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BFAは政府の予想よりも赤字が小さいと予想

アンゴラ銀行（BFA）は、今年の予算実績が予想よりも良好になると予想し、赤字は国内総生産（GDP）の1.7％と、アンゴラ幹部が予想した2.8％を下回ると見積もっている。 NBFAのアナリストらは有益なメモ「OGE 2026: より有利な財政シナリオ」の中で、平均原油価格が政府の想定よりも高いことと「より抑制された支出の実行」を理由に予測を正当化している。 「政府は全体の収支がGDPの約2.8％になると予想しており、これは全体として歳出総額が歳入総額を上回るはずであり、追加融資に頼る必要性が維持されることを反映している。一方、我々の推計ではGDPの1.7％に近い、より緩やかな赤字を示しており、これは公的会計への圧力が軽減され、債務軌道がより抑制される可能性があることを示している」と報告書には書かれている。 2026年のOGEは原油1バレルの平均価格約61ドル（約52ユーロ）を基に作成されているが、BFAは65.6ドル（約56ユーロ）を参考にしている。 同銀行の経済調査局によると、この枠組みは資金需要への圧力が若干軽減され、公的債務整理の余地が拡大する「より有利な財政シナリオ」となるはずだという。 BFAは、アンゴラ幹部よりも緩やかな経済成長を予測しているが、2026年の平均インフレ率も低いと予測している。 OGEは国内総生産（GDP）成長率4.2％、インフレ率13.7％を想定しているが、同行は成長率約3.6％、平均インフレ率12.6％と予想している。 乖離はプライマリーバランスにも及ぶ。政府は国内総生産の0.4%近くの黒字を見込んでいるが、BFAは基礎的財政収支が約1.4%であると指摘し、平均原油価格の上昇の恩恵を受けて石油収入がOGEの予想を上回っていることでこの差を正当化している。 同銀行はまた、石油の寄与がない財政の持続可能性を評価するための中心的な指標である非石油プライマリーバランスも強調している。 政府は、財政赤字がGDPの約5.1％と、公的債務持続可能性法で定められた上限を上回ると予測しているが、BFAはそれよりも低い値で4.4％近くと予測している。 公式の仮定に基づいて、執行部は現在の収入が 182 億クワンザ (約 171 億ユーロ)、経常支出が 166 億ドル (156 億ユーロ) であると予測していますが、BFA の推定では、経常収入が 184 億クワンザ (173 億ユーロ) をわずかに上回っており、経常支出の実行額は約 153 億ドル (144 億ユーロ) と低いとされています。 収益面では、BFAは石油収入をOGEの75億クワンザ（71億ユーロ）を上回る82億クワンザ（77億ユーロ）と見積もっているが、非石油収入は幹部の107億クワンザ（101億ユーロ）に対して102億クワンザ（96億ユーロ）と予想を下回っている。 「我々としては、生産量も減少するものの、基本的に我々が想定していた原油価格のプラスの差により、石油収入はOGEの予想より約9.0%増えると予想している。逆に、より抑制された経済成長の結果として、非石油収入は予想より約4.4%低いと予想している」と分析は示している。 55 チームを訪問、今日は…