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中国が支援する国家主義・社会主義工業化というラオスの発展モデルが構造的リスクに直面する中、ビエンチャンは独自の条件でリスクを回避しようとしている。
2000年代初頭以来、ラオスは天然資源とインフラへの海外投資に基づいた発展を追求してきました。 「東南アジアのバッテリー」、「土地を資本に」、「陸地から陸地へ」といった一連のキャッチーな国家スローガンに反映され、特にエネルギーとインフラ分野において、数十の主要プロジェクトが複雑な官民パートナーシップを通じて資金提供されてきた。資源輸出の急増により、農村開発と貧困削減が推進されました。しかし、これらには費用がかかったわけではありません。
2019年までに、ラオスは 推定52億5,000万米ドルを蓄積 ラオス・中国鉄道やナムオウ水力発電カスケードなどの膨大なプロジェクトに資金を提供するために中国から融資を受けた。ラオス’ 公的債務および公的保証債務 2022年にGDP比115.7％でピークに達したが、2024年末までに推定94％に低下した。インフラ融資のほとんどは中国の建設会社に還流したが、返済リスクはラオス政府に残った。国有企業の多額の蓄積 債務負担、特にラオス電力はマクロ経済の不安定の原因となっている。
外貨準備高が低いため、ラオス財務省は外部からのショックに対して脆弱なままとなっている。この衝撃は2020年に新型コロナウイルス感染症によって到来した。外貨流入の突然の停止により、通貨安とインフレのスパイラルが引き起こされました。格付け会社は国際信用へのアクセスを制限し、成長は停滞した。正式な債務再編を回避するため、ラオスは人民元スワップ枠に依存し、中国からの返済延期を繰り返しながら、資源採掘を強化した。その後、インフレ率は 2023 年 2 月の 41% から 1 桁に低下し、ラオスキープは安定し、2023 年以降の成長率は 3.7 ～ 4.5% になると推定されています。それでも、ラオスのリスクプロファイルは依然として高いままです。を含む 5億6,000万米ドルの延期 2020 年以降の中国に対する累積繰延債務返済額は、2025 年には合計 32 億 3,000 万米ドル (2025 年の GDP の約 19%) になります。
ショック前後の政策により、環境悪化が激化しました。水力発電ダムの普及 劣化した ラオスとメコン地域の主要な水路の多く。インフレが進んだ 新たな森林伐採 農民が換金作物に殺到する中。鉱山への投資が促進されるにつれ、過積載の鉱石を運ぶトラックは深刻な影響を受けています。 損傷した州の道路インフラ一方で、新しい金鉱山とレアアース鉱山は引き続き開発されています。 大きなリスクをもたらす メコン流域の生態系とコミュニティに。 けれど 重要な再生可能プロジェクト オンライン化が進み、ラオスも進んでいる 石炭火力発電 輸出の成長を維持するために。
これらの状態は特異性ではなく、以下に関連するリスクから生じます。 私たちが電話しました ラオスの「国家主義市場社会主義の政治経済」。この枠組みによれば、ラオス人民革命党（LPRP）は戦略的経済部門に対し、国内資本がない場合に外国投資を活用して開発目標を追求するよう指示している。ラオスの天然資源は「体制資源」として機能し、自然の富を制度の能力と政治的耐久性に変換します。
党主導の近代化の物語がこれらのプロジェクトを強化する一方で、国家主義者の法治改革がコンプライアンスと安定性を強化します。ラオスの政党国家は国際的な寄付者を招待し、持続可能性への取り組みを実験しているが、環境悪化を容認し、地代を生み出す不透明な統治体制を維持している。
ラオスがリスク回避を目指しているのは、このような状況にある。
危機が始まって以来、ラオスが依存してきたのは、 中国の資金援助。しかし、2024 年後半には、LPRP も「」の概念を推進し始めました。自立した経済社会主義を構築するという永続的な目標と並行して。このアプローチは、1 月の会合で正式に策定されました。 2026 年党大会 そして 翌月に詳しく説明した、債務を削減し、ソブリンの回復力を強化し、透明性とビジネス環境を改善することを目指しています。政府の自立経済ビジョンは、第 10 次国家社会経済開発 5 か年計画の年間 GDP 成長率 6% 目標を裏付けています。
この戦略は、多角化を通じて中国の地経学的バランスをとることも意味します。ラオスはロシアとの関係を再活性化する一方、急成長する同盟国ベトナムからの投資拡大を求めており、7カ国で最高潮に達している。 幅広い協定 モスクワで署名され、 防衛協力ロードマップ。西側諸国、日本、韓国とのパートナーシップは継続するが、ラオスは2025年に社会主義同盟国とロシアをより重視することになる。
現在進行中の制度変化と革新は国家主義的市場社会主義の重要な特徴であるが、社会主義を構築するという永続的な課題がこの革新を形作る。これは、政府の債務危機対応が国家主義的市場社会主義の緊急性を示すものであり、IMF推奨の新自由主義改革を選択的に採用したことを説明している。
このアプローチはラオスの革命の歴史とイデオロギーと一致していますが、代償が伴うわけではありません。 2025 年 11 月、ラオスは 3億米ドルのソブリン債 これは11.25％と、水力発電資産に関する過去のネガティブ・プレッジ違反に対する投資家の懸念と、不透明な中国の債務延期への継続的な依存に対する不確実性を反映した高額なプレミアムである。
こうした条件で中国との関係を有意義に切り離すラオスの能力に疑問を抱く人もいるかもしれない。 2024年でも北京が依然として重要な地位を占めている 約66パーセント より透明で対外的に責任のあるガバナンスに向けた構造改革に対するLPRPの抵抗を支援しながら、ラオスへの海外直接投資流入を抑制し、地経学的依存を深めている。政府は多国間開発銀行の支援を求めているが、予算枠、国有資産の管理、債務整理などに関する重要な決定は依然として党の密室で処理されている。
ラオスの政治経済は、現実的な国際協力と永続的な社会主義の原則とアイデンティティを組み合わせており、財政的および生態学的リスクの部分的かつ選択的な管理につながっています。 LPRPの 条項。しかし、大幅な債務超過や中国金融への代替手段の制限など、構造的な制約は依然として大きい。自立した経済を構築し、高成長に戻るという政府の計画は、中国との関係を断つ能力とリスク回避戦略を試すことになる。
キース・バーニーは、オーストラリア国立大学クロフォード公共政策大学院の准教授です。
Simon Creak は、南洋理工大学国立教育研究所の准教授です。
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