RBI の CMI 基準は、エクスポージャーの増加により民間銀行にさらに大きな影響を与えることになる |銀行業

一部の民間銀行はCMIに対してファンドおよび非ファンドベースのエクスポージャーを約2％保有している。

規制当局は先月、ブローカーによる自己勘定取引への銀行融資を禁止する新たな基準を発行した。

自己勘定取引では、証券ブローカーなどの金融機関が自己資金を使用して取引を行い、利益を得ることが含まれます。 RBIは銀行が自己勘定で証券を取得するためにCMIに資金を提供すべきではないと述べた。

新しい基準では、CMI へのすべての信用枠が完全に確保されていることも求められています。これは、銀行が融資に対して 100% の担保を持たなければならないことを意味します。さらに、株式担保のヘアカットは、以前の 25% から少なくとも 40% に引き上げられました。これは、₹100 相当の担保に対して、銀行は ₹60 しか融資できないことを意味します。

ブローカーはこれまで銀行保証（BG）に依存しており、レバレッジが2倍になるため、自己勘定取引に対する銀行資金の禁止はこの分野にとって大きな打撃となるとみられている。

「プロップ取引への資金調達が禁止されれば、自己トレーダーが利用できるレバレッジが（50％）減少することになる。自己トレーダーは通常、デリバティブや株式の取引量の大部分（30～50％）を拠出している。銀行支援の制限により、自己勘定ポジションはより高価になるか資本集約的になる」と、中銀が先月最終基準を発表した後に発表したメモの中でIIFLキャピタルは述べた。

関係者によると、規制当局は銀行口座にシステミックリスクが蓄積され、それが基準強化につながっていることを懸念していた。

ブローカーにとって銀行融資は不足するだろうが、その結果、貸し手は保証料を得ることができるため、手数料収入が減少することになる。 「銀行は発行している銀行保証からも手数料収入を得ていた。かつてはブローカーや仲介業者が適度な量の担保を設定していたという事実を考えると、これは銀行にとって有益な提案だった。これによりBG発行量が減少すれば、間違いなく銀行の手数料収入に悪影響を与えるだろう」と関係者は述べた。

インド NSE 会員協会 (ANMI) は、取引所全体の BG が 1 兆 2000 億ルピーと推定しており、この部門の不良資産 (NPA) レベルは過去 20 年間ほぼゼロのままです。業界団体は、基準を少なくとも6か月間停止するよう要請する一方、NSEクリアリング・リミテッド（NCL）は現在、総額9兆ルピーの担保を保有しており、そのうち約9万ルピーの担保はBGの形であると述べた。

「このうち推定4万5000ルピーは自己資本商社に関連しており、すでに約2万2500億ルピーを現金担保として提供している。したがって、BGの担保要件を50％から100％に引き上げても、全体の担保は約2万2500万ルピーしか減らない。これは総担保の約2.5％に相当する」とANMIは述べた。と言いました。

CMIに対する銀行のエクスポージャーは影響を受けるだろうが、短期的には銀行にとってマイナスとなるが、今回の決定は中期的にはプラスになるとみられている。これは、2027年4月1日からの発効が提案されている予想信用損失（ECL）基準により、BGのような非ファンドエクスポージャーに対する引当要件が義務付けられているためである。銀行がファンド以外のファシリティからのエクスポージャーを削減すれば、ECL基準が発効すると、より少ない資本を確保しなければならなくなる。

新しい基準では、信用取引制度（MTF）のブローカーへの融資について、その制度は現金、現金同等物、政府証券の担保によって完全に確保され、そのうち少なくとも50％は現金でなければならないとされている。

証券会社の最高経営責任者（CEO）は、資本コストが上昇するとコメントし、「信用取引では、自分の資本を把握し、それをより多く展開する必要がある。MTF側では、現在銀行回線を使用しているブローカーはコマーシャルペーパー（CP）に移行する必要があるかもしれない。銀行の資金が完全に枯渇するわけではないが、多くの場合、意味がなくなるかもしれない。」と述べた。

ＪＭフィナンシャルは仲介会社エンジェル・ワンの話として、同社はＣＰ／非転換社債（ＮＣＤ）を通じて借り入れを行う必要があると述べた。 ＪＭ氏によると、エンジェル・ワンはここ数年、ＣＰを通じて借り入れを行っているという。今後は、まず資金調達のためにノンバンク金融会社（NBFC）に移行し、さらにNCDの提供に拡大する可能性がある。

最近のメディアとのやりとりの中で、中央銀行のサンジェイ・マルホトラ総裁は、銀行監督当局は自己勘定取引に対する銀行融資を厳格化する新基準の変更を検討していないと述べた。 CMIに対する銀行融資の新基準は4月1日から施行される。

• RBI、ブローカーへの無担保資金提供を確実にするため基準を厳格化

• 自己勘定取引の禁止

• より厳しい基準が銀行の銀行保証料収入に打撃を与える

• 非ファンドファシリティからのエクスポージャーを削減するということは、ECL基準が発効すれば銀行はより少ない資本を確保しなければならないことを意味する