新しいCPIシリーズは、1月のインドの小売インフレ率を2.75%に固定する |経済・政策ニュース

国家統計局が木曜日に発表した最新の消費者物価指数（CPI）シリーズによると、インドの小売インフレ率は2026年1月時点で2.75％で、前回の基準年は2012年だったのに対し、基準年は2024年となった。

NSO の過去のデータに基づくと、2025 年 12 月のインフレ率は 1.17 パーセントであったと推定されています。旧CPIシリーズでは、12月の小売インフレ率は1.33％で、食品価格は前年比2.71％下落した。
当局者らは、旧シリーズの12月の数字と1月の数字は比較できないと強調した。

旧シリーズの下で７カ月連続のデフレが続いた後、１月の消費者食品価格指数（ＣＦＰＩ）は２．１３％上昇したが、エコノミストらはこれはトマトやココナッツなど一部の品目のおかげだとしている。

地方と都市部で経験した総合インフレ率の間には、それぞれ2.73％と2.77％というわずかな差しかなかった。しかし、食料価格はインドの農村部で1.96％、都市部で2.44％上昇した。

農村部の住宅家賃コストが初めて織り込まれた住宅インフレ率は、インド都市部の1.9％と比較して農村部で2.4％と高かった。地方の住宅家賃インフレ率は3.2％だったのに対し、都市部では1.9％だった。総合住宅インフレ率は、CPI に占める割合が 11.88% となり、以前のシリーズでは 10.07% であったが、2.05% となった。

CPIバスケットに占める食品と飲料の割合は、2012年の42.86％から現在では36.75％となっている。改訂されたシリーズでは、以前に 6 つのグループに分類されていたアイテムが 12 部門に接続されます。

新設された12部門のうち10部門が1月に3％未満のインフレ率を記録した一方、教育サービスは3.35％上昇し、パーソナルケア、社会保障、雑貨の価格上昇ペースは主に貴金属価格の高騰により19.02％と急上昇した。

インド・レーティング・アンド・リサーチのアソシエート・ディレクター、パラス・ジャスライ氏は、「1月のインフレの加速は、インフレ軌道に転じた食品加工のせいだ」と述べ、食品インフレが2.1％に回復した主な要因としてトマト価格の64.8％急騰を挙げた。 「タマネギ、ジャガイモ、ニンニクなどの他の主要野菜の価格は、それぞれ29.3％、29.0％、53.0％下落した」と同氏は指摘した。

SBIグループのチーフ経済アドバイザー、ソウミャ・カンティ・ゴーシュ氏はリポートの中で、エネルギーや食品などの変動しやすい項目を除いたコアインフレ率は1月時点で3.4％となっているが、旧シリーズでは約4.15％となっていると述べた。 「コアの減少は主に金の重量の変化によるもので、2012年シリーズの1.08％と比較して、2024年シリーズでは0.62％に減少しました」と彼は述べた。

各州の中で、1月にテランガーナ州が4.92％という最高のインフレ率を記録し、次いでケーララ州（3.67％）、タミル・ナドゥ州（3.36％）、ラジャスタン州（3.17％）、カルナータカ州（2.99％）が続いた。一方、マニプール州のインフレ率は 0.12% と最も低く、州の地方部のデフレ率は 0.43% でした。

バローダ銀行の首席エコノミスト、マダン・サブナビス氏は「指数の構成と食料品のベース効果の希薄化を考慮すると、インフレは今後数カ月で上昇すると予想されるかもしれない。これはインド準備銀行（ＲＢＩ）の観点から金利に関する長期の休止を意味する。来年のＲＢＩのインフレ予測にはそれほど大きな変更はないかもしれない」と述べた。

ジャスライ氏もこれに同意し、インフレは今後数四半期で加速すると予想されるが、インド準備銀行の金融政策委員会（ＭＰＣ）の許容範囲内に収まると予想していると述べた。 2026 年 2 月の小売インフレ率は平均 3.2% になると予想しています。