エールフランス-KLM航空の2025年第4四半期決算概要 / aviator.aero

年間実績を記録:
エールフランス-KLMオランダ航空 営業利益20億ユーロ（前年比4億ユーロ増、マージン6.1％）、売上高330億ユーロ（4.9％増、過去最高）という、会社史上最高の業績を達成した。乗客数 1 億 300 万人 (5% 増加、以来初めて 1 億人を超えた) COVID）。 10億ユーロの経常調整後営業フリーキャッシュフローを生み出しました（前年比8億ユーロ増加）。 最高経営責任者（CEO） ベンジャミン・スミス氏は、フランス/オランダの多額の税金や航空会社固有の料金など厳しい環境にもかかわらず、規律ある戦略の実行を強調した。

2025 年第 4 四半期の結果:
貨物単位収入が11%減少したにもかかわらず、営業成績は安定している（2024年第4四半期は米国選挙/関税思惑により貨物単位収入が20%増加し、異例の結果となった）。ネットワーク旅客ユニット収益は 2.2% 増加しました (為替を除く)。アムステルダムの厳しい冬の天候による9,000万ユーロの影響（80％が影響） KLMオランダ航空/トランサヴィア）。 1 月のネットワークユニット収益は 0.4% 減少しましたが、天候による混乱を除くと 1.1% 増加しました。

プレミアム化の成功:
プレミアム キャビン (ラ プルミエール、ビジネス、プレミアム エコノミー) は現在、グループ収益の 36% を生み出しています (2024 年の 26.9% から増加)。 2025 年に、ラ プルミエールの収益は 17% 増加、ビジネスは 9% 増加、プレミアム エコノミーは 18% 増加し、すべて安定した搭乗率を維持します。オンラインでの直接収益は 9% 増加しました。付随収入は 21 億ユーロに達しました (2024 年に 26% 成長した後、前年比 23% 増加)。エールフランス/KLMオランダ航空 12億ユーロ、トランサヴィアは8億ユーロを寄付した。

地域別のパフォーマンス:
北大西洋： 負荷率が0.5%低下したにもかかわらず、6%の収量増加で好調。現在、米国の POS は大西洋横断トラフィックの 56% (第 4 四半期には 12% 増加) を占め、プレミアム価格設定を推進しています。ヨーロッパの POS 部門は低迷しており (わずか 7% の増加)、特に北欧 (オランダ、ドイツ、スカンジナビア) が顕著です。米国への接続トラフィックが悪化したため、アフリカの店頭は 16% 減少しました。

ラテンアメリカ： 91% の負荷率、10% の容量増加、2% の収率向上という優れた結果をもたらします。

アジア： 中国、日本、韓国全体で 6% の生産能力の増加と高い収量で改善しています。

コスト管理:
通期の単価は 1.2% 増加しました (ガイダンス範囲 1 ～ 3% の下限)。第 4 四半期: ここ数年で初めての単価低下、-1.1% (2024 年第 4 四半期の 6,000 万ユーロの不利な項目に対して、1 億ユーロの有利な一時項目の恩恵を受けました)。生産性の向上により、単価が 2% 向上しました。車両の更新により燃費が 0.6% 向上しました。空港から0.7%オフセット/ATC 料金と 0.6% のプレミアムミックス。

貸借対照表:
現金: 94 億ユーロ (目標を大幅に上回りました)。純負債対EBITDA：1.7倍（安定、目標範囲内）。資本: 24 億ユーロ (前比 16 億ユーロ増加)COVID レベル）。 2026年1月：社債発行に成功

セグメントのパフォーマンス:

エールフランス: プレミアム化により営業成績は最大 4 億ユーロ増加。オリンピックの影響で恩恵を受けました。

KLMオランダ航空: 大きな逆風にも関わらず業績は安定：スキポールの影響総額 2 億 5,000 万ユーロ（離着陸料 1 億ユーロ、旅客料金値上げによる収益影響 1 億 5,000 万ユーロ）に加え、収益性の低い接続交通（アフリカ/アジア）による圧力。 4 億 5,000 万ユーロ以上の利益をもたらす Back on Track プログラム。

