しいインフラストラクチャと連携する必要があり、従来の市場の規制枠組みを調整する必要があります。さらに、機関顧客は従来の製品と同じセキュリティ基準を求めています。
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構造化クレジットのトークン化に対する BNY のアプローチは、制御された拡大を通じてこれらの問題に対処します。同銀行は従来のレジスターを維持し続け、ブロックチェーン トークンを並行して使用するため、技術的な混乱が発生した場合でも業務の安全性が保たれます。
カストディは引き続き確立された法的枠組みの下で行われ、機関投資家にとって馴染みのある保護メカニズムを提供します。決済は完全にパブリックなブロックチェーンではなく、許可されたネットワーク上で行われます。これにより、必要に応じて監視や介入が可能になります。
これにより、銀行はリスクを管理しながら、処理の高速化、調整コストの削減、プログラム可能な機能などの効率性の向上を活用できるようになります。スマートコントラクトはキャッシュフローと企業活動を自動化しますが、最終的な主権は規制されたカストディアンにあります。このモデルは、プロトコルが低いハードルで開始されるものの、より高いセキュリティと規制のリスクを伴う DeFi の世界における急速な実験とは対照的です。
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トークン化されたクレジット市場: 見通し、トレンド – そしてトップ争い
CLO ファンドにより、BNY は機関投資家のトークン化を中心としたより広範な競争分野に自らを位置づけています。ゴールドマン・サックスは、長期的にはデジタル資産プラットフォームを業界がサポートするインフラとして独立させたいと考えている。シティグループは、スイス SDX 暗号通貨取引所のトークン化エージェントおよび保管者として機能します。ブラックロックのトークン化された財務ファンドも、暗号通貨関連商品で顕著に成長している。
大手の資産運用会社やカストディアン銀行は、トークン化されたローンについても同様の戦略を追求しています。つまり、流動性のある標準化された商品から始めて、運用の専門知識を構築し、その後、より複雑な商品に拡大します。 カルロス・ドミンゴすでに45億ドルの資産をトークン化しているSecuritizeのCEOは、CLOファンドは高品質の信用へのアクセスを拡大するための一歩であると述べた。同社はまた、今週カンター・エクイティ・パートナーズIIと評価額12億5000万ドルで合併すると発表した。
ニュースが出ました！ @Securitize が率いるCantor Equity Partners IIとの合併によりナスダックへの上場を申請しました。 @ブランドン・ルトニック 評価額は12億5000万ドル🦄🦄🦄
— カルロス・ドミンゴ (@carlosdomingo) 2025 年 10 月 28 日
ボストン コンサルティング グループとリップルは、トークン化された現実世界の資産の市場が、現在の約 350 億ドルから 2033 年までに 18.9 兆ドルに成長する可能性があると推定しています。
しかし、国境を越えた監督調整、法的枠組みの変化、運用上のリスクなど、重大な課題が依然として残されています。これらには、ネットワークの使用率とキー管理におけるセキュリティが含まれます。制度的導入の意図的なペースは、この現実を反映しています。銀行は、ブロックチェーンが明らかな利点をもたらし、リスクは管理可能なままである、対象を絞ったユースケースを追求しています。
#BNYメロンCLOをトークン化 #1.3兆ドルの市場