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ASXが2025年に世界的に出遅れている理由

対照的に、私たちの市場には明らかに旧世界の雰囲気があります。金融会社（主に銀行）が指数のほぼ 3 分の 1 を占め、マイナーがさらに 20% 程度を占めています。これらの企業のほとんどは何十年も前から存在しており (Fortescue は比較的最近のマイニング大手です)、一般に非常に堅実な「優良」投資とみなされています。私たちの銀行は確実に高い利益と配当を生み出しますが、マイナーはより不安定ですが、世界経済、特に中国の成長が堅調であれば業績は好調に推移する傾向があります。ASX にはいくつかのテクノロジー関連ビジネスがありますが、全体としてはかなり控えめです。情報テクノロジーは ASX 200 の約 3% にすぎません。ハイテク株の欠如と鉱山労働者や銀行の大きな役割は本当に重要なのでしょうか？これは、材料価格が20％以上上昇した一方で、金融業界は依然としてかなり好調（今年約4％上昇）にもかかわらず、私たちの市場がAIブームの影響をあまり受けていないことを意味している。しかし、スーパーファンドは現在、オーストラリア株よりも海外株に多くの資金を保有しており、依然として収益が期待されている。 今年の長期平均に近い。投資においては、少々堅苦しいことも必ずしも悪いことではありません。今年のドナルド・トランプ大統領の「解放記念日」の頃に起きたように、安全と思われる場所に資金が流れるため、混乱の時代には役立つ可能性がある。読み込み中モルガン・スタンレー・オーストラリア株式ストラテジストのクリス・ニコル氏は、今年初めのしばらくの間、投資家がリスク回避の姿勢を強めていたとき、我が国の市場は 上回っていた。このような環境では、トランプ大統領の政策の影響を受けにくいところに資金を置きたいと考えている世界の投資家にとって、株価の高い銀行はより魅力的に映る可能性がある。しかし、それ以来、投資家が再びリスクを受け入れるようになり、我が国の株式よりも他国の株式を入札する傾向にある。専門家らは、投資家心理とは別に、市場が低迷している単純な理由がもう一つある、それはオーストラリア企業の利益が減少していることだと指摘する。これはおそらく、生活費の苦境から回復しつつある経済と、最大の輸出市場である中国の弱さを反映していると考えられる。 AMPのチーフエコノミスト、シェーン・オリバー氏は、市場の一株利益は過去3会計年度で低迷していると語る。永久投資戦略責任者のマット・シャーウッド氏は、オーストラリア証券取引所にとって来年の一株当たり利益の伸びの予想もかなり甘いが、それでも株価は比較的高いと述べた。 「オーストラリアの株式市場は、その歴史に比べて、また米国や欧州などの同等の市場に比べて割高です」と彼は言う。 「利益の伸びが低いために、高い代償を払っていることになる。」今年も同様の議論が個別株、特に市場最大手のCBAをめぐって展開されている。確かに経営がしっかりした銀行ですね。しかし、本当にそれだけの価値があるのでしょうか 3,000億ドル相当 今年初めにヒットしましたか？ CBA株が最高値から約20％下落していることを考えると、市場の多くは他にもっと価値があると考えているようだ。CBAの株価論争は今年、私たちの株式市場の大部分が銀行や鉱山会社などの比較的少数の巨大企業に集中しており、そのすべてが業界固有のリスクにさらされていることが良いことなのかどうかについての長年の議論も再燃させた。しかし、オーストラリア証券取引所にとって今年は他の市場に比べてあまり輝かしい年ではなかったものの、必ず回復すると予想する人もいます。 UBSのストラテジスト、リチャード・シェルバッハ氏は先週、採掘業者の利益増に支えられ、2026年にはASX200銘柄の一株当たり利益が4年間で最大の伸びをもたらすだろうと予想した。さらに、ウォール街が何らかの問題に巻き込まれていることが判明した場合、やや刺激的ではないものの堅実な株式市場のほうがうまくいくだろうという議論もあります。 AIバブル、いくつかの恐れがあります。シェルバッハ氏は、それが2000年代初頭のハイテク大惨事の余波で起こったことであり、ウォール街は崩壊したが、ASXの下落ははるかに穏やかなものだったと述べている。場合によっては、鉱業と銀行に重点を置いた ASX が、テクノロジーに重点を置いた同業他社に勝つこともありますが、今年はそうではありませんでした。Business Briefing ニュースレターでは、主要な記事、独占報道、専門家の意見をお届けします。 登録すると平日の毎朝受け取れます。 #ASXが2025年に世界的に出遅れている理由