Netflixが値上げした本当の理由。それはあなたが思っているようなことではありません。

先週の終わり、そして大した騒ぎもなく、あなたの Netflix (NFLX +3.32%) サブスクリプションの価格が少し高くなりました。の ストリーミングのパイオニア 同社は Web サイトの価格を更新し、新たに値上げされた月額サブスクリプション料金を反映する電子メール通知を米国のユーザーに送信し始めました。

顧客は、Netflix が毎年のように値上げを行っていることをよく知っていますが、通常は時計仕掛けのように定期的に値上げが行われます。毎月の値上げの理由について尋ねると、ストリーマーは、これまで私たちが聞いてきたのと同じ決まり文句で答えました。

しかし、今年の増加の背後にある動機は かもしれない 少し違うこと。

お金を見せてください

Netflixが料金を値上げする最も明白な理由は、「好循環」を促進するという同社の長年の戦略である。最も単純な形式では、Netflix は大規模かつ成長を続けるライブラリにコンテンツを追加し、新しい加入者を獲得し、月額料金から得た収益を使用してコンテンツを追加し、より多くの加入者を引きつけます。このフライホイールは、Netflix が当初からうまく採用してきたため、同社が今ギアを変更する理由はありません。

実際、値上げの根拠を尋ねられたとき、Netflixは長年使ってきたのと同じ言葉を使った。

当社のアプローチは変わりません。当社は、さまざまなニーズを満たすためにさまざまな価格とプランを提供し続けますが、会員により多くの価値を提供するにつれて、価格を更新することで質の高いエンターテイメントに再投資し、会員の体験を向上できるように価格を更新しています。

あまり細かいことを言うつもりはありませんが、Netflix も利益のためにそれを行っています。同社は収益を徐々に増やすことができており、これも時計のように定期的に行われています。

しかし、明らかな以上に、Netflix の最近の動きの背後には別の戦略的理由がある可能性があります。

これらのうちの 1 つは他のものとは異なります

新しい価格設定は 3 月 26 日に発効しましたが、Netflix はこれまでに 1 ～ 2 ドル価格を引き上げてきたため、この値上げは予測できました。

• 標準プラン (広告なし/デバイス 2 台): $19.99、$17.99 から $2 値上がり
• 広告付きプラン: $8.99、$7.99 から $1 増加
• プレミア プラン (広告なし/デバイス 4 台): $26.99、$24.99 から $2 増加
• 追加会員料金 (世帯外、広告なし): $7.99 から $9.99 に増加
• 追加会員料金 (世帯外、広告付き): $6.99 から $7.99 に増加

ここで明らかな違いは、計画が それなし 広告は月額 2 ドル増加しましたが、広告による視聴層はわずか 1 ドル増加しました。

今日の変化

(3.32%) $3.08

現在の価格

$96.06

主要なデータポイント

時価総額

4060億ドル

一日の範囲

$93.03 – $96.25

52週間の範囲

$75.01 – $134.12

音量

1.6M

平均ボリューム

50M

粗利

48.59%

Netflixが最近の広告の成功に傾いているのはおそらく偶然ではないだろう。 Netflixは株主に宛てた第4四半期の書簡の中で、2025年の「広告収入は2.5倍以上増加し、15億ドルを超えた」と述べた。 決算報告、共同最高経営責任者（CEO）のスペンサー・ニューマン氏は、同社は広告が有意義な成長を促進すると期待しており、2026年には広告収入を約2倍の約30億ドルに増やす計画だと述べた。

Netflix の広告サポート層は目覚ましい成長を遂げているにもかかわらず、広告なしの標準プランの会員あたりの平均収益 (ARM) には依然として及んでいません。ニューマン氏は、これは「私たちにとってチャンスだ。広告能力を向上させれば、時間の経過とともにその差を埋めることができる。より多くの収益を生み出すことができる」と語った。

価格引き上げは、追加コンテンツによる収益の増加と利益の増加と同時に、別の戦略的目的も果たします。わずか 1 ドル増加した広告サポート枠は、最も奇妙なものです。 Netflix の広告を視聴する加入者が増えれば増えるほど、マーケティング担当者にとっての価値は高まります。その後、同社は表示する広告に対して広告主に追加料金を請求できるため、広告サポート層の ARM が増加し、収益が向上します。

これは、Netflix が広告付きの層に加入者を引き付けることに既得権益を持っている理由を示しています。なぜなら、これらの加入者は、いつか広告なしの視聴に料金を支払う加入者よりも価値が高くなる可能性があるからです。

階級内の不和

Netflixが値上げするたびにネット上で反乱が起こるようだが、今回も例外ではなかった。不満を抱いた一部の顧客は、メンバーシップをキャンセルすると誓い、これも時計仕掛けのように定期的に行われました。しかし、歴史が示しているように、これらの人々は通常、声高に主張する少数派であり、実際にキャンセルする少数の加入者を価格の値上げが補って余りあるものです。

さらに、Varietyが実施した分析によると、最近の値上げにもかかわらず、Netflixの月額購読料は主要な競合他社と同程度だという。

Netflixの株価収益率は現在38倍で、これは確かに割高だが、過去3年間の株価平均倍率45倍を大きく下回っている。この期間に購入した株主は失望していません。 Netflixの株価は184％上昇しており、ネットフリックスの60％上昇の3倍以上となっている。 S&P500。

それが理由です Netflix株は買いだ。