1月の5銘柄の選択に42ユーロの購入価格が含まれていたエクアセンス株は、年初から引き続き強い不信感の対象となっている（新型コロナウイルス危機のさなか、2021年1月20日の最高値は124.20ユーロだった）。今年の最初の 3 か月で 20% 強下落し、2016 年 10 月に観察された古い水準に近づきました。すべての医療専門家 (薬局、介護施設、老人ホーム、病院、医師) 向けのこのソフトウェア発行会社は、同社の株式市場の評価がファンダメンタルズから完全に乖離していることを示す堅実な年次決算を発表しました。金融アナリストの予想と完全に一致し、現在の営業利益は 6.8% 増加して 4,820 万となり、売上高は 9.1% 増加して 2 億 3,650 万に達することが既にわかっており、これには 7.2% の内部変動も含まれます。
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「今回の調整は、軌道の読みやすさを向上させることを目的としています」とエクアセンスの CEO、デニス・サプリッソン氏は説明します。
パフォーマンスは、マージンで 0.4 ポイントのわずかな低下を反映していますが、それでも 20.4% という非常に正確なレベルとなりましたが、約 25% ～ 26% に位置するグループの歴史的基準からは遠く離れています。これは、ソフトウェア、特に人工知能ソリューションの強化に多大な投資が行われたことと、新型コロナウイルス感染症後の売上高の伸びが鈍化したことが原因です。一方、純利益は 8.6% 増加して 3,930 万となり、これは 16.6% という非常に高くほぼ安定した税引後利益率 (-0.1 ポイント) を反映しています。もう 1 つの満足度としては、純キャッシュ フローの生成が 18.9% 増加して 5,670 万になりました。 これは、昨年末時点で 8,360 万の現金準備金を示した、すでに非常に強固なバランスシートをさらに強化するのに十分です。
廃棄回収
同グループは、コミュニケーション方針に沿って定量的な見通しを示さずに、自信を持って2026年の新会計年度に臨んでいる。しかし、フランスの医療セクターの近代化と最適化を目的とした政府によるセギュール・ド・ラ・サンテの第2段階の展開は、第2四半期からグループに恩恵をもたらすはずだ。 また、今年初めに買収した医療従事者専用のデジタルトレーニングのフランスのリーダー企業の1つである新しい子会社Erevoの統合も予定されている。 そしてこれには、当グループが十分な財務的機動余地を持っているおかげで逃すことのない他の外部成長の機会が考慮されていない。
したがって、ファクトセットによって集計された財務分析のコンセンサスは、当初、売上高 2 億 6,150 万から 10.6% 増の経常営業利益が 17.6% 増の 5,670 万、純利益が 19% 増の 4,680 万となることを目標としています。 2027 年には、最初の 2 つの指標は 13% 増の 6,410 万人、15% 増の 5,370 万人に再び増加すると予想されます。これらの前提条件の評価額はわずか 12 倍と 10.5 倍で、過去 15 年間の平均基準 (24.2 倍) の半分にも満たないレベルですが、同社のバランスシートはこれまでになく堅調で、ネットキャッシュは 8,360 万で、これだけで資本総額の 14.7% に相当します。この過剰な割引の一部は、ソフトウェア会社やエンジニアリング会社のセクター全体に影響を与える AI の共食いへの懸念から来ています。
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私たちのアドバイス: 目標株価 60 ユーロを目指すには、Equasens 株を 35 ユーロ未満で購入してください。 (コード: FR0012882389)
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