トランサヴィア: オルリー発着枠移行コスト、737 便から A320 便への移行の複雑さ、欧州の暑い夏による需要減少により、5,200 万ユーロ減少（フランス/オランダで折半）。生産能力は 15% 増加しましたが、ユニット収益は 1.7% 減少しました。 Q4は改善の勢いを見せた。

フライングブルー： 第4四半期利益4,000万ユーロ（利益率24%）。会員数が 3,000 万人を突破（2022 年以降 2 倍）。 point.me によって最高の航空会社ロイヤルティ プログラムとして認められました (2 年連続)。 2025 年には 12 億マイルが NGO に寄付されました。

貨物/MRO: 貨物 >90% は myCargo ポータル経由のデジタル予約。ヨーロッパのエアライン・オブ・エクセレンス賞を受賞。 MRO 30以上の新規契約、107億ユーロの受注を確保。ヨーロッパで優勝した MRO オブ・ザ・イヤー賞。

フリートと持続可能性:
新世代航空機: 航空機の 35%。 SAF ブレンド: ~2.9% (規制要件を大幅に上回ります)。 EcoVadis 金メダル（上位 2 パーセンタイル）を受賞し、 CDP 気候 A 評価 (B から上昇)。

2026 年のガイダンス:
容量： 3～5% ASM 成長（当初計画よりも減少）。長距離 +4%、短中距離安定、トランサヴィア +10% (主にゲージアップ)。

単価: 0 ～ 2% (0.5% のプレミアム化を含む、継続) ATC/スキポールのコスト圧力)。運用規律を通じてローエンドをターゲットにします。

純資本支出: 30億ユーロ（2025年に合わせて）。

てこの作用： ターゲット範囲が 1.5 ～ 2 倍。

燃料： 69 億ユーロ (生産能力の増加にもかかわらず、2025 年と同じ)。 62% は 2026 年に向けてヘッジ済み。現在は 8 四半期先 (6 四半期から増加) をヘッジしており、年間消費の最大 90% をヘッジしています。

2028年の目標:
営業利益率 >8% (2025 年の 6.1% から)。調整後営業フリーキャッシュフローが大幅にプラス。フィッチ (達成) と S&P (進捗) の両方から投資適格格付けを取得。インフレにも関わらず単価削減を継続。

戦略的優先事項:
加速中 KLMオランダ航空 オランダのコスト逆風の中での変革。欧州統合における積極的な役割 (SAS 買収は進行中 – EU での協議が進行中で、2026 年末までの完了を目指している。 タップ ポルトガルの拘束力のないオファーは4月上旬予定）。平等な競争の場を提唱しています。エールフランス国内線の全面改修は来月完了。 Orly は 2026 年 3 月末に Transavia への移行を完了します。

運用上のハイライト:
エールフランス航空は、Skytrax により西ヨーロッパのベストエアラインに選ばれました (5 年連続)。従業員のプロモーター スコアが 33% 増加しました。 200 を超えるレガシー IT アプリケーションを廃止しました。新しいラ・プルミエール・キャビンを公開。 Canal+、Apple TV+ とのパートナーシップ IFE。 KLMオランダ航空 無料のヨーロッパ WiFi を提供する最初のヨーロッパの航空会社の 1 つです。エールフランスシカゴラウンジを新設、ボストンラウンジをリニューアル。

主な課題:
オランダ政府の不安定により予想外の航空税が課される。スキポールの収容力は 478,000 回に制限される（以前の 500,000 回から減少）COVID) 26% の空港マージンにより年間 2 億 5,000 万ユーロを生み出す KLMオランダ航空 逆風;フランス政府は不安定だが、航空税環境は今のところ安定している。レリスタットの救援空港は1万人の移動で開港する可能性があるが、費用対効果は不明。大西洋横断ヨーロッパの販売時点情報管理の弱さが続いている